市場預(yù)期出現(xiàn)轉(zhuǎn)向 足以引起并延續(xù)本輪反彈
交銀國際首席策略分析師洪灝9月10日發(fā)布研究報告指出，內(nèi)地和香港股市在上周五經(jīng)歷了罕有的大反彈，而未來各國央行——若非全部央行但至少仍有一家央行——有所動作的可能性依然很高，久被壓抑的市場情緒開始出現(xiàn)預(yù)期轉(zhuǎn)向，這種預(yù)期轉(zhuǎn)向本身已足以引起并延續(xù)這種反彈勢頭。
洪灝指出，上周五的市場頗為壯觀，上海和香港股市分別大漲了4%，而深圳股市則上漲了5%，成交量亦突破，幾乎是過去幾周日均成交量的3倍，歐洲央行和中國發(fā)改委的表態(tài)對市場起了很大的幫助作用。
洪灝也指出，上周五的市場在中國股市歷史上也是較為罕見的一次，量化分析顯示2012年9月7日的升勢是過去15年以來錄得顯著升幅同時配合價量反應(yīng)的五大交易日之一。另一個具有重要意義的交易日為2005年6月8日，出現(xiàn)在上證綜指錄得歷史低點(diǎn)998點(diǎn)后的幾天，而此后上證綜指一路向上，直至沖至歷史高位6124點(diǎn)。
不過洪灝認(rèn)為，目前將兩個交易日平行比較還言之尚早，畢竟中國在2005年實(shí)行了股市改革和匯率機(jī)制改革，而今天，市場仍在期待政府會在換屆之時有所改革的行動。
但是從市場本身來看，融資融券活動有所增加，尤其是與賣空相比，做多的比例有所上升，顯示市場有信心未來股市會進(jìn)一步上揚(yáng)。同時，基金也開始布局高風(fēng)險系數(shù)和周期性行業(yè)，如金融、原材料、建筑和制造業(yè)，這些都是牛市回歸的信號。
洪灝表示，交銀國際的策略仍傾向于即便不是世界主要央行聯(lián)手，但其中之一也會有強(qiáng)烈動作。本周將會是個繁忙的一周，9月12-13日美聯(lián)儲FOMC將舉行議息會議，歐洲也將在9月14日舉行會議，德國憲法法院將對ESM及歐洲財政新約合法性做出初步裁決。
中國方面，已發(fā)布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲弱，包括生產(chǎn)減速、投資及PPI下滑，但CPI則與預(yù)期一致，這些情況已經(jīng)在呼喚刺激政策的出臺。盡管中國人民銀行繼續(xù)以逆回購來推低市場利率水平，但此前遭抑制的寬松預(yù)期看似逐漸開始轉(zhuǎn)向。
洪灝認(rèn)為，這種預(yù)期轉(zhuǎn)向本身已經(jīng)足以引起以及維持一段反彈。(魏伶)
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