食品飲料行業周報:價格普遍止漲
谷物類:玉米價格回落,大豆、豆粕繼續暴漲。谷物類價格走勢出現分化,國內玉米價格受國際價格回落影響出現明顯回落;大豆、豆粕仍然維持強勁上漲勢頭;花生、大米、小麥仍有緩慢上漲;葵花籽價格國內穩定,國際價格上漲7.4%。
食用油:價格普遍止漲,唯花生油暴漲。發改委約談后,國內絕大多數食用油出現明顯止漲。大豆油、棕櫚油、玉米油漲幅分別為0.46%、0.04%、0.00%,而花生油暴漲至18250元/噸,漲幅達到5.8%。
糖類:國際白糖價格繼續回落,一季度糖進口量增加5倍。據廣西糖協統計,截止4月20日廣西累計入榨原料蔗5721萬噸,累計產糖687.7萬噸,預計11/12榨季廣西最終的產糖量在690萬噸以下,同比增產2.5%左右。中國3月糖進口量為26.33萬噸,去年同期為4.54萬噸。海關并稱,1-3月中國糖進口量為49.93萬噸,去年同期為7.93萬噸。
乳制品:生鮮乳維持在3.27元/升,上漲壓力減緩。生鮮乳價格上漲壓力減小。生鮮乳仍然維持在3.27元/升,二季度為奶牛的產奶旺季,短期生鮮乳價格上漲壓力減緩。內蒙古、黑龍江等10個主產省份生鮮乳月平均價格3.28元/公斤,與上周持平,同比上漲2.5%。新疆生鮮乳價格較高,為3.80元/公斤;黑龍江生鮮乳價格較低,為2.99元/公斤。
豬肉:價格集體小幅回落。本周生豬價繼續明顯回落至14.23元/公斤,豬肉價格回落至23.18元/公斤,仔豬價格在33.53元/公斤;受玉米、豆粕等飼料價格上漲和生豬價格下跌的雙重影響下,豬糧比下滑至5.75,自繁自養頭均盈利繼續下跌至124元/頭,生豬養殖環節已處于虧損邊緣。2012年2月份定點屠宰企業屠宰量為1783萬頭,年同比增加5%。
白酒:3月白酒終端零售價格顯示:相比2月零售價,飛天茅臺、五糧液企穩并有所回升,國窖1573小幅下跌;次高端的劍蘭春、水井坊、天之藍上漲,中高端的老窖特曲有上漲,紅花郎、酒鬼酒略有上漲。
酒類行業資訊:對于白酒行業電商只是一種輔助工具;白酒業:酒類電商欣欣向榮之下暗藏危機;2011意大利對華出口葡萄酒增長63%;2011煙臺葡萄酒產量達36萬千升;鄂“三朵金花”綻放西南外來白酒卻返漢;朱新禮否認進軍葡萄酒業5億元在吉林種葡萄。
薦股邏輯:1、中長期確定性強的公司。受原料影響較小,量、價增長清晰,確定性強的股票,如湯臣倍健、五糧液、貴州茅臺、古井貢酒。
2、周期性受益公司。原料跌幅最大業績反彈最大的選股思路,重點推薦雙匯發展、得利斯、涪陵榨菜。
3、投資節奏:1季報大多數一、二線的白酒企業仍將取得較好的業績表現,市場對2012全年白酒的業績增速在40%以上(而市場對全部A股的業績增速預期在15%以內)。在1季度白酒板塊沒有獲得超額收益的情況下,隨著1季報的公布,市場風格有望轉向防御類和消費類,白酒板塊與整體市場走勢出現“剪刀差”,2季度板塊將取得超額收益。
板塊性的超配時機來臨,活躍度從三線白酒向一、二線轉移,建議買入五糧液、貴州茅臺、瀘州老窖、古井貢酒、山西汾酒。
風險:宏觀經濟惡化,控制“三公費用”更嚴厲措施出臺
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