同一機(jī)構(gòu)債券賬戶間禁債券交易 銀行理財(cái)受影響
對(duì)銀行間債市關(guān)聯(lián)交易治理終于出臺(tái)了公開規(guī)定。5月14日，外匯交易中心發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范管理關(guān)聯(lián)交易有關(guān)事宜的公告》，規(guī)定同一金融機(jī)構(gòu)法人的所有債券賬戶之間不得進(jìn)行債券交易。
繼中債登連續(xù)“窗口指導(dǎo)”，加強(qiáng)對(duì)債市丙類戶的監(jiān)管后，作為銀行間債市的前臺(tái)服務(wù)機(jī)構(gòu)，外匯交易中心首次公開發(fā)布債市關(guān)聯(lián)交易的規(guī)范細(xì)則，明確向市場(chǎng)表達(dá)了監(jiān)管層治理“債市亂象”的決心。
除了原先的銀行外，此次監(jiān)管范圍擴(kuò)大至銀行間市場(chǎng)的各類交易主體，包括保險(xiǎn)、信托、基金、券商、境外機(jī)構(gòu)等，通知明確指出，同一金融機(jī)構(gòu)法人的所有債券賬戶之間不得進(jìn)行債券交易。
“上周，中債登以窗口指導(dǎo)的方式，暫停銀行自營(yíng)戶和理財(cái)戶之間、理財(cái)賬戶間的交易，因?yàn)闆]發(fā)正式文件，市場(chǎng)有人還質(zhì)疑會(huì)不會(huì)嚴(yán)格執(zhí)行。”滬上某券商債券分析師告訴記者，現(xiàn)在明文規(guī)定了，可見監(jiān)管層的決心。
目前已暴露出的債市案件顯示，丙類戶成為了利益輸送的主要渠道。業(yè)內(nèi)人士指出，中債登和交易中心先后出臺(tái)新規(guī)，旨在“斬?cái)唷眰嘘P(guān)聯(lián)交易的路徑，加強(qiáng)內(nèi)控和外部監(jiān)管，減少利益輸送的“灰色地帶”。
由于銀行為我國(guó)銀行間債市的主力，記者昨日采訪到的多數(shù)市場(chǎng)人士指出，銀行受此新規(guī)影響最大。
業(yè)內(nèi)人士稱，由于銀行理財(cái)產(chǎn)品期限較短，但為了獲得較高收益，多數(shù)依靠銀行自營(yíng)賬戶的支持，如今，兩者間交易被禁止，對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品是一個(gè)較大的考驗(yàn)，部分銀行理財(cái)收益率或面臨下滑風(fēng)險(xiǎn)。
“當(dāng)理財(cái)產(chǎn)品贖回較大時(shí)，交易對(duì)手的選擇范圍受到限制，將會(huì)增加交易成本。”華泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉煜輝(微博對(duì)記者表示，原先自營(yíng)賬戶有利于理財(cái)戶進(jìn)行流動(dòng)性管理，減少理財(cái)產(chǎn)品收益率波動(dòng)，但新規(guī)出臺(tái)，將令理財(cái)戶面臨考驗(yàn)。
但另一方面，此新規(guī)也間接規(guī)范了銀行的“資金池”模式。
劉煜輝指出，理財(cái)戶和自營(yíng)戶間禁止債券交易，在杜絕利益輸送的同時(shí)，也有利于對(duì)資金池模式的規(guī)范，對(duì)于未來的理財(cái)市場(chǎng)，監(jiān)管層樂見的是“將資產(chǎn)池解包還原，一一對(duì)應(yīng)”。
中債登副總經(jīng)理王平近日撰文指出，近期發(fā)生的債市案件中，當(dāng)事人是利用了債市靈活性安排與配套環(huán)境和條件尚不到位之間的縫隙，實(shí)現(xiàn)了利益輸送和權(quán)力尋租，他建議未來應(yīng)特別重視發(fā)揮機(jī)構(gòu)內(nèi)控在債券業(yè)務(wù)中的作用。
(王媛)
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