中信證券：平心靜氣等待交易機(jī)會(huì)
總的說(shuō)來(lái)，市場(chǎng)對(duì)于宏觀見(jiàn)底復(fù)蘇和放松政策加碼的預(yù)期已經(jīng)越來(lái)越弱，也平心靜氣地接受了這一現(xiàn)實(shí)。而場(chǎng)內(nèi)資金面相對(duì)平靜，存量資金在傳媒、醫(yī)藥、軟件、電子等少數(shù)板塊上抱團(tuán)趨暖的弱平衡狀態(tài)依然可以維持。未來(lái)打破這一平衡的催化因素可能是：1、QE3預(yù)期落空以及9月份歐元區(qū)因素繼續(xù)發(fā)酵；2、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)暴露出經(jīng)濟(jì)增速層面之外的風(fēng)險(xiǎn)，例如信托違約風(fēng)險(xiǎn)暴露、銀行壞賬率激增等等。這種情況下可能迎來(lái)市場(chǎng)超跌及成長(zhǎng)股補(bǔ)跌。這種情況一旦發(fā)生，將會(huì)提供今年比較難得的交易機(jī)會(huì)，特別值得關(guān)注明年業(yè)績(jī)預(yù)期依然有較快增長(zhǎng)的醫(yī)藥、食品、飲料、傳媒、軟件、電子等板塊自下而上的選股機(jī)會(huì)。因此，投資策略上我們的建議是對(duì)當(dāng)前組合以業(yè)績(jī)?yōu)閷?dǎo)向力求去偽存真，同時(shí)平心靜氣地等待交易機(jī)會(huì)。（中信證券研究部）
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