期貨寶典：股指震蕩延續 短期應觀望不宜追高
映象網訊 10月14日，本網從大有期貨研究所了解到最新的期貨市場消息顯示，昨日股指早盤殺跌，在進出口數據公布后在出口大幅超預期的利好提振下逐步縮小跌勢，中國9月出口同比（按美元計價）增長15.3%，市場預期為增長12%；進口同比增長7.0%，預期為下降2.0%。中國9月實現貿易順差310億美元，預期為順差411億美元，前值順差498.3億美元。短時市場分歧加劇，盤中震蕩也加劇，給我們的操作帶來一定難度，預計今日還好測試昨日2425附近的支撐，如果今日打不出新低那么市場承接依然較好下方空間不大，可以等待企穩后輕倉介入多單，否則多單觀望為主，注意不要追漲。預計今日壓力2460、2470支撐2440、2430、2420。
大豆/豆粕：底部反彈，短線轉多
美豆期價低位受市場多頭追捧，技術性買入推升隔夜期價，主力合約基本收復 前日強勢跌幅，此外近期美國農作區降水較多，不利于美豆收割，也給行情帶來支撐，后 市來看，短期美豆有反彈動力。國內豆類走勢異化，豆粕底部反彈動能較大，期價昨日多 次拉升，但整體受長期均線壓制，今日關注3180以下走勢，預計短期仍有上行空間，可考 慮短多思路。大豆走勢頹廢，國內豐產壓制行情，期價昨日再度下滑，4400形成壓制，操 作上建議觀望為宜。
中線趨勢：底部橫盤
雞蛋：增倉上行，突破小區間上邊沿
昨日雞蛋大幅增倉上行，期價形成短期底部，走勢偏強。現貨價格近期走勢有所偏弱，昨 日小幅下跌至4.72元/斤。本年度蛋雞存欄量偏低是雞蛋價格維持強勢格局的主要原因。雞 蛋在底部徘徊之后增倉上行，短期打開上行空間，操作上轉入多頭思路，關注4768一帶走 勢。
中線趨勢：高位轉強
LLDPE：石化企業挺價意愿下降，價格維持弱勢格局。
8月LLDPE樹脂年內產量維持高位37.4萬噸，產量累計同比增長13.3%；至9月下旬，大慶石化LLDPE裝置停車，揚子石化LLDPE裝置停產，延長中煤LLDPE裝置開工復產，國內其他大部分裝置運行正常，預計后期供應偏松。至9月30日，國內主要市場聚乙烯庫存環比下降2.38%，同比上漲3.56%。在步入需求旺季庫存壓力減小明顯。8月塑料薄膜產量累計同比增長9.41%，與上年相差不大，農用薄膜產量當月同比增長16.22%，低于上年增長率，房地產行業變現疲軟；在即將進入需求旺季時，下游產業對LLDPE需求沒有明顯的改觀。10月13日，中石化華東公司鎮海石化線性低密度聚乙烯（7042）出廠價維持10700元/噸，中石油東北公司大慶線性低密度聚乙烯（7042）出廠價下調100元/噸，報10600元/噸，石化企業對線性低密度聚乙烯價格挺價意愿下降。10月13日，品種前二十名會員多頭減倉10491手，空頭減倉14680手，凈多單49363手，增加4189手，下跌多空同向減倉。10月13日，L1501合約價格收于9615，跌幅0.47%，盤中一度反彈到9745，從周線走勢看，L1501合約價格已經深深跌穿整理通道，下跌趨勢明顯。產量和庫存的增加對LLDPE價格壓制效應及下游需求沒有明顯改觀，L1501仍然處于弱勢格局。
中線觀點：弱勢。
聚氯乙烯：上游成本降低，價格仍處于弱勢格局。
10月13日，上游產品CFR日本石腦油中間價下調40.63美元/噸，報735.25美元/噸，華東地區液氯中間價維持在700元/噸價格低位，上游產品價格對聚氯乙烯價格支撐動力不強。10月13日，臺塑寧波聚氯乙烯（S-70）出廠價維持在上漲趨勢高位7300元/噸，全國市場價（中間價）維持在上漲趨勢高位6805元/噸；石化企業維持聚氯乙烯上行挺價意愿。聚氯乙烯8月產量累計同比增長11.87%，當月產量同比增長7.39%，相比同期增長率大幅降低，預計后期供應繼續維持偏松格局，偏松供應格局對聚氯乙烯合約價格存在壓制效應。10月13日，聚氯乙烯品種前二十名會員多頭持倉減少358手，空頭持倉減少472手，凈空單976手，減少114手，維持空頭格局。10月13日，V501收5685，漲幅0.75%；從V501價格走勢來看，仍然處于下跌通道中，下跌動能減弱，石化企業的挺價意愿對聚氯乙烯價格有一定的支撐。
中線觀點：震蕩偏空。
動力煤：反彈乏力 短多逢高減持
1， 環渤海動力煤價格指數最新報收于482元/噸，持平；秦皇島5500卡動力煤平倉價480元/噸，持平；秦皇島山西產5500卡動力煤報價495，持平。
