IPO重啟在即 料市場仍將糾結(jié)弱勢震蕩
受匯金連續(xù)出手增持金融股，弱勢震蕩中的大盤暫時(shí)企穩(wěn)，昨日上證綜指、深證成指各上漲0.1%、0.8%，而中小板、創(chuàng)業(yè)板連續(xù)多日逆勢上漲后分別下跌0.2%、0.1%；A股兩市成交額環(huán)比縮量逾一成至1400億元附近。分行業(yè)來看，家電、食品飲料、房地產(chǎn)、信息設(shè)備與服務(wù)、金融等板塊表現(xiàn)較好，漲幅在2.4%-0.8%，而鋼鐵、采掘、電子、有色等板塊以跌幅在1.1%-0.2%居后。整體來看，經(jīng)歷前期持續(xù)調(diào)整后估值偏低的金融地產(chǎn)藍(lán)籌板塊或能受匯金增持提振反彈，但盈利前景堪憂的資源周期股短期內(nèi)難改震蕩下行趨勢。
國家統(tǒng)計(jì)局最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2013年5月全國70個(gè)大中城市新建住宅價(jià)格指數(shù)環(huán)比漲幅為0.9%，較前三個(gè)月1.0%的環(huán)比漲幅略有減緩，但已是自2012年6月房價(jià)環(huán)比止跌企穩(wěn)以來的連續(xù)第十二個(gè)月處于環(huán)比上漲通道；四大一線城市中，北、上、廣房價(jià)環(huán)比漲幅各降至1.3%、1.4%、1.5%，而深圳環(huán)比漲幅升至1.9%。從漲幅面積來看，5月全國70個(gè)大中城市新建住宅價(jià)格環(huán)比上漲數(shù)由4月的67個(gè)小幅回落至65個(gè)，連續(xù)兩個(gè)月輕微回落；而環(huán)比下降的城市數(shù)由前月的2個(gè)擴(kuò)大至3個(gè)。從同比變化來看，5月份全國70個(gè)大中城市新建住宅價(jià)格指數(shù)加速上漲5.3%，前一個(gè)月同比漲幅為4.3%，已是今年初以來連續(xù)第五個(gè)月加速上漲，此前2012年3-12月連續(xù)十個(gè)月同比下跌。
暫停已超七個(gè)月的新股IPO即將重啟，一直懸在市場上方的利空與疑慮終見分曉。昨日在證監(jiān)會新股發(fā)行體制培訓(xùn)會上，要求券商7月底做好IPO準(zhǔn)備，市場預(yù)計(jì)新股IPO最快將于7月重啟。我們認(rèn)為，IPO重啟會對當(dāng)前流動(dòng)性持續(xù)緊張的市場資金分流帶來一定壓力，但具體影響將取決于市場自主選擇的發(fā)行節(jié)奏。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前已過會的83家企業(yè)融資額為600億元，在中報(bào)財(cái)務(wù)披露節(jié)點(diǎn)及七大條件要求下，預(yù)計(jì)先期發(fā)行節(jié)奏較慢，后續(xù)隨著企業(yè)補(bǔ)充材料滿足七大條件后，發(fā)行節(jié)奏或?qū)⒓涌臁Ｊ袌鲱A(yù)計(jì)年內(nèi)IPO融資規(guī)模將在1500億元左右。
大盤月初以來連跌近10%，但受經(jīng)濟(jì)基本面疲弱、偏緊的資金面短期改善無望及IPO重啟在即等負(fù)面因素制約，料市場短期仍將糾結(jié)，預(yù)計(jì)仍以弱勢震蕩為主。近期建議重點(diǎn)圍繞匯金入市維穩(wěn)、美聯(lián)儲即將表態(tài)量寬政策立場或以安撫市場為重的兩大轉(zhuǎn)機(jī)線索布局存在技術(shù)反彈的板塊。從估值安全邊際及政策效應(yīng)催化的二維角度篩選，近期建議重點(diǎn)挖掘業(yè)績增長確定、估值安全邊際高的金融、地產(chǎn)板塊中低估個(gè)股；以及圍繞有望逐步明朗的新型城鎮(zhèn)化投資主線，布局受益于中小城鎮(zhèn)戶籍制與土地制度改革的大眾快消品、基本醫(yī)療、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、中低檔汽車家電通訊等板塊，中長期預(yù)計(jì)仍以新消費(fèi)新服務(wù)新產(chǎn)業(yè)及改革紅利板塊的結(jié)構(gòu)性機(jī)會為主，建議逢低布局其中成長性良好的優(yōu)質(zhì)個(gè)股。
提示全球市場動(dòng)蕩、短期流動(dòng)性偏緊及IPO重啟等風(fēng)險(xiǎn)。(肖世俊)
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