下半年不確定因素多 股市或繼續震蕩尋底
雖然當前股市已經下跌到2100點左右，應該說市場總體估值已經很低，但是在已經公布半年報的中，不少基金經理對下半年市場仍持謹慎態度，整體來看多數基金經理認為市場的機會較為平淡，即使出現階段性反彈，但力度和空間也較為有限，但也少數樂觀的基金經理對市場反彈抱有信心。
工銀瑞信權益投資總監何江旭認為，2012年下半年宏觀經濟將震蕩尋底，企業盈利下行但是速度趨緩，政策以托底為主，很難出現超預期的向上刺激政策。證券市場也將震蕩尋底，盈利和業績超預期的行業和個股將獲得市場資金的青睞，總體處于整體機會不大、個股分化明顯的趨勢之中。
國聯安副總經理魏東認為，2012年下半年市場有出現探底回升的可能性，但不確定因素仍然較多，主要在于以下幾方面：第一，雖然宏觀經濟繼續下滑的程度性可能會減弱，但出現有力度回升的可能性較小，因此，即使企業業績有所回升，也難以支持趨勢性的上升行情；第二，由于缺乏賺錢效應，加之場內資金持續流出，證券市場資金日益萎縮，投資者情緒的恢復也需要一個過程，市場將只可能在有限的一些領域展開行情。“針對上述市場特征，我們將更為謹慎地尋找出擊標的，并在此基礎上積極尋找在經濟下降周期中表現較好的板塊”。
博時主題基金經理、價值組投資總監鄧曉峰認為，A股市場的估值在較低的水平下不斷下探。本輪經濟的調整期仍在持續，但他認為硬著陸的概率仍低，實體經濟有望在一到兩個季度內見底，并實現緩慢而輕微的復蘇。一旦經濟下滑的過程結束，過度反映了悲觀預期的資本市場的估值水平將得到修復。
“現在是最壞的年代，資本市場表現低迷，世界經濟動蕩不安，投資人承擔了損失和巨大的壓力?，F在也是最好的年代，對價值投資者來說，有這么多具備競爭優勢的企業，以如此低的估值水平呈現在我們面前，使我們可以從容布局，細細耕耘，等待收獲。”擅長價值投資的鄧曉峰在半年報中的表述意味深長。（朱景鋒）
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