主力自亂陣腳 節后注意一道極重要的防線
上證指數
周五A股以跳水“紀念”端午節，除創業板外各大指數全線下挫。尤其是午后金融等前期護盤主力開始崩潰，宏源證券、陜國投A等跌停，多頭陣營一度慌亂。目前看年線已告急，但5月2日低點一線，是多頭極重要的防線。我們認為，基本面并無惡化利空，技術指標極度超賣，投資者可關注此位置的修復性反彈能否順利展開！
從指數形態分析，滬指、滬深300指數、深成指等權重指數均在5月2日形成了較重要的低點。在技術上其既有形態理論的頸線作用，也有道氏理論關于下跌趨勢的定義性地位。隨著股指連破數大均線逼近年線，一旦多頭再失守此頸線位，調整或將超預期。而主力更是倉皇出逃，連續兩天出逃量達200億。在基本面并無突發重大利空的背景下，股指如此單邊式下跌確實異常。但另一方面，股指日線上的RSI指標、KDJ指標等均發出了較嚴重的超賣信號，尤其是KDJ指標的J值到達-18以下，為近年所少有，或預示短線修復性反彈有望展開。
不過，雖然短期市場殺跌氛圍濃厚，但就更大的級別來說，很明顯目前已屬于5年熊市的底部區域，再度出現大幅暴跌的可能性很小。更重要的是，正如我們中午指出，新一輪改革開放預期正不斷增強，例如，近日國務院副總理張高麗明確表示，新一輪改革大幕已經拉開。我們認為，近期高層多次公開喊話，無論其實質內容有無重大突破，但均是在為新一輪改革開放造勢。如前期下放行政審批權、營轉增等先行先試，對外進一步開放以謀求更大國際話語權之勢也日漸明朗。這進一步佐證了我們前期的觀點，即倒逼改革的壓力依舊巨大，改革的推進不會停止。
但6月行情之所以“微妙”，在于改革的阻力依舊強大，股市上漲之路不會一帆風順。不過可以預見的是，隨著中央對內改革、對外開放的改革紅利不斷釋放，6、7月仍是改革行情展開的關鍵窗口期，下跌空間不會太大。并且相信在十八大三中全會七大改革預期的強烈托底作用下，股市的調整是暫時的，A股也沒有理由連續第五年“熊冠全球”，大方向仍值得看好！
綜上而言，雖然股指連續跌破重要技術關口，短期走勢看似岌岌可危，但其實也蘊藏機會，“空”盡意味著“多”來。投資者可適度把握相關結構性機會，等待改革行情的最終到來！
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