證監(jiān)會醞釀新一輪新股發(fā)行制度改革 關注IPO
上證指數(shù)
經(jīng)過連續(xù)三周的上漲，本輪周線回升趨勢已經(jīng)明朗，然而不少投資者依然舉足不前，因為被視為嚴重影響市場供求關系的IPO因素并未消除，而且從時間上來說應該是越來越近了，周線回升趨勢很有可能演變?yōu)橐惠喩弦粋€臺階進行橫向整理的走勢。
IPO確實是導致市場供求關系嚴重不平衡的主要因素，而且這一因素將會持續(xù)非常長的一段時間，至少應該用N年來表示。由此我們也可以推斷出在每年的年底到來年的年初市場會有一段喘息周期，因為擬上市公司需要補充年報所以IPO不得不暫停，市場在此氛圍下會有一些回升行情，包括去年底也同樣如此。現(xiàn)在時間已經(jīng)到了5月中旬，照理IPO啟動的時點已經(jīng)越來越近，在此時機市場要走出像樣的周線回升行情似乎是比較困難的，不過最近在IPO方面出現(xiàn)了一個新的變化很值得關注。
根據(jù)上周三某證券媒體報道，證監(jiān)會正在醞釀新一輪新股發(fā)行制度改革的方案，但何時公開征求意見還不確定。
這是基本面上一個重大變化。
首先是傳說中的新股發(fā)行制度改革方案現(xiàn)在連影子都還沒有看到，從目前到方案征求意見稿正式出臺需要一段時間。
其次是征求意見稿需要行業(yè)內方方面面進行討論，由于涉及單位和部門眾多，這一階段需要不少時間。
最后我們可以肯定只有在新股發(fā)行制度改革方案通過之后才能夠重啟IPO，而期間又需要時間。
這三段時間加起來一共有多少我們現(xiàn)在并不知道，但至少可以足夠滿足一次周線回升趨勢所需要的時間。據(jù)媒體透露，最樂觀的展望已經(jīng)看到年底了，也就是說在年底前IPO都不可能重啟。不過這肯定只是一種愿望。一個方案的討論并不需要很長的時間，實際上很有可能只是走過場而已。不過方方面面都需要手續(xù)，所以時間上也不會很短，至少我們目前還沒有必要去討論IPO什么時候會重啟。
這樣的基本面與年底的基本面是否有的一比呢？就時間上來說應該是差不多的。
年底的基本面特征是擬上市公司需要補充年報，而絕大多數(shù)公司的年報披露期在3月份到4月份，所以市場的熱情至少會燃燒到2月份，去年底啟動的周線回升趨勢持續(xù)了10周，歷時2個半月左右。這次的發(fā)行制度改革盡管與補充年報無關，但距離重啟IPO至少不會少于兩個月，這樣再減去一個月的提前量仍然有至少一個月的時間。
基本面給出了一段不錯的時段，接下來就是時間這個關鍵因素了。由于上證指數(shù)已經(jīng)持續(xù)回落兩個多月，所以市場不可能出現(xiàn)多頭借基本面利多而爭相出逃的局面，周線趨勢的成功轉換也佐證了時間因素相對于多頭較為有利。
在基本面和時間因素的雙重作用下，本輪周線回升趨勢是完全值得期待的，其回升的幅度會較為明顯。換句話說由于基本面的這一變化使得本輪周線回升趨勢已經(jīng)可以排除“上一個臺階橫向整理”的可能性，上證指數(shù)將走出一波較為像樣的回升走勢而不僅僅只是脫離底部的盤整。
從上周收盤的技術面分析，周線連拉三陽之后面臨一定的壓力，短期震蕩恐怕在所難免。就稍長時段而言，2300點是關鍵。如果上證指數(shù)能夠在未來幾周站上2300點，那么上檔空間有望進一步打開。當然，目前基本面的微妙改變中對于時間的概念仍不太清晰，如果有足夠的理由讓我們相信這一新股發(fā)行制度改革方案的定稿需要足夠長的時間，那么在操作上我們就可以一直持有籌碼直到周線趨勢再次轉換。如果該方案的討論僅僅只是走過場而已，那么我們需要十分警惕的是本輪周線回升趨勢中的高點一定會在趨勢的中間部分出現(xiàn)，上證指數(shù)將先于周線趨勢轉換而回落，操作上必須在趨勢轉換之前清倉。
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