2， 按照國務院關于實施煤炭資源稅改革的要求，決定全面清理涉及煤炭、原油、天然氣的收費基金。清理涉煤收費基金，以山西為例：煤炭礦產資源補償費1%，煤炭征收價格調節基金1.5%，煤炭可持續發展基金23元/噸起、環境治理保證金10元/噸、轉產發展基金5元/噸等，合計減免費用50元/噸左右。煤炭資源稅原來征收5~20，按照2%征收幾乎不漲價。
3， 動力煤主力期價昨日10日均線上方寬幅震蕩收十字，530一線阻力壓制，短線反彈略顯乏力，預計短線520-540區間整理，操作上短線多單逢高減持。
煤焦：增量反彈 短線強勢
1， 唐港山西產主焦煤提庫價910元/噸，持平；天津港山西產一級冶金焦平倉價1170元/噸，持平。
2， 煤焦主力期價昨日整體震蕩偏強視奏，焦煤低位延續增量反彈，釋放強勢企穩信號，短線拉漲還有待技術修復，操作上新單不追漲，多單背靠5日均線持有；焦炭短線反彈仍然面臨1100關口及60日均線壓制，操作上短多逢高減持。
油脂：小幅回落 反彈艱難
油脂周一整體呈現低開震蕩回落走勢，價格小幅下跌，弱勢反彈格局走勢艱難維持中，周線依舊維持平臺震蕩運行，下跌趨勢暫緩看法。中線維持弱勢震蕩看法不變，基本面引導走勢仍將占據市場主導，弱勢仍是主基調。豆粕低開高走，價格小幅反彈，收盤于3000元附近，USDA報告暫被市場解讀為利空出盡，但市場供需巨大的壓力仍將是目前主導。
油強粕弱態勢有反復；菜粕價格新低后反彈至2130元附近運行，其震蕩弱勢可望延續。國內豆油市場現貨報價漲跌互現，市場成交情況維持一般化。美豆收獲上市前對豆類產品市場構成壓力，而豆油方面缺乏利好消息支撐，國內現貨市場需求低迷，商家大多觀望情緒濃重，隨用隨買。目前國內豆油商業庫存依舊維持在130萬噸高位水平，并且由此開工率保持較高水平，庫存壓力依然顯現。進入四季度油脂的消費旺季，如豆油庫存下降幅度較大將使豆油價格迎來反彈。本周國內棕櫚油市場報價漲跌互現，市場成交情況依舊維持一般化國內無實質利好支撐商家大多隨用買， 終端需求并未有明顯回暖。目前國內棕櫚油港口庫存水平維持在77.9萬噸左右，較前期有明顯回落，但天氣逐漸轉涼，棕櫚油即將進入消費淡季，或影響棕櫚油價格的反彈幅度。
棕櫚油國內各港口交貨價格在5450元至5550元之間，價格下跌50元，豆棕油1月價差至680附近，豆棕套利價差整體處于震蕩態勢。美盤大豆周一跳漲2.5%，扳回上日錄得的大部份跌幅，受助于技術性買盤，以及降雨令收割推遲。中國國家糧油信息中心周一表示，由于新作大豆集中上市，本周起臨時存儲大豆競價交易暫停。12月豆油合約收漲0.6美分，報每磅33.04美分；馬來西亞棕櫚油期貨周一連續第三個交易日下跌，因原油價格觸及四年低點，降低了對生質燃油需求的前景，此外，棕櫚油及大豆收成量龐大，但食用油需求前景疲軟。
夜盤棕油跟隨美豆油小幅上漲。預期今日油脂走勢預計高開回落走勢為主，價格中幅上漲。操作上，豆油強弱分界為5980元；棕油強弱分界為5270元；菜油強弱分界為6060元。
中線觀點：弱勢反彈
白糖：倉單預報數量猛增，鄭糖多單謹慎持有
昨日鄭商所白糖期貨小幅反彈，SR1501合約收于4533元/噸，SR1505合約收于4652元/噸，晚間美國ICE市場NO11糖3月合約收于16.63美分/磅。
受巴西中南部9月下半月甘蔗壓榨放緩支撐，國際糖價紐約3月合約中止三連跌走勢。內蒙從10月10日開始已有3家糖廠開榨，糖產量預計減少2-3萬噸。10月13日國內主產區現貨市場價格穩中有降，廣西柳州報價4240元/噸，南寧報價4260元/噸，廣東湛江報價4280元/噸，云南昆明中間商報價4160-4180元/噸，新疆烏魯木齊新糖報價4400元/噸。鄭商所白糖注冊倉單1230張，有效預報突然猛增2000張至2240張。
根據“Xiaolong-期貨分析系統”，白糖主力SR1501合約和SR1505合約期價均回調至長期均線組之下，但系統K線呈紅色，日線趨勢謹慎看多。
操作上建議：白糖SR1501多單可繼續以4338一線為保護性止損，持倉觀察；白糖SR1505多單可繼續以4446一線為保護性止損，持倉觀察。
中線觀點：謹慎看多
(劉彤)
免責聲明：以上觀點僅供參考，不構成投資建議，請注意風險控制。
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