期貨寶典：股指強勢上漲 注意前期壓力預防回落
映象網訊 11月3日，本網從大有期貨研究所了解到最新的期貨市場消息顯示，上周股指如預期呈現先抑后揚的格局，在政府一系列的政策的提振下，市場多頭起勢如虹，再創新高，周末的PMI數據雖然低于預期但是依然保持擴張，經濟發展質量提升但是值得注意的是中小企業的發展還在50下方徘徊。在結構轉型中未來中小企所承擔責任將更重大。本周重點關注今日九點發布的非制造業PMI數據情況。本周我們要預防沖高回落的風險，預計震蕩將加劇，操作上逢低做多不追漲。本周上證面臨前高2450附近的壓力不容小覷，前期多單可以在沖高后適當獲利了結鎖定部分利潤，止損上移到2480附近。預計本周壓力2530、2550、2580、2600支撐2500、2480、2450。
油脂：周線反彈 漲勢延續
油脂上周整體呈現低開沖高走勢，價格大幅收高，棕油繼續領漲，率先突破震蕩區間，豆油、菜油跟隨上漲，弱勢探低反彈格局延續。后期有望測試區間上沿壓力，短期基本面引導走勢占據市場主導，反彈仍是主基調。豆粕低開震蕩回落，價格小幅收漲，收盤于3220元附近，仍延續強勢，但市場供需巨大的壓力仍將是后期主導。油粕雙強態勢占據主導；菜粕價格低開反彈至2360元附近運行，其態勢強于豆粕。國內豆油市場現貨報價上漲，市場成交情況維持一般化。美豆豐產，國內豆油庫存高企，后續低成本大豆即將到港，目前油廠開工正常，需求未見明顯回暖，豆油供給壓力短期難以緩解。國內豆油庫存量較大，仍維持在100萬噸上方，供應壓力繼續抑制現貨市場。目前國產大豆正在逐步上市，隨著供應旺季的到來，豆油價格回暖困難。本周國內棕櫚油市場現貨報價穩中上漲，市場成交情況清淡。國內棕櫚油去庫存明顯，已經低于近5年來平均庫存水平57.2萬噸，馬來西亞將從11月起，把棕櫚油在生物柴油里的摻混率從目前的5%提高到7%，旨在降低棕櫚油庫存，馬來西亞還在研究將生物燃料摻混率提高到10%。國內消費也將逐漸轉淡，供應充足會再次影響市場。國內由于近幾月棕櫚油進口量減少，棕櫚油港口庫存逐漸走低，供給壓力有所緩解，也對棕櫚油價格上漲形成支撐。棕櫚油國內各港口交貨價格在5400元至5600元之間，價格穩定，豆棕油1月價差至620附近，豆棕套利價差整體處于震蕩態勢。美盤大豆周五收高，跟隨豆粕期貨升勢，供應緊張的擔憂提振了豆粕期貨。豆油期貨也走強，本周近月豆油期貨升7.2%，10月升幅為7.6%。12月豆油合約升0.49美分，報34.80美分；馬來西亞棕櫚油期貨周五為連四日上揚，盤旋在逾三個月高位，且創下近一年來單周最大漲幅；市場預期產出減弱且庫存減少，均有助于推升棕櫚油價格；夜盤棕油低開中幅收高。預期今日油脂預計高開沖高走勢為主，價格繼續推升。操作上，豆油強弱分界為6030元；棕油強弱分界為5400元；菜油強弱分界為6100元。
中線觀點：反彈
LLDPE：反彈步入高位，關注上行壓力。
9月LLDPE樹脂年內產量維持高位37.7萬噸，產量累計同比增長12.2%；至9月下旬，大慶石化LLDPE裝置停車，揚子石化LLDPE裝置停產，延長中煤LLDPE裝置開工復產，國內其他大部分裝置運行正常，預計后期供應為偏松格局。至10月中旬，國內主要市場聚乙烯庫存環比增加0.35%，同比上漲8.76%，在步入需求旺季去庫存動力將增強，但鑒于產量處于高位，庫存壓力下降會比較慢。9月塑料薄膜產量累計同比增長9.09%，累計產量比上年增加131.01萬噸；農用薄膜產量當月同比增長6.86%，累計產量比上年增長23.82萬噸，房地產行業表現疲軟；在即將進入需求旺季時，下游產業對LLDPE需求有所轉好，但沒明顯的改觀。10月31日，中石化華東公司鎮海石化線性低密度聚乙烯（7042）出廠價維持10600元/噸，中石油華南公司廣州石化線性低密度聚乙烯（7042）出廠價維持10650元/噸，石化企業對線性低密度聚乙烯價格挺價意愿有所轉強。10月31日，品種前二十名會員多頭 減倉471手，空頭減倉398手，凈多單37857手，減少73手。10月31日，L1501合約價格收于10230，漲幅0.54%，反彈動力強勢，從周線走勢看，L1501合約價格在跌穿整理通道后逐步回升。基于供需結構沒有大的改觀，庫存仍有增長的基本面情況，鑒于季節性利多影響，LLDPE合約價格后期呈震蕩態勢概率較大，美聯儲宣布退出QE，全球商品價格承壓，關注反彈上行壓力位10463。
