大盤結(jié)構(gòu)化風險加劇 2450成反轉(zhuǎn)重要關(guān)口
經(jīng)濟數(shù)據(jù)不佳，美股昨日漲跌不一，道瓊斯指數(shù)下跌0.08%，標準普爾500指數(shù)下跌0.25%，納斯達克綜合指數(shù)上漲0.30%。4月美國ADP私營領(lǐng)域就業(yè)環(huán)比增長11.9萬。據(jù)彭博社調(diào)查，經(jīng)濟學家對此的平均預期為環(huán)比增17.0萬。3月ADP就業(yè)環(huán)比增20.9萬。ADP私營就業(yè)數(shù)據(jù)大幅低于預期。
據(jù)統(tǒng)計，剔除不可比公司數(shù)據(jù)外，根據(jù)754家公司業(yè)績預告的凈利潤增減幅上限計算，這些公司今年上半年預計實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤共計614.29億元，比2011年中期的646.42億元下降4.97%，但相較該754家公司今年一季度23.76%的凈利潤下滑幅度回暖明顯。在今年上半年業(yè)績轉(zhuǎn)暖的背景下，部分上市公司業(yè)績的急速“陰轉(zhuǎn)晴”也較為引人關(guān)注。值得注意的是，除了季節(jié)因素、主業(yè)回暖之外，上市公司所慣用的“非經(jīng)”調(diào)節(jié)因素也成為重要原因。
財政部日前下發(fā)通知稱，經(jīng)國務院批準，財政部、國稅總局決定自今年7月1日起在部分行業(yè)開展農(nóng)產(chǎn)品增值稅進項稅額核定扣除試點，涉及以購進農(nóng)產(chǎn)品為原料生產(chǎn)銷售液體乳及乳制品、酒及酒精、植物油行業(yè)。作為我國調(diào)整和完善農(nóng)產(chǎn)品增值稅抵扣機制的一項重要舉措，此次試點是探索完善農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)和流通環(huán)節(jié)增值稅抵扣機制的重要步驟，有利于解決農(nóng)產(chǎn)品收購發(fā)票管理難、抵扣難、偷漏稅風險大等問題，優(yōu)化稅收政策和征管環(huán)境，利好農(nóng)林牧漁板塊。
市場人士分析，由于五一期間證監(jiān)會密集發(fā)布了多項促進資本市場發(fā)展的利好政策，昨天市場放量上攻，“煤飛色舞”行情再現(xiàn)。我們認為短線市場或借利好政策繼續(xù)上行，因此操作上建議投資者繼續(xù)留意低估值的績優(yōu)藍籌股，如銀行、煤炭、有色等，同時注意回避受新股發(fā)行改革與退市方案沖擊的高估值績差股，對于已經(jīng)嚴重透支基本面的金融改革概念股也建議逢高減持。
大盤結(jié)構(gòu)化風險加劇 2450成反轉(zhuǎn)重要關(guān)口
受“五一”假期多重消息面因素影響，5月第一個交易日，滬深股市高開高走，表現(xiàn)強勁。至收盤上證綜指站上2400點整數(shù)關(guān)口。兩市共成交2082億元，價量配合良好。盤中來看，個股和板塊分化明顯，有色、煤炭、保險等業(yè)績整體優(yōu)良的板塊大幅上漲，而前期的金融改革概念、區(qū)域開發(fā)概念等題材股全面退潮，跌幅居前的多為績差股，其中ST板塊大面積跌停。
整體來看，小長假期間，管理層聯(lián)手滬深交易所連送大禮。由于政策發(fā)力，昨日股指呈現(xiàn)“小盤股搭臺權(quán)重股唱戲”的強勢格局，煤飛色舞再現(xiàn)眼前，“二八”現(xiàn)象初顯。今日股指能夠否延續(xù)藍籌行情特征繼續(xù)上行，成為決定A股近期走勢的關(guān)鍵。在筆者看來，藍籌股具備接力做多的預期，但仍需場外資金有力推動。如果成交量不能有效放大的話，短期股指在2450點還將遭遇較大阻力。
今日消息面上多空皆有，相對略顯平靜。銀行理財資金入市空間有望拓寬。接近監(jiān)管層的人士日前表示，推動理財資金入市是一個長期課題。理財入市資金應分層次，監(jiān)管機構(gòu)可能會設(shè)置一定的門檻。目前私人銀行和高風險等級客戶的理財資金可以進入資本市場，但普通個人理財客戶應不在此列。由于銀證分家已多年，銀行直接投資股市存在各種困難，因此與專業(yè)證券投資機構(gòu)合作，實現(xiàn)間接入市，充分發(fā)揮銀行與證券機構(gòu)雙方各自的專業(yè)優(yōu)勢應更具有實際意義，利好整體市場。
