短線難有強勢反彈 等待美聯儲一聲槍響
短線難有強勢反彈
申銀萬國證券研究所：從目前看，雖然短線大盤有所企穩，但反彈乏力。由于市場情緒謹慎濃厚，不確定因素較多，預計后市將以弱勢整理為主。
從市場環境看，雖然上周的利空因素得以消化，但目前也缺乏正面利好預期。資金方面，交易所回購利率周一有所下降，但6月下旬的銀行考核時點使得資金面近期難以持續寬松。加上5月份外匯占款急劇減少，外圍資金偏緊。從海外看，日經指數以下跌趨勢為主，而美股表現也陰晴不定，難以形成穩定預期。因此，總體看，股市環境不佳。
再從盤口看，雖然短線有所企穩，但反彈乏力。而在主板成交量萎縮的同時，資金涌向以創業板為首的中小市值個股，導致主板“失血”，創業板強者恒強。因此，上證指數、深成指目前難有較強反彈。
等待美聯儲一聲槍響
光大證券研究所：我們認為，中短期行情需看流動性，目前已拉開收緊的序幕。中期行情要看基本面，需警惕宏觀經濟二次探底。中長期行情需看美元指數，等待美聯儲一聲槍響。
未來一到兩個季度，美聯儲停止量化寬松政策甚或擬定退出路線圖的可能性不小。一旦聽到這聲槍響，在美國經濟復蘇繼續的背景下，全球資金流向將發生巨大變化，美元指數中期上行的序幕將被拉開。相應地，由于熱錢流動的變化，A股將受到考驗。過去十年，A股和美元指數之間呈現出較為清晰的負相關關系。
對市場的整體判斷：在明朗中長期趨勢之前，宏觀經濟的上行風險正逐漸被下行風險所取代，投資者對經濟復蘇的樂觀判斷正逐漸被擔憂所取代。在此基礎上，我們建議投資者作出防御性動作應對可能出現的風險。 （陳剛 整理）
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