黃金民間投資時代終結 機構或轉向做空盈利
7月5日下午,陣雨敲打著炎熱的上海。位于閘北區(qū)大寧國際老鳳祥的一家門店里,已沒有了昔日搶購黃金的火熱。100平米的店內(nèi),幾名工作人員正陪著四五名顧客挑選黃金。黃金專柜上顯示著當日金價337.5元/克的字樣,比起4月份的高峰期,金價已經(jīng)下降了將近70元/克。
金價持續(xù)下跌,抄底者開始被套,相比于之前的瘋狂搶購抄底,是繼續(xù)抄底還是止損,“中國大媽”們開始猶豫了。
似與美聯(lián)儲主席伯南克早些時候暗示收縮QE的表態(tài)相呼應,7月5日美國勞工部公布的6月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)也大幅好于預期。這意味著美聯(lián)儲最早于明年9月收緊刺激政策的可能性愈加明朗。
市場人士普遍預期,隨著美國量化寬松逐步退出,美元將逐步走強,以美元計價的黃金將會進入一個中長期的下降通道。
7月5日,國內(nèi)大宗商品數(shù)據(jù)商生意社在上海發(fā)布的《2013年1—6月中國大宗商品經(jīng)濟數(shù)據(jù)報告》顯示,上半年黃金的價格跌幅是7.06%,白銀下跌了39.61%。也就在這一天,金價最低探至1208美元/盎司一線,收跌于1222.88美元/盎司,跌幅達2.18%。
對于近期一路暴跌的黃金、白銀貴金屬市場來說,這是否意味著從金融危機以來的投資盛宴已經(jīng)終結?
天津金恒豐貴金屬經(jīng)營有限公司分析師李中舉認為,近期華安基金正式推出黃金ETF,上海期貨交易所也開通夜間盤,這些舉措為國內(nèi)投資者創(chuàng)造了更多的投資機會,“判斷投資盛宴是否終結,不能單單以價格下跌來做,貴金屬通過做空同樣可以盈利,投資機會還是存在的。”李中舉說。
對于“中國大媽”式的民間投資者,還適合投資黃金嗎?
邵華:對于大宗商品交易市場,其定價權并不會因投資渠道匱乏的“中國大媽們”的搶購而轉移。貴金屬市場是一個國際化的開放性市場,參加者大至各國中央銀行、投行、對沖基金,小至中國大媽、工薪階層等。貴金屬最終定價權主要還是落入那些大型市場參與者手中,他們享有龐大的信息及資金優(yōu)勢,與之相比,中國貴金屬投資者則屬于這個市場中的小魚、小蝦米,博弈劣勢顯而易見。
從年初開始的本輪黃金搶購潮,主要折射了以下兩個方面的信息:其一,從搶購這個動作本身可以看出“中國大媽”購買黃金早已超出了其投資需求的范疇;其二,潮即潮流,這體現(xiàn)了東方人,尤其是以“中國大媽”為代表的投資者熱衷于跟風。
嚴弘:“中國大媽”們,就不要再摻和了。從2008年金融危機以來影響金價上揚的主要因素是美國濫發(fā)貨幣,增加人們對未來通脹的預期;全球市場信心不足、美元疲軟等。但目前這些因素都發(fā)生了逆轉,這也都將影響到黃金白銀等大宗商品的定價,而在這場博弈中,“中國大媽”們顯然不是對手。
本輪黃金下跌的原因是什么?
李中舉:此輪黃金下跌,并不是美國為了維護美元強勢地位和金融霸權,人為操縱黃金市場的結果。包括黃金在內(nèi)的貴金屬市場是一個全球范圍內(nèi)活力性很強的市場,美國雖可主導,但并不能完全左右這個市場。
近期內(nèi)影響黃金、白銀價格走勢的除了國際背景外,也包括中國自身的經(jīng)濟狀況。如果中國經(jīng)濟面臨不確定因素,對于貴金屬市場的影響同樣巨大。另外,在中國嚴格外匯管制的情況下,資本外逃也可能借道黃金和白銀這種貴金屬來達到外流的目的。應該多關注新興市場國家一些內(nèi)在的經(jīng)濟問題,從中分析貴金屬價格走勢。
胡祥輝:美聯(lián)儲退出QE的預期造就了全球金融大環(huán)境的轉向,是造成貴金屬價格下跌的主因。但在市場層面,也還有一些其他的因素也加重了貴金屬價格下行壓力:日本金融市場的動蕩以及日本產(chǎn)經(jīng)政策的不確定性,使得不少投資者選擇現(xiàn)金為王的策略,進一步加劇了市場流動性的下降;黃金和白銀ETF具有資金蓄水池的功能,當外部市場流動性下降時,機構通過贖回ETF份額來增加現(xiàn)金流,這也造成貴金屬ETF的持續(xù)減持;美聯(lián)儲退出QE的沖擊令美股和美元資產(chǎn)暫時受到?jīng)_擊,但也從側面表明美聯(lián)儲看好經(jīng)濟。因此,短期的調(diào)整之后,美元資產(chǎn)將重獲青睞,相較之下,持有金銀的機會成本增加,這無疑會使投資者進一步拋售貴金屬。
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