政策利好預期支持 券商仍高看下半年A股
⊙記者 浦泓毅
盡管6月以來陰跌不斷，滬指創5個月來新低，但不少券商仍在下半年策略中持樂觀觀點。下半年“穩增長”政策的集中出臺、流動性面加速寬松等因素成為券商在下半年堅持看多的主要理由。
中金公司就認為，隨著政策放松的節奏和力度有所加大以及市場資金面的顯著改善，市場在7、8月份將有一波反彈。其下半年投資策略表示，隨著二季度經濟增速已回落至7.5%的政策目標底線，三季度“穩增長”政策出臺力度將加大。尤其是7、8月份的資金狀況和經濟狀況可能出現較為顯著的環比改善，為反彈創造較好的氛圍。
華泰證券也認為，未來經濟在政策持續放松的累積作用下，經濟企穩的態勢有望逐步顯現，在很大程度上緩解投資者對硬著陸的擔憂。同時，通脹水平明顯回落將為政策調整進一步打開空間。據此，華泰證券認為6月份將是本年度市場的轉折點，其后市場有望進入本年度最好的投資時期。
國泰君安則認為，下半年隨著可能的降息和進一步降準備金的措施，長期利率會有一定的下降，同時隨著國內新的刺激政策的推出，貸款需求會有回升，而實體對于新增貸款的需求增加將更多的反映在中長期貸款的占比改善中。流動性支撐有望更寬松。
針對流動性問題，華泰證券認為，可以明確流動性目前處于底部區域。隨著外匯占款進一步減少，存準率有望繼續下調，同時，隨著投資項目的審批和項目資金的下達，信貸有望進一步松動，預計6月市場資金仍有望維持相對寬松的流動性格局。
關于具體點位，多家券商認為下半年仍將走出小牛市行情。中原證券認為，下半年A 股系統性風險有限，股指存在可測的下行底線，預計A 股市場仍有15%至20%的向上空間。中金公司則預測，市場可達到的高點約2500 點至2600點。
在具體行業配置上，將受益于投資拉動以及經濟景氣好轉的周期類品種，如工程機械、房地產、水泥、券商等行業受到多家券商廣泛關注。
同時，也有券商警示下半年市場仍有若干利空有待消化。東北證券就提出，目前市場對的一致預期盈利增速仍然偏高、后續有進一步下調的壓力。同時下半年解禁壓力較大，也將對市場構成壓力。
東北證券表示，目前全部A股業績增速的市場一致預期為20%，中小板和創業板的盈利增速預計在30%-40%。半年報及三季報將是進一步檢驗業績的時點。同時，下半年限售股解禁規模明顯大于上半年，三季度月均解禁規模為1300億，年末則將達月均2000億至3000億，而上半年月均解禁規模僅800億。(浦泓毅)
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