“余震”為何突然襲擊？
不知不覺，市場(chǎng)又收?qǐng)?bào)了一次“黑周一”，讓下降通道中“開門黑”的慣例再次延續(xù)了下去，上一次周一出現(xiàn)上漲還要追溯到2月25日，隨后是八次的周一下跌；不過昨天雖然是黑色的，但另外一方面又是“紅色”的，一來下跌不意味著收陰，滬指出現(xiàn)的是假陽線，而兩個(gè)小板則是“真陽線”，實(shí)際已經(jīng)打破了周一弱勢(shì)的定局，證明局部強(qiáng)勢(shì)乃至賺錢效應(yīng)明顯；二來在地震突發(fā)消息出現(xiàn)，部分輿論大肆渲染恐慌，導(dǎo)致不少資金惶惶不可終日選擇在昨天出逃的情況下，大盤人心最終總體體現(xiàn)出來的是“平穩(wěn)”二字，全息三要素中權(quán)重股保持穩(wěn)健，熱點(diǎn)更是“已被喚醒”，只有量能稍差。所以說昨天是一次強(qiáng)勢(shì)調(diào)整，準(zhǔn)確度可能更勝過“黑周一”或“弱勢(shì)震蕩”之類的形容詞。
既然能用“強(qiáng)勢(shì)”來概括，表明資金對(duì)利空已有一定的抵御力，如果說禽流感消息是構(gòu)筑“左肩”的話，那么這一次的震災(zāi)則連“肩膀“都沒有發(fā)抖，看起來震災(zāi)是一定不會(huì)造成股災(zāi)的。盤前的消息面也相對(duì)較為風(fēng)平浪靜，周末G20公報(bào)未批評(píng)日本，表明國際社會(huì)對(duì)其貨幣寬松政策采取默認(rèn)態(tài)度；意大利總統(tǒng)選舉塵埃落定，歐股開盤后上漲，但美國房市數(shù)據(jù)不利，主要股指午后漲幅收窄，最終在銀行股支撐下仍小幅收高。泛歐斯托克600指數(shù)上漲0.2％，收?qǐng)?bào)285.68點(diǎn)。該指數(shù)上周下跌2.5％，因中國增長(zhǎng)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，但今年迄今為止仍累計(jì)上漲2.1％。造成不利的樓市數(shù)據(jù)是：美國房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)商協(xié)會(huì)（NAR）發(fā)布的3月二手房銷售報(bào)告顯示，3月銷量環(huán)比下跌0.6％，經(jīng)季調(diào)并年化的總量為492萬幢，低于市場(chǎng)普遍預(yù)期。
但3月二手房銷量同比實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，這表明美國房市的復(fù)蘇態(tài)勢(shì)良好。NAR指出，3月的二手房銷量同比增長(zhǎng)10.3％，3月二手房售價(jià)中位值為18.43萬美元，較上年同期攀升11.8％，后一同比漲幅創(chuàng)下2005年11月以來之最。Christiana Trust公司基金經(jīng)理Thomas Nyheim表示：“二手房銷售數(shù)據(jù)令人失望，但我們認(rèn)為房地產(chǎn)市場(chǎng)仍然顯示出了微弱好轉(zhuǎn)的跡象。市場(chǎng)在第一季度實(shí)現(xiàn)了許多目標(biāo)，現(xiàn)在缺乏繼續(xù)上漲的動(dòng)力，因此暫時(shí)停歇。”實(shí)際上美股投資者對(duì)Netflix與蘋果財(cái)報(bào)前景持樂觀預(yù)期，Chaikin Analytics LLC公司CEO Marc Chaikin表示：“蘋果公司明天的表現(xiàn)將會(huì)決定許多東西。蒂姆-庫克（蘋果公司CEO）或許能帶來驚喜，他可能宣布回購股票與提高股息等計(jì)劃。”因此促成美三大股指在地產(chǎn)不利數(shù)據(jù)之后普遍先抑后揚(yáng)。
