政策方向不明 A股短期仍需等待市場探底
對于A股市場未來的行情演繹，博時創(chuàng)業(yè)基金經(jīng)理孫占軍認(rèn)為，A股還有慣性下跌可能。
孫占軍認(rèn)為，投資的本質(zhì)是風(fēng)險(xiǎn)管理，而風(fēng)險(xiǎn)對應(yīng)的核心就是不確定性。投資者目前主要有以下?lián)模航?jīng)濟(jì)刺激政策一再落空，政策方向不明；近期經(jīng)濟(jì)指標(biāo)下滑超出預(yù)期，企業(yè)盈利預(yù)測一再向下修正；股票供應(yīng)量增加，除新股發(fā)行外，大小非可解禁量劇增。
“我們認(rèn)為，目前的市場已經(jīng)基本反映了各種悲觀預(yù)期；從價值投資角度講，目前股市已經(jīng)具有投資價值。市場似乎忽略了樂觀的一面。”他指出，短期政策雖然不確定，但是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型是大方向，經(jīng)濟(jì)增速也許會下一個臺階，但經(jīng)濟(jì)持續(xù)在5%以上的增長是大概率事件；經(jīng)濟(jì)去庫存已經(jīng)近30個月，按照歷史規(guī)律，四季度有望完成，盈利下滑預(yù)期也將隨之改變；大小非減持的因素一直存在，關(guān)鍵問題還是公司的質(zhì)量、增長和投資價值。
孫占軍表示，盡管股市已經(jīng)進(jìn)入價值投資區(qū)，但必須清醒地認(rèn)識到，市場有其自身的運(yùn)行規(guī)律，熊市中超跌也是正常現(xiàn)象。在沒有明顯外力改變下，市場仍可能會慣性下挫。投資者短期仍需等待市場探底以及系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步釋放，可以選擇逐漸介入未來成長空間大、符合經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型趨勢、競爭能力強(qiáng)的公司。
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