深成指萬(wàn)點(diǎn)大關(guān)收復(fù) 兩特征繪出反彈時(shí)間窗
三因素促A股上漲
主持人：經(jīng)過(guò)近7個(gè)交易日的震蕩調(diào)整后，滬深兩市迎來(lái)高開(kāi)高走的反彈走勢(shì)。上證指數(shù)收復(fù)5日和30日均線，收?qǐng)?bào)2378.89點(diǎn)，上漲1.39%；深證成指收?qǐng)?bào)萬(wàn)點(diǎn)大關(guān)，收?qǐng)?bào)10079.48點(diǎn)，上漲1.64%，兩市成交額略有放大，但均不足1成。請(qǐng)問(wèn)，昨日市場(chǎng)強(qiáng)勁上漲走勢(shì)是反轉(zhuǎn)還是反彈？A股上漲的動(dòng)力何在？這樣的上漲走勢(shì)能否持續(xù)？
國(guó)元證券：目前A股市場(chǎng)估值已處歷史底部，與歐美成熟市場(chǎng)相當(dāng)甚至更低。在宏觀面上，盡管貨幣政策主基調(diào)不變，但正趨于寬松，預(yù)調(diào)微調(diào)舉措頻出。政策面上，股市政策預(yù)期向好。完善發(fā)行、退市和分紅制度，拓寬資金入市渠道，加強(qiáng)股市監(jiān)管等一系列舉措，無(wú)疑有利于提振市場(chǎng)信心。所以預(yù)測(cè)5月份的后半段的反彈基本已經(jīng)在空間、技術(shù)上和良好的政策預(yù)期上完成共鳴，接下來(lái)進(jìn)一步的反彈還會(huì)更加猛烈一些。
湘財(cái)證券：從大盤(pán)的走勢(shì)上看，上證指數(shù)一改近日低迷走勢(shì)，高開(kāi)高走。市場(chǎng)熱氣也因券商板塊等人氣板塊的大幅走高有所恢復(fù)。昨日大盤(pán)的上漲的一個(gè)重要原因是利多消息刺激的。由于周小川表態(tài)與證監(jiān)會(huì)合作支持資本市場(chǎng)發(fā)展暫時(shí)還看不到實(shí)質(zhì)性的動(dòng)作。因此，大盤(pán)是否能夠持續(xù)還有待觀察。而從盤(pán)面上看，大盤(pán)表現(xiàn)出來(lái)的市場(chǎng)特征并不支持指數(shù)繼續(xù)強(qiáng)勁上行。
從大盤(pán)的技術(shù)形態(tài)上看，上證指數(shù)順利的回補(bǔ)了上一交易日的向下跳空缺口，并重返5日均線上方。上證指數(shù)從2453點(diǎn)以來(lái)的日K線組合判斷，大盤(pán)拉出的中陽(yáng)線屬于抵抗性陽(yáng)線。由于成交量沒(méi)能重新回到強(qiáng)弱臨界點(diǎn)上方，大盤(pán)要想維持目前強(qiáng)勢(shì)，還需要外力的進(jìn)一步推動(dòng)。
廣州萬(wàn)隆（微博)：昨日股指大漲主要有三大原因：股指持續(xù)性下跌導(dǎo)致技術(shù)面嚴(yán)重背離、股指期貨空方持倉(cāng)減少、周三兩大政府高官都出面表態(tài)力挺資本市場(chǎng)。尤其是昨晚央行行長(zhǎng)周小川和證監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清相繼出來(lái)講話力挺A股，無(wú)疑給投資者吃了一顆定心丸。
后市方面，股指在連續(xù)殺跌后，終于在半年線的支撐下出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)反彈，并出現(xiàn)中陽(yáng)包陰的多頭格局，一舉收復(fù)2360點(diǎn)、30日線等重要點(diǎn)位。尤其是股指在下探半年線后得到有力支撐，出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)反彈，重新站上了5日線，這對(duì)于當(dāng)前股指來(lái)說(shuō)非常重要，只要股指能夠運(yùn)行在5日線上方，則說(shuō)明股指有望重返強(qiáng)勢(shì)、繼續(xù)反彈。
市場(chǎng)悲觀預(yù)期緩解
主持人：2012年2月24日年內(nèi)首次調(diào)降存款準(zhǔn)備金率，當(dāng)日滬市漲幅達(dá)1.25%，深成指則大漲2.07%；今日又到存款準(zhǔn)備金率下調(diào)日，市場(chǎng)將會(huì)有何表現(xiàn)呢？在降準(zhǔn)時(shí)間窗來(lái)臨之際，反彈窗口會(huì)否來(lái)臨？
