變盤契機仍欠缺 A股盤整格局難打破
昨日，滬指縮量小幅回升至2100點上方，再收出一根紅十字星線。分析認為，如果自8月中旬以來的下降通道上軌不能有效突破，滬指極有可能維持區間震蕩，直至方向選擇的契機出現。
自上周三以來，滬指便表現出小幅震蕩態勢，成交量在本周一觸底后有所反彈，但大盤始終沒有作出方向選擇。滬指周三再收出十字星后，將均線壓制的形態扭轉為均線支撐，圖形仍然表現為臨近變盤關口的特征。我們認為，如果自8月中旬以來的下降通道上軌長時間不能有效突破，后市極有可能在2080-2120點間小幅震蕩，直至出現方向選擇的契機。
消息面上，10月16日，第四次全國環保產業調查正式啟動大會召開，會議明確我國環保產業已進入大發展的重要戰略機遇期。根據《“十二五”節能環保產業發展規劃》預測，到2015年我國節能環保產業總產值將達到4.5萬億元，增加值占國內生產總值的比重約2%，2010年全國環保產業(包括綜合利用部分)的收入總額已超過11000億元。今年以來，主題投資呈現較明顯的輪動表現，頁巖氣、環保、金融創新及改革等是表現最為強勢和被反復挖掘的主題概念。環保板塊經歷了9月底月10%的上漲后，近期一直在整理過程中，雖然成交并不是特別活躍，但作為較大的投資概念，后市仍有表現的可能。
證監會10月16日在其官網上發布了證監會令第86號，《關于修改〈外資參股證券公司設立規則〉的決定》，該決定已經于2012年8月1日中國證券監督管理委員會第21次主席辦公會議審議通過，該決定內容使得境外投資者參股券商比例上限提高到49%。同時，根據《證券公司設立子公司試行規定》修改后的內容，證券公司子公司符合要求可擴大業務范圍。以上消息從內容來看，利于券商引進資金和技術，向更成熟的經營模式轉換。從圖形看，券商股9月表現領先大盤，這是由于大部分券商9月收入環比改善較明顯所致。但券商相關品種股價目前已從低點反彈了10%-20%，價格已經接近市場融券做空的第一臺階，所以后市走向的影響因素比較復雜，需謹慎對待。
回顧近期表現較好的板塊，“喝酒吃藥”行情比較明顯。雖然釀酒及醫藥的投資機會較容易捕捉，板塊成交較活躍且呈現普漲之勢，但也正是“喝酒吃藥”板塊的活躍反映了目前市場的防御謹慎心態。從近期公布的經濟數據來看，出口數據回暖、較低CPI帶來的貨幣政策操作空間均對市場有一定的提振作用，但同時，低于榮枯線的采購經理指數、規模以上企業利潤下降等因素，使投資策略不宜過于樂觀。本周四將公布三季度GDP數據，市場普遍估計三季度同比增長在7.5%左右。
操作上，如果市場短線維持區間窄幅震蕩態勢，可采用波段操作策略，根據市場熱點在頁巖氣、環保、金融創新及改革等主題投資概念中尋找投資機會。有色板塊整理充分后四季度還會有比較長效的表現。截止到本周一，醫藥行業發布三季度業績預告的共57家，其中預增及略增的共36家，醫藥商業預計三季度會有較好的業績增長，所以不管是基于防御還是業績，四季度醫藥股或將再次成為行業領先版塊。投資者可跟蹤關注。(金元證券 高源茂)
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