反彈有望持續展開 關注超跌低估值股
9月反彈以上周五巨量長陽的方式形成拐點,基于反彈得到技術面與基本面的相互印證,中短期內這種反彈趨勢不會一下子結束。雖然我們并不期待更大驚喜,但回暖修復機會還是充滿吸引力與想象力的。
支持大盤反彈的理由實際上很簡單,主要有三方面:首先是股市“晴雨表”的效應所致,當前“穩增長”相關重點投資項目啟動速度的加快,像近期國家發改委批量核準重點基礎投資項目,總規模近萬億直接給周期股帶來刺激。隨著包括智慧城市、核電、智能電網等重點項目逐步展開,也會給市場帶來眾多主題投資性機會。同樣,在一系列的投資拉動下,年內經濟增長觸底回升的概率已非常高。按照股市較經濟景氣度提前3個月至半年的“晴雨表”規律,當下的A股應該出現“底部”就有了強烈預期,即使這種預期最終可能并不能成為現實,但市場會努力向這個方向靠近。
其次,當前一段時間為公司業績沖擊“真空期”。上市公司中期業績并不理想,這也是近期股價頻頻殺跌的重要理由,然而,隨著半年報的明確,接下來將是一個真空期,此時非常有利于以成長投資主題的展開,這對市場整體回暖是有利的。
最后,技術分析層面也非常有利于大盤回暖,2009年8月3478點以來,上證指數已持續調整了36個月,加上2000點附近本身具有極強的技術支撐。當然,我們不能排除進一步下探的機會。
不過,我們必須清楚,此輪反彈只是建立于短期調整幅度過大以及對宏觀經濟增長的預期,依然缺乏充分的業績增長支持,其高度與持續性都應該保持謹慎。所探低點即使成為未來一輪大級別行情的拐點,接下來的回檔鞏固整理也會非常復雜。從反彈目標預期看,8月上旬的反彈高度,超越了30日均線,基于反彈級別的上升,本輪反彈高點將超越上一輪。事實上,上周五一天就已越過30日均線。技術上看,短期內會有一次鞏固型的震蕩,隨后才會向72日或120日均線靠近,即2180-2250點。反彈持續的關鍵是成交量持續維持。由于上市公司的盈利增長壓力將在未來1-2個季度時間里持續存在,年內可能很難有更大規模的突破。在指數空間相對有限的背景下,個股機會可能很出彩,特別是超跌低估值股的反彈,以及中小市值成長題材的彈性。
標的選擇上,最值得關注的是符合未來產業發展方向的優勢中小型公司,像智能交通管理(信息技術為主)、軌道交通(制造、基礎建設)、通用航空(空管、雷達、制造)、信息安全、智能電網、海洋資源(鉆井平臺服務)等都是未來發展空間較為樂觀的領域,相關子行業優勢公司值得關注。至于上半年之前一直強于大盤的消費服務品種,期間同樣有反彈機會,但整體表現也會遜色以前,主要原因是其相對估值優勢不明顯。不過,地產股的橋梁作用依然明顯,對大盤整體穩定性構成重要影響。因此,以鋼鐵、水泥、機械、基礎建設為代表的強周期股,它們的長期趨勢仍然困難重重,但由于長期調整幅度大,短期的反彈力度也不小,但要注意適可而止。
(執業證書：S1450611020014)
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