銀河證券：5月12日晚間存款準(zhǔn)備金率及時(shí)下調(diào)表明，在外部復(fù)雜環(huán)境下政府沒(méi)有持消極觀望的觀點(diǎn)，而是采取了積極的穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)措施。及時(shí)降準(zhǔn)保證了社會(huì)流動(dòng)性基礎(chǔ)。
就內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)基本面、股市政策面和股市技術(shù)面本身的綜合分析，目前的股市環(huán)境較年初要弱。就外部基本面因素而言，股市背景與2011年的8月份有相似之處，內(nèi)部基本面因貨幣經(jīng)濟(jì)政策適度放松強(qiáng)于2011年8月。顯著偏多的在于股市政策和流動(dòng)性方面，目前圍繞地方養(yǎng)老金入市的爭(zhēng)議正在減小，境外機(jī)構(gòu)投資者的入市限制有望實(shí)質(zhì)性放寬，流動(dòng)性新利好已經(jīng)隱約可見(jiàn)。外部偏空會(huì)拖累股市下跌，但是政策支持、流動(dòng)性寬松等有利因素又限制了市場(chǎng)下跌的空間。結(jié)合歐元區(qū)解決問(wèn)題需要的時(shí)間，預(yù)計(jì)A股市場(chǎng)將進(jìn)入到一個(gè)周期較長(zhǎng)的震蕩期，大漲大跌的可能性都比較小，短期走勢(shì)則視當(dāng)時(shí)的各因素而定。A股市場(chǎng)基本面背景是軟著陸，滬深300估值偏低，流動(dòng)性較為寬松，在各國(guó)經(jīng)濟(jì)的對(duì)比中明顯處于強(qiáng)勢(shì)，因此長(zhǎng)期走勢(shì)仍偏向多方。
申銀萬(wàn)國(guó)：企穩(wěn)反彈，但成交欠活躍，60日均線附近遇阻，仍需震蕩整固。上周公布的4月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，除CPI之外余者幾乎均低于預(yù)期，尤其進(jìn)出口、工業(yè)和信貸，反映經(jīng)濟(jì)下滑態(tài)勢(shì)嚴(yán)峻，但也終于引來(lái)政策出手；在出臺(tái)預(yù)期已淡、銀行間資金面相對(duì)充裕的情況下，降準(zhǔn)直指實(shí)體經(jīng)濟(jì)，比流動(dòng)性改善更重要的是政策態(tài)度和方向的進(jìn)一步明確；盡管經(jīng)濟(jì)預(yù)期暫難向上，但政策托底也將緩解預(yù)期的趨向悲觀，市場(chǎng)向下空間有限。
國(guó)元證券：兩因素加大后半旬反彈基礎(chǔ)。其一，最近央行的做法和態(tài)度上在暗示市場(chǎng)的進(jìn)一步反彈時(shí)機(jī)成熟。與此同時(shí)，券商股再次走強(qiáng)凸顯市場(chǎng)馬上迎來(lái)反彈的時(shí)期逐漸成熟。
政策扶持或成主線
主持人：在連續(xù)下跌七個(gè)交易日后，大盤(pán)昨日終于一掃陰霾。那么一旦大盤(pán)反彈確立，哪些品種值得重點(diǎn)關(guān)注？
中信證券：行業(yè)配置方向上傾向于，受益金改預(yù)期的非銀行金融板塊；政策力度加碼主線上的主題性投資機(jī)會(huì)；低估值的早周期和周期板塊龍頭。
國(guó)元證券：首先，尋找競(jìng)爭(zhēng)力度很強(qiáng)的白馬公司如格力電器、美的電器、青島海爾以及海信電器、萬(wàn)和電氣和華帝股份等等。其二則是業(yè)績(jī)彈性可能引發(fā)反彈周期的后續(xù)個(gè)股如美菱電器、合肥三洋、深康佳、TCL集團(tuán)等等。其次，繼續(xù)戰(zhàn)略性看好券商股。
國(guó)泰君安：白酒行業(yè)具有業(yè)績(jī)和估值相對(duì)優(yōu)勢(shì)，仍值得超配。長(zhǎng)期看好大眾消費(fèi)品，重點(diǎn)推薦伊利股份、青島啤酒。近期重點(diǎn)推薦：貴州茅臺(tái)、五糧液、山西汾酒、青島啤酒。
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