這也直接鑄成了今天太平洋（601099）市場(chǎng)，澳新股市的走高，但亞洲方面卻并沒有這么樂觀：昨天已經(jīng)說過，美國市場(chǎng)上最大的中國ETF安碩富時(shí)中國25指數(shù)基金的做空比率，飆升至2007年以來的最高水平，表明在RQFII試點(diǎn)不斷擴(kuò)大，A股或納入國際基準(zhǔn)股票指數(shù)的環(huán)境下，海外資金對(duì)做空中國的興趣依然不減。標(biāo)準(zhǔn)普爾在近期發(fā)布的一份題為《我們是否知道中國將何時(shí)為其經(jīng)濟(jì)刺激政策承擔(dān)成本？》的報(bào)告中稱，中國不得不為經(jīng)濟(jì)刺激政策付出代價(jià)。目前的問題是“何時(shí)”與“怎樣付出代價(jià)”。標(biāo)普表示，2009-2010年間，中國銀行（601988）業(yè)貸款規(guī)模增長(zhǎng)近60％，從而免于陷入經(jīng)濟(jì)衰退。但貸款飆升意味著銀行貸款的信用風(fēng)險(xiǎn)上升，從而可能推動(dòng)不良貸款上升。若這一假設(shè)成真，則中國政府債務(wù)負(fù)擔(dān)將增加，因?yàn)樗@些壞賬的部分成本。中國政府已經(jīng)在通過財(cái)政轉(zhuǎn)移和專門措施來幫助那些財(cái)務(wù)狀況疲弱的國有企業(yè)，但在標(biāo)準(zhǔn)普爾看來，部分此類地方政府融資平臺(tái)仍將出現(xiàn)違約。
其實(shí)就目前銀行股的年報(bào)甚至季報(bào)表現(xiàn)來看，依然總體穩(wěn)健甚至可以說是優(yōu)異，譬如興業(yè)銀行（601166）交出的答卷（還附帶10送5這樣相對(duì)大象股而言的高送轉(zhuǎn)）就很不錯(cuò)，直接導(dǎo)致其高開2％以上，整個(gè)內(nèi)地銀行指數(shù)也而在其推動(dòng)下出現(xiàn)高開，但好景不長(zhǎng)——恐怕不能說“不長(zhǎng)”，而應(yīng)該說“瞬時(shí)”或者“幾乎沒有”，銀行股的開盤價(jià)幾乎就成為了最高點(diǎn)，內(nèi)地銀行指數(shù)也基本如此，高開之后就一路下滑，短短半個(gè)小時(shí)之內(nèi)跌幅就超過2％，帶動(dòng)股指大幅下挫，10:45之后跌幅繼續(xù)擴(kuò)大，陰線已經(jīng)完全把上周五的中長(zhǎng)陽吞噬，半年線再次宣告失守。汶川地震后的行情，災(zāi)情發(fā)生后的次日也收出了假陽線，只不過那次跌幅更大，但“第三天”（5月14日）的走勢(shì)卻是眾志成城的光頭大陽，這次雖然次日（本周一）跌幅小，第一段也強(qiáng)調(diào)過是“強(qiáng)勢(shì)調(diào)整”，但今天的行情卻徹底崩陷，完全有一種“余震”來臨的感覺！
股市“余震”為何此時(shí)搞“突然襲擊”？真的跟地震有太多關(guān)聯(lián)么？顯然不會(huì)，要跌的話昨天就已經(jīng)可以放開大跌了，基本災(zāi)難評(píng)估也都到位了，何必要把恐慌情緒“攢一天”？導(dǎo)致大跌的利空確實(shí)來自國內(nèi)，算是A股的獨(dú)立下挫行情，但絕非因?yàn)樽匀滑F(xiàn)象。首先是地產(chǎn)領(lǐng)銜做空，也極度拖累了其兄弟銀行，實(shí)際上地產(chǎn)股的疲弱在昨天就已經(jīng)顯現(xiàn)出來，既有上方籌碼阻礙，也有調(diào)控加碼壓力。