海通證券：A股創三年新低 謹慎觀點仍是主流
上周A股創三年新低，在經歷了兩年多的下跌后，大盤的后期走向再次成為基金爭論的焦點，恐慌情緒在市場蔓延。中報顯示國內經濟增速放緩，同時中央多次表態房地產調控不放松，使得市場對于經濟見底的預期延遲。上周各家基金公司的態度普遍更加謹慎，都在等待中報公布完畢和政策的進一步動向，都認為預期的宏觀寬松政策和經濟基本面的好轉跡象會是市場上漲的催化劑。行業方面，維持中報觀點，結構性行情仍是主調，在上周消費行業跌幅較深的情況下基金仍表示在經濟前景不明朗的背景下，消費類板塊依然是配置的首選，但短期估值壓力亦需謹慎。
債市方面，基金大多認為債市收益短期內將維持穩定，當前債市的正面支撐來自于疲弱的國內經濟增長以及快速回落的通脹等因素。貨幣政策存在進一步放松的預期，而持續寬松的流動性有利于債市維持相對強勢的投資環境。在各類券種之間，基金普遍認為國債、金融債估值優勢不明顯，中低等級信用債高票息特征使得其持有價值突出，對可轉債更是持謹慎態度。(李菁菁)
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