中線觀點：震蕩偏空。
聚氯乙烯：QE退出效應，短期價格承壓。
10月30日，上游產品CFR日本石腦油中間價上調1.37美元/噸，報723美元/噸，10月31日，華東地區液氯中間價維持650元/噸，上游產品價格對聚氯乙烯價格支撐動力不強。10月30日，臺塑寧波聚氯乙烯（S-70）出廠價維持7200元/噸，全國市場價（中間價）維持在上漲趨勢高位6805元/噸；石化企業維持聚氯乙烯上行挺價意愿有所下降。聚氯乙烯9月產量累計同比增長9.07%，當月產量同比增長-0.07%，累計產量比上年增加98.64萬噸，PVC累計進口數量70.03萬噸，比上年減少8.74萬噸；預計后期供應繼續維持偏松格局，偏松供應格局對聚氯乙烯合約價格存在壓制效應。10月31日，聚氯乙烯品種前二十名會員多頭持倉增加615手，空頭持倉增加788手，凈多單295手，減少173手，持倉上市場表現為多頭格局。10月31日，V1501收5735，跌幅0.86%，從V1501價格走勢來看，下跌動能逐漸減弱。石化企業的挺價意愿及下游地產業刺激政策對聚氯乙烯價格有一定的支撐，近期V1501合約價格大幅波動，鑒于供需結構仍然沒有大的改善，價格近期將處于超低反彈震蕩態勢。
中線觀點：震蕩偏空。
橡膠：主力大幅度減倉，短期維持震蕩偏弱
現貨方面：10月31日，云南國營全乳膠報11650元/噸；海南國營全乳11650元/噸；泰國3號煙片13800元/噸；越南3L報11800元/噸;此外青島保稅區天膠報價有回落趨勢。
消息面：1、固特異第三季凈盈利下降3%，但調整后業績遠超市場預期。2、交通部：前三季運輸業累計貨運量315億噸。3、韓泰第三季度全球營業收入有所下滑，但營業利潤同比上漲了近10%。4、全球第二大產膠國印尼的貿易商周四稱，部分印尼橡膠出口訂單已延遲付運，因全球橡膠價格大跌致使一些膠農暫停割膠。5、海南橡膠前三季賺810萬，同比下降逾9成。6、截至10月31日，青島保稅區橡膠總庫存繼續下跌。
持倉方面：橡膠主力1501合約前二十主力機構持有的凈空單增11.43%至15630手。庫存：上海期貨交易所10月31日天然橡膠庫存較上一日增加2285噸，總計173792噸。
觀點：目前天然橡膠正值供應旺季，且全球汽車銷售疲軟，輪胎行業遭遇"雙反"壓力，整體供需偏弱格局并未發生轉變。1411合約進入交割月，老膠問題再次面臨解決。近期東南亞產膠國維穩計劃頻出，且復合膠配方調整方案通過利多市場。但近期交易所庫存持續增加，主力凈空單維持高位，且利多逐步消化，短期維持震蕩偏弱看法。從盤面上看，滬膠1501合約承壓于13500一線，后市在這一位置仍有所反復，操作上可嘗試依托13400輕倉賣出，目標13120，止損13500。
中線觀點：弱勢
大豆/豆粕：外盤強勢，拉升國內價格
美國雨水天氣延誤大豆收割，道路運輸問題導致部分地區豆粕供應偏緊，豆粉期價近期大幅飆升，帶動整個農產品市場底部反彈，美豆預計短期尋求反彈高位橫盤區間走勢。國內豆類在外盤帶動下維持強勢格局，豆粕拉升至周線壓力位置，短線關注3050一線表現，站穩后期價有望上沖3180一線，本月將有進口大豆船期到港，盤面壓榨利潤豐厚將促使油廠賣出保值，限制豆粕反彈空間。大豆近月在市場傳言益海溢價收購大豆影響下異常強勢，但炒作意味較濃，期價再度拉升至前期高位附近，而現貨價格維持偏弱格局，預計后期難有大幅上行趨勢，操作上關注4650一帶走勢。
中線趨勢：低位橫盤
雞蛋：強勢格局，關注壓力表現
上周雞蛋市場仍維持高位強勢格局，雞蛋期價下滑后再度拉升，底部均線存良好支撐，現貨方面，近期全國均價反彈高位有所下滑，但幅度不大，在產蛋雞存欄低位支撐價格走勢，預計雞蛋價格難有大幅下滑走勢，建議多單依托4750一線持有，關注4850壓力走勢，蛋雞養殖利潤較為豐厚，有望帶動后期儲備雞存欄量，將對遠月合約價格不利，謹慎投資者可關注雞蛋1-5價差走勢。
中線趨勢：高位強勢
（劉彤）
免責聲明：以上觀點僅供參考，不構成投資建議，請注意風險控制。
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