其次，昨天，人民幣中間價大幅升值117個基點至6.2670，這已是人民幣連續(xù)3個交易日創(chuàng)匯改以來的新高。筆者認為，在經(jīng)過前期較長一段時間圍繞6.30整數(shù)關(guān)口的窄幅波動后，當前人民幣匯率正重回強勢格局。人民幣匯率在市場即期匯率彈性顯著增強的同時，未來一段時間內(nèi)仍可能繼續(xù)刷新匯改以來的高點。投資者可關(guān)注人民幣升值預期下的A股投資機會，重點可關(guān)注銀行、航空、造紙等受益行業(yè)和個股。
另外，據(jù)媒體報道，5月下旬國內(nèi)油價可能迎來年內(nèi)首度下調(diào)機會。根據(jù)大宗商品電子商務平臺金銀島數(shù)據(jù)，截至4月30日，國際三地油價變化率已至-2.61%。5月10日左右，三地油價變化率可能繼續(xù)擴大至-3.6%至-3.8%，若未來幾日國際油價持續(xù)低迷，5月下旬三地油價變化率將突破-4%，這意味著國內(nèi)油價今年將首度迎來下調(diào)機會。投資者需關(guān)注權(quán)重資源板塊尤其是石油行業(yè)能否挺過油價下調(diào)預期的“打擊”。
此外，還需警惕的是期指走勢。期指由滬深300構(gòu)成，而退市制度對該板塊是最有益的。更重要的是，這個利好影響在可預見的未來是長期存在的，很難出盡。因此，期指中空頭如“識相”的話，理應止損離場。然而從昨盤后持倉看，空頭主力們并無明顯止損跡象，凈空單反而略有增加。
技術(shù)上，昨日滬指上攻2450點未果，最終在2446點附近止步，筆者認為，這表明2450點一線市場面臨較大阻力。而今年2月末到3月中旬，上證指數(shù)曾經(jīng)三度止步于2450點關(guān)口，表明這一帶累積了相當數(shù)量的套牢盤，后市大盤能否成功突破這一重要關(guān)口成為行情轉(zhuǎn)勢的關(guān)鍵點。目前，由于場外資金較為充裕，加上兩只滬深300ETF募集資金超過500億元，且5月進入建倉期，因此，突破這一阻力位的概率較大。不過短期看，市場大幅上揚后，大盤難免出現(xiàn)震蕩反復，后市要想再接再厲突破前期高點，尚需量能進一步配合。
操作方面，大盤昨日出現(xiàn)逼空式上漲，后市整體向上趨勢明顯，但結(jié)構(gòu)性分化可能加劇。隨著限制炒作、退市制度的嚴格，中小板、創(chuàng)業(yè)板的風險在逐漸加大，未來資金將更加青睞二線藍籌股，操作上建議以持股待漲為主。（北京新蘭德）
挑戰(zhàn)2478點前或有震蕩
5月份股市實現(xiàn)開門紅，這在投資者的預料之中，但是當天滬深兩市能夠上漲2%左右，同時成交量也能夠放大到接近2000億元，這多少有點超出預期。究其原因，簡單說來就是五一小長假期間利好政策的高密度出臺，點燃了市場的做多激情。
其實平心而論，這次出臺的利好政策，就其內(nèi)容來說其實并沒有太多超出預期的地方。不管是新股發(fā)行制度的改革還是主板退市制度的修訂，基本上都是在預期之中。而降低交易成本，雖然看上去調(diào)整的相對值不小，但因為基數(shù)有限，絕對值并不大。
在大家的認識中，管理層如此密集地出臺利好政策，這是十分少見的，特別是在長假期間還加班加點出臺一系列利好。應該說，此舉對投資者來說是一個很大的信心鼓舞。此外，從去年年底開始，管理層就在不斷推出呵護市場發(fā)展的各種政策措施，雖然這些政策措施在當時或是沒有起到立竿見影的作用，或是對市場的利好刺激僅僅曇花一現(xiàn)。但差不多半年下來，各種政策的累積效果開始體現(xiàn)。
那么，這是否意味著后市會出現(xiàn)單邊上漲的行情呢？答案是不會的。雖然現(xiàn)在利好不少，投資者的信心得到了提升，積極性也有了提高，但是總體來說，制約市場上漲的幾個基本要素仍然存在，包括實體經(jīng)濟運行還比較弱，宏觀政策的調(diào)整與預期有距離，特別是股市資金面的改善并不明顯。事實上，現(xiàn)在增量資金入市的狀況遠不如想象，而存量資金也仍然有逐步流出的狀況。有關(guān)方面希望借助滬深300指數(shù)基金的發(fā)行，將有限的資金集中到藍籌股上，以形成良好的投資氛圍，也能夠為股指的上漲提供相應的條件。但是現(xiàn)實情況是，一方面，兩個滬深300指數(shù)基金還沒有到建倉期；另一方面，即便有幾百億資金建倉滬深300指數(shù)樣本股，是否就能夠推動股指上臺階呢？顯然現(xiàn)在誰也不敢作出太樂觀的預期。因此，在政策利好的刺激下，股指挑戰(zhàn)前期高點看似并沒有太大的懸念，但隨著股指的上行，其所遇到的阻力也會不斷加大。（申銀萬國）
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