光大證券：短期大盤反彈概率大
第四次跌破2000點關口后，滬指未能再度收復。雖然在11月份宏觀數據逐步披露之后，股指反彈概率增大，但IPO放開預期、新三板擴容預期、轉融券放開預期等供給壓力，仍會在未來一段時間內壓制A股的走勢，弱市中淘金仍將是投資者的無奈選擇。
上周，除武鋼集團增持武鋼股份（600005）1138.56萬股外，還有24只股票受到重要股東增持，合計增持市值約為2.29億元。雖然11月整體市場仍呈現凈減持格局，但隨著資本市場估值走低和產業結構調整，產業資本增持和減持的策略也在發生變化，其增減的方向更偏重于結構性。產業資本增持的板塊中，農林牧漁、交運設備、黑色金屬和醫藥生物板塊增持市值居前，分別為4516.66萬元、3612.42萬元、2914.71萬元和2702.68萬元，主要是以傳統產業為主；與此相對應，代表新興產業的創業板指[606.77 0.60%]數上周卻大跌6.86%，創出了歷史新低。
我們認為，在目前經濟增速預期下調的情況下，新興產業面臨需求不確定性增加和資本市場估值偏高的雙重壓力。在推動城鎮化建設的目標指引下，產業資本或將加大對傳統產業整合的力度，形成傳統產業升級和新興產業優秀公司凸顯的雙重格局。近期，低市盈率的鋼鐵板塊回購和重組的案例明顯增多，也預示未來低市凈率公司的整合機會將增多。
短期來看，在資金面緊張的情況下，尋求財務穩健的公司和事件沖擊型機會，仍是獲得超額收益的主要途徑。
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