海通證券：下半年重點把握四條投資主線
⊙記者 錢曉涵
海通證券中期投資策略報告會昨日在鄭州舉行。著眼2012年下半年，海通證券認為，下半年A股市場將迎來向上行情。建議優先配置政策受益的鐵路設備、工程機械、節能環保板塊，以及受益制度變革的非銀金融板塊。
市場策略方面，海通證券將下半年行情形象地比喻為“風漸起，心隨幡動”。第一陣風，為“穩增長”政策望驅動投資時鐘轉動。隨著“穩增長”政策推進，投資時鐘有望從衰退后期步入弱復蘇階段，估值和盈利由之前的“一升一降”變為“雙升”。
第二陣風，制度變革有望吸引資產配置傾向股市。不斷推進的金融改革強調金融服務實體，突出資本市場的直接融資功能，資本市場自身制度建設有助增強股市投資功能。房價、藝術品價格過去漲幅巨大，在地產被限購、藝術品市場出現疲態下，制度改革有望吸引大類資產配置傾向股市。
行業配置上，海通證券更看好二線藍籌，建議投資者下半年主要把握四條主線。第一條主線，政策驅動的鐵路設備、工程機械、節能環保。
第二條主線，周期波動中從早企穩到早回升的早周期行業。1－5月以地產、汽車為代表的早周期景氣逐步觸底，優于中游制造，但只是早企穩，下半年開始地產、汽車銷量增速望跟隨M1同比回升步入早回升。
第三條主線，消費結構升級方向的旅游、醫療服務。過去20年城鎮化加速居民消費從生活用品的基本消費走向耐用品的舒適消費，未來將走向服務的享受消費。旅游受益于消費升級和新婚旅游增長，醫療服務受益于政策支持和老年化加速。
第四條主線，制度變革刺激的非銀金融。新三板擴容二季度末有望迎來政策時間窗口，券商、園區類地產直接受益。深圳前海建設步入加速期，政策細則望驅動當地金融、地產。
（錢曉涵）
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