銀河證券：短期提前筑底 中期強化回升
央行年內第三次調整存款準備金率，將有助于經濟見底回升，增強投資者信心。政策放松短期有助于股指提前筑底，中期則強化回升趨勢。從機會看，貨幣政策放松將直接有利于周期性行業，優質的消費和成長類股票也有一定機會。
核心觀點
上周公布的宏觀數據表明當前經濟相當的疲軟，證實了投資者之前對需求不足的判斷，程度上則超出了市場的普遍預期，可能也超出了管理層的預期。經濟非常疲軟，迫切需要宏觀政策及時調整。通脹數據下行緩慢，可能是導致貨幣政策遲遲出手的原因。在存準率下調之后，我們預計后續還有更多的貨幣及財政寬松政策。在啟動投資項目、擴大信貸方面或將真正發力，未來政策調整仍有空間。
此時放松貨幣，將有助于經濟企穩回升，二季度GDP增速見底回升概率增大。市場大跌探底的概率顯著減小，股指在60日均線附近獲得支撐的概率增加，有助于市場延續震蕩回升之勢。
政策調整結合一系列臨界指標的見底回升，我們維持中期震蕩回升的判斷，對市場已經見底的信心更為堅定。
風險因素也需加以關注。一是市場對4月份疲弱的經濟數據可能還沒有充分反應，還需要加以消化，二是歐債危機可能因政治選舉增加了復雜性，有可能影響國內市場，也會增加市場回升過程的曲折性。
投資建議
對市場較為樂觀，行業配置上，政策放松將有助于低估值強周期板塊的表現，但優質消費股和成長股也有機會。 (來源：銀河證券)
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