市場短期難見曙光
4月20日，四川雅安地區發生了7.0級強烈地震。雅安“4.20”地震對金融市場影響甚微，投資者在對災區情況擔憂的同時也保持了投資的理智性。市場的焦點依然圍繞在對歐美宏觀經濟的展望方面。
4月22日，歐盟統計局公布了其最新的赤字和債務報告。數據顯示，歐盟各成員國在預算赤字上取得的進步，卻抵不上他們負債上的退步。歐盟委員會主席巴羅佐認為，目前歐元區的緊縮政策已經達到了極限。分析師們普遍預測，鑒于歐洲經濟數據的低迷，歐洲央行最快或將在5月2日的議息會議上做出降息決定。歐元區的現實的確讓人很難樂觀：塞浦路斯帶來的震蕩還未完全平復，葡萄牙憲法法院又裁定政府預算案違憲，這將導致葡萄牙政府實現赤字削減目標變得更加困難；穆迪近日稱西班牙可能完不成今年的赤字削減目標，評級面臨調降至投資級以下的風險。
“我們目前仍然不能確定2008年至今的歐洲債務危機已經結束。”中國資產管理研究院院長楊宏森表示，“首先從歐元區發生債務危機以來，各國赤字削減與經濟下滑的惡性循環繼續擴散，毫無好轉跡象；另外，各國赤字削減要求與援助資金獲得的矛盾始終難以調和，因此歐債危機不僅沒有終結，反而向債務危機、經濟危機、銀行危機和社會危機的復合型危機深度演化。”
對于歐洲財政危機關注的不僅僅是本地區民眾，包括中國在內的其他國家也希望從歐債危機中汲取教訓，以避免重蹈歐洲大陸的覆轍。“盡管亞洲經濟如今活力十足，但也無法徹底避免同樣的窘境。”楊宏森認為，“歐洲的經濟困境是因一連串的錯誤所致，其中一些不可否認是與歐洲大陸統一的貨幣制度所帶來的獨特問題有關。不過歐洲也犯下了許多更具普遍意義的錯誤，值得亞洲國家借鑒。中國經濟或將出現‘歐洲化’的危險——宏觀調控一放松，利率一調低，地方政府馬上有非常強烈的投資沖動。一旦當經濟緊縮，一些投資過度的地區就會變成另一個‘希臘’，地方政府融資平臺上的低效率馬上會轉變為地方政府的債務危機和銀行系統的風險，這和歐洲所出現的政府債務危機本質上是一樣的。”
隨著2012年中國股市上市公司年報不斷披露，巨虧的上市央企一一浮出了水面。曾經的藍籌股瞬間成了虧損王，這讓一直倡導藍籌股投資的A股市場頗為尷尬。“上市企業出現大面積虧損并不是偶然。中國經濟和全球經濟增長勢頭的回落，使得很多大型央企沒有逃過周期性的侵擾，反而受制于產能過剩和下游需求減緩以及上游原材料生產行業盲目經營的困難之中。”楊宏森指出，“中國經濟面臨的困局與5年前的全球金融危機來襲時有點類似，只不過5年前尚有4萬億元人民幣的經濟刺激計劃，但眼下可供選擇的政策空間卻著實有限。在應對國際金融危機中我們太在乎經濟增長速度，忽視了經濟增長質量。很多經濟問題并不是周期問題，更多是結構性問題，這些結構性問題要通過改革來解決，現在擴張貨幣、擴張財政的政策空間作用已經越來越小。在這樣的宏觀背景下，大宗商品市場與證券市場承載了越來越重的壓力，短期內仍難以看到曙光。”
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