安信基金： A股底部有望逐步抬高
A股市場(chǎng)雖然和去年相比處于較為寬松的市場(chǎng)環(huán)境，但投資者仍面臨國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速下滑和全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇等錯(cuò)綜復(fù)雜的市場(chǎng)因素困擾。A股市場(chǎng)的未來走勢(shì)究竟將怎樣？對(duì)此，安信基金公司基金投資部總經(jīng)理、安信策略精選靈活配置基金擬任基金經(jīng)理陳振宇表示，總體上來說，流動(dòng)性對(duì)A股的影響向上，盈利增長(zhǎng)對(duì)A股的影響向下，市場(chǎng)將以震蕩為主，但底部會(huì)逐步抬高。有實(shí)質(zhì)性業(yè)績(jī)支撐或者主題性投資機(jī)會(huì)仍會(huì)層出不窮，這注定了在風(fēng)格、行業(yè)和個(gè)股層面出現(xiàn)非常大的分化，這是一個(gè)立足產(chǎn)業(yè)、精選個(gè)股的投資時(shí)代，也是優(yōu)秀的機(jī)構(gòu)投資者特別是靈活價(jià)值投資者可以持續(xù)獲得超額收益的階段。
陳振宇分析，目前經(jīng)濟(jì)整體形勢(shì)還未看到企穩(wěn)跡象，不過，我們不能忽視掌握足夠資源的政府在刺激經(jīng)濟(jì)中的作用，特別是政府在相關(guān)領(lǐng)域還有政策釋放的空間，例如在石油、電力、鐵路、銀行、醫(yī)療、教育等領(lǐng)域?qū)γ駹I(yíng)經(jīng)濟(jì)放開，還可以釋放政策紅利；加上為未來經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的一些結(jié)構(gòu)性扶持政策，都可以一定程度上刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。
對(duì)于市場(chǎng)而言，估值優(yōu)勢(shì)是目前市場(chǎng)最大有利因素，目前的估值水平與2006年初、2008年底估值水平相當(dāng)。流動(dòng)性持續(xù)改善，包括源于政策微調(diào)的主動(dòng)性改善加上經(jīng)濟(jì)下滑中企業(yè)信貸需求減弱的被動(dòng)性貨幣剩余，這明顯有利于提升市場(chǎng)估值水平。
另外，監(jiān)管層近來推出了一系列鼓勵(lì)投資者長(zhǎng)期投資、抑制市場(chǎng)投機(jī)風(fēng)潮的政策舉措，這對(duì)A股的估值體系會(huì)逐步產(chǎn)生重大影響。低估值優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股應(yīng)該成為投資者關(guān)注的重點(diǎn)。（殷渥）
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