查找暴跌“真兇”
上證指數
6月第一個交易周就基本跌去整個紅5月漲幅之后，端午小長假后第一個交易日A股再續跌勢，滬深兩市股指跌幅雙雙超過2.8%，同時留下了一個較大的跳空缺口。
截至昨日收盤，上證指數收報2148.35點，下跌62.54點，跌幅2.83%；深成指收報8432.42點，重挫3.78%。毫無疑問，端午假期期間密集出現的利空消息是導致股指昨日出現破位大跌的主要原因，而歸納這些利空消息，主要是從流動性和基本面兩個方面對A股產生利空影響。
首先是流動性。受到美國經濟復蘇良好、美聯儲有意開始擇機退出QE影響，全球資金流動開始從新興市場中集中撤出，在端午假期期間，仍在交易的海外股市幾乎全線下跌。
具體到中國而言，盡管人民幣匯率仍處于升值區間，但隨著全球資金流動趨勢的轉向，海外資金流入中國的態勢也將出現改變。從5月進出口數據來看，在扣除了貿易項下套利資金的流入后，出口增速將歸零，已經開始體現這一趨勢性的變化。近來銀行間市場短期利率出現的飆升盡管有其他因素影響，但也受到了這一因素的影響。
華創證券策略分析師郭艷紅等認為，流動性寬松是支撐此前市場反彈的重要基礎，目前看該因素出現了一些變化，貨幣供應量和社會融資總量增速開始回落，資金價格出現了加速攀升，這些均意味著流動性擔憂在不斷增強，在此背景下，市場宜繼續謹慎，以防范風險為主。
而長城證券分析師朱俊春認為，難以用低于預期來形容5月經濟數據，流動性的事本身屬于宏觀范疇，短期的市場恐慌很大一部分來自于它。短期利率急漲有多方面的原因，主要以短期因素為主，但是對流動性趨勢性的收緊，其還是持懷疑態度的。因為經濟本身偏弱，政府對“緊”貨幣是有疑慮的。反之，其也不認為“寬”貨幣能夠大行其道。
除了流動性的變化外，從最近公布的5月經濟數據來看，中國經濟的復蘇力度也明顯趨弱，加劇了市場人士的擔憂。從5月份經濟數據來看，投資增速繼續下行，工業領域出現了“量價齊跌”的背景，貿易被“擠水分”打回原形，且從微觀調研來看實體經濟并未顯示出活力，這些都意味著經濟面臨著下行風險。
相關新聞
更多>>
