恒泰證券：辨明政策方向發掘投資機會
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中央高層在武漢調研時強調要把穩增長放到更加重要的位置，這意味著接下來整個政策重心向保經濟增長的方向傾斜已經更加明確。而從目前的政策導向看，穩增長的措施也沒有跳出政府投資和拉動內需的固有模式。
在政府投資方面，央行穩步釋放流動性，主要是通過降低存款準備金率和財政存款的方式為市場提供相對寬松的貨幣環境。在民間的投資需求萎靡不振的情況下，政府只能自己動手。最近多部委聯手啟動了一批重大的工程項目，而且已經表態，接下來的項目審批速度會加快。如此一來，對于經濟的拉動作用不言而喻。而注意一下政策動向： (1)鐵道部剛剛獲得銀行2萬億的授信額度，同時引入民間資本參與鐵路建設方面，還配套出臺了提高鐵路運費的政策來提高鐵路投資的盈利空間; (2)第一條“疆電東送”投資項目開工，預示著停滯了一段時間的智能電網建設再次提速; (3)飲用水新標準出臺，表示全國眾多自來水廠設備的更新即將展開。從中不難發現，政策發力的重點主要集中在鐵路、電網、環保等方面。一方面，這幾個領域是國家十二五規劃的重點建設項目;另一方面，這些項目也確實屬于中央高層所說的事關全局的重大基礎建設項目。另外，盡管近期沒有出臺涉及水利建設方面的政策，不過該領域也符合以上兩個方面，相信政策不會遺忘。
看清楚了政策發力的方向，我們就比較容易把握里面的交易機會了。
在鐵路建設方面，中鐵二局是無可爭議的龍頭，也是鐵路基建板塊集體爆發時最先封住漲停的個股。在智能電網方面，許繼電氣是直流電氣設備的龍頭，同時有強烈的資產注入預期。在水利建設方面，中工國際成長性最佳，而且技術上已經突破一年多以來的箱體。環保方面，碧水源是污水處理的新貴、桑德環境是固廢處理的龍頭。
拉動內需方面，主要是節能家電補貼和家具以舊換新。節能家電補貼對家電企業而言，無疑讓其再次進入增長快車道。從市場表現上看，小天鵝可算得上是本輪家電股的領頭羊。家具以舊換新有望使相關企業復制家電企業的增長之路，從市場表現看，德爾家居更顯龍頭風范。
（原載于金融投資報）
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