這不，繼北京之后廣州的樓市調(diào)控就“更上一層樓了”，從4月24日起，廣州市將全面執(zhí)行商品房住宅預(yù)（銷）售價(jià)格網(wǎng)上申報(bào)制度，開發(fā)企業(yè)預(yù)（銷）售商品住宅前，須辦理預(yù)（銷）售價(jià)格網(wǎng)上申報(bào)，并接受國土房管部門的價(jià)格指導(dǎo)。至此，廣州成為繼北京之后第二個(gè)明確表示要對(duì)房?jī)r(jià)進(jìn)行指導(dǎo)的城市。早盤地產(chǎn)指數(shù)大跌3％以上，已經(jīng)連續(xù)兩天形成中長(zhǎng)陰回落，對(duì)市場(chǎng)人氣能沒影響么？至少銀行是跟隨了。其次是PMI初值的嚴(yán)重利空，匯豐發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）的4月初值數(shù)據(jù)降至50.5，但連續(xù)第六個(gè)月處在榮枯線50上方，3月終值為51.6；中國制造業(yè)產(chǎn)出指數(shù)初值錄得51.1，與初值一樣都是兩個(gè)月來最低值；4月新出口訂單分項(xiàng)指數(shù)初值亦下滑，從上月終值50.5降至48.6，為四個(gè)月來首度降至榮枯線下方。
4月匯豐制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)初值放緩至兩個(gè)月低點(diǎn)，盡管仍保持在擴(kuò)張區(qū)間，但擴(kuò)張的幅度明顯收窄。新出口訂單在3月短暫反彈后重回收縮區(qū)間，顯示外需疲弱持續(xù)。包括內(nèi)外需在內(nèi)的整體需求較上月放緩，就業(yè)指數(shù)回落。與之前的GDP數(shù)據(jù)一起證明了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不確定性仍然較強(qiáng)，股市這條小狗最怕什么？怕主人“喊他回家吃飯”，主人就是筆者強(qiáng)調(diào)多次的宏觀經(jīng)濟(jì)基本面了，現(xiàn)在看來，4月乃至5月的PMI情況都不會(huì)太好，港股同步應(yīng)聲下挫，A股表現(xiàn)疲軟也是無奈之舉。最后再加上技術(shù)指標(biāo)接近超賣的“物極必反”思路作為催化，多頭在八股已經(jīng)過分活躍后一下子整不出應(yīng)對(duì)的強(qiáng)勢(shì)版塊了，只能默默接受幾乎單邊的回落。
想想看，4月PMI的回落，乃至一季度GDP的不及預(yù)期，是“地震”一災(zāi)之過么？顯然是無稽之談。所以與其說現(xiàn)在突然襲擊的“余震”是雅安地震的余波，倒不如說是之前上上周到上周交際處“GDP引發(fā)下挫”的余波。波動(dòng)帶來的沖擊雖然很猛，但也沒到極其可怖的地步，一來用極端性質(zhì)的下滑去化解基本面的利空壓力，好過無謂的抵抗，正好基本面和技術(shù)面產(chǎn)生共振，值得在此“做空宣泄”，二來筆者昨天已經(jīng)說過，衡量本周強(qiáng)弱的指標(biāo)不在于陰陽的多少，而在于2180和2260兩條分界線的得失，從目前來看指數(shù)下挫雖然劇烈，但2180點(diǎn)還保持完好，上周形成的低點(diǎn)連線或也有一定支撐。倘若午后跌幅加大，跌穿這些重要位置，我們?cè)倏紤]策略回歸全盤謹(jǐn)慎，否則此處仍有形成復(fù)合底的不小機(jī)會(huì)。一旦數(shù)據(jù)迫使政策面出臺(tái)措施促內(nèi)需穩(wěn)增長(zhǎng)，則“雙刃劍”的積極一面或許能體現(xiàn)出來哩。
相關(guān)新聞
更多>>
