兩市今迎來收官戰(zhàn) 四大因素或致反彈一日游
本周四，A股市場(chǎng)再次拉出長(zhǎng)陽線，并與9月7日的放量長(zhǎng)陽線遙相呼應(yīng)，這激起了投資者的“暢想”。不過，這兩次長(zhǎng)陽線存在一定的差異。其一是漲幅，9月7日上證綜指上漲3.70%；本周四上證綜指上漲2.60%。其二是成交量，9月7日兩市共成交2213億元；本周四兩市共成交1153億元，僅達(dá)到9月7日的一半水平。顯然，本周四長(zhǎng)陽線的力度要弱于9月7日。相似之處則在于，這兩根長(zhǎng)陽線都出現(xiàn)上影線，分別為18點(diǎn)、12點(diǎn)，反映出在急速拉高后，上檔拋壓很大，且也很堅(jiān)決。
1、近期國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)相關(guān)的數(shù)據(jù)并不理想。其一，今年1至8月，國(guó)有企業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)同比下降12.8%，央企利潤(rùn)下降幅度更大；其二，前8月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比下降3.1%，8月當(dāng)月實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)同比下降6.2%；其三，9月上旬日均發(fā)電量仍不理想，透視出國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)放緩或?qū)⒊掷m(xù)；其四，8月鐵路貨運(yùn)量指標(biāo)(日均裝車數(shù)、貨運(yùn)總發(fā)送量、貨運(yùn)總周轉(zhuǎn)量)均負(fù)增長(zhǎng)。此外，近段時(shí)間，國(guó)內(nèi)一些地區(qū)房?jī)r(jià)的上漲，引起了管理部門的關(guān)注，北京、廣州和上海先后強(qiáng)調(diào)對(duì)樓市的調(diào)控。國(guó)土資源部也表示，防止高價(jià)地?cái)_亂市場(chǎng)預(yù)期。
2、雖然歐元區(qū)購債計(jì)劃順利實(shí)施，但是整個(gè)歐元區(qū)國(guó)家經(jīng)濟(jì)十分低迷，希臘、西班牙和意大利債務(wù)問題隨時(shí)可能引爆。9月25日，標(biāo)普下調(diào)2012和2013年歐元區(qū)GDP增長(zhǎng)預(yù)期，分別從-0.7%下調(diào)至-0.8%、0.3%下調(diào)至0.0%；并表示，在三個(gè)季度的負(fù)增長(zhǎng)或平增長(zhǎng)之后，歐元區(qū)正進(jìn)入一個(gè)新的衰退期。德國(guó)9月商業(yè)信心指數(shù)連續(xù)第5個(gè)月環(huán)比下跌，降至2010年初以來的最低點(diǎn)，這表明歐洲最強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)體也在經(jīng)歷經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減速。本周歐債危機(jī)再掀波瀾，問題集中在希臘減赤談判和西班牙求援。
3、A股市場(chǎng)上，自2009年以來，以上證綜指收盤點(diǎn)位計(jì)算，滬深A(yù)股在2000點(diǎn)-3478點(diǎn)期間累計(jì)換手12.87倍。2000點(diǎn)至2100點(diǎn)、2100點(diǎn)至2200點(diǎn)、2200點(diǎn)至2300點(diǎn)、2300點(diǎn)至2400點(diǎn)則分別累計(jì)換手28.74%、62.62%、78.15%及109.41%，即越往上堆積的套牢籌碼越多。而在弱勢(shì)市場(chǎng)中，決定反彈力度的最關(guān)鍵的因素是“資金”。近幾周，證券市場(chǎng)交易結(jié)算資金銀證轉(zhuǎn)賬凈額(增加額-減少額)，雖然扭轉(zhuǎn)了前期每周凈流出的狀況，9月3日至7日交易結(jié)算資金凈流入553億元，但9月10日至14日交易結(jié)算資金凈額為零。
目前的情況與9月7日很相似，即便股指調(diào)整到2000點(diǎn)大關(guān)前，也沒有大量涌出恐慌盤、止損盤，也就是說，A股市場(chǎng)的調(diào)整并不充分，這決定了目前存量資金很難支撐力度較大的反彈。本周四，兩市A股換手率為0.72%，這樣的換手率向上拓展空間顯然“力不從心”。而利好預(yù)期落空，或?qū)⑹贡局芩牡姆磸梺砣ゴ掖摇?此外，鑒于近兩年A股市場(chǎng)不給力，投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好轉(zhuǎn)向“穩(wěn)健”，越來越多的投資者把目光轉(zhuǎn)向固定收益產(chǎn)品，再加上管理層大力發(fā)展債券市場(chǎng)，這將分流A股市場(chǎng)有限的資金，對(duì)滬深股市的中期影響不可小視。
4、數(shù)據(jù)顯示，10月份創(chuàng)業(yè)板的解禁市值為458.81億元，環(huán)比將激增11.40倍。受此影響，近期以創(chuàng)業(yè)板指數(shù)為代表的中小股票開始補(bǔ)跌，并拖累大盤創(chuàng)出這輪調(diào)整的新低。本周四，30多家創(chuàng)業(yè)板公司發(fā)布公告，或承諾2012年年內(nèi)不減持，或追加股份鎖定期。雖然暫時(shí)緩解投資者對(duì)大非減持的恐懼，但并不表明大非過了承諾期后就不減持，只是把大非減持的壓力延后。相反，隨著越來越多的創(chuàng)業(yè)板、中小板上市公司的大非鎖定到期，無論是創(chuàng)業(yè)板、還是中小板都將面臨巨大的大、小非減持壓力。
2029點(diǎn)匆忙進(jìn)場(chǎng)的投資者多數(shù)被套，反映出弱勢(shì)市場(chǎng)搶反彈的“高風(fēng)險(xiǎn)”。十一長(zhǎng)假即將來臨，在A股休市期間，美國(guó)和歐洲經(jīng)濟(jì)、債務(wù)是否出現(xiàn)新的波瀾存在巨大的變數(shù)，這些對(duì)長(zhǎng)假后的A股市場(chǎng)影響很大。上述背景下，投資者不妨通過控制倉位，來應(yīng)對(duì)長(zhǎng)假期間的諸多不確定性，耐心等待A股市場(chǎng)的走穩(wěn)。此外，近期創(chuàng)業(yè)板指數(shù)、中小板指數(shù)大幅下跌，即是對(duì)未來中小股票迎來解禁潮的擔(dān)憂，更像是對(duì)前期一些題材股缺失的“大幅補(bǔ)跌”的一種“補(bǔ)課”，也意味著中小股票已拉開全面補(bǔ)跌的帷幕。
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