港證監(jiān)會(huì)明年推保薦人新規(guī) 重罰不實(shí)陳述
這一次，香港證監(jiān)會(huì)（香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)）是鐵了心讓保薦人承擔(dān)法律責(zé)任。
12月12日，香港證監(jiān)會(huì)公布了有關(guān)加強(qiáng)首次公開招股保薦人制度的咨詢總結(jié)，重申保薦人機(jī)構(gòu)將須就招股書內(nèi)的不實(shí)陳述（包括重大遺漏）負(fù)上民事及刑事法律責(zé)任，如有證據(jù)證明個(gè)人串謀在招股章程內(nèi)做出不真實(shí)陳述，相關(guān)保薦人個(gè)人同樣可能被追究刑事法律責(zé)任。新規(guī)定適用于明年10月1日之后呈交的上市申請(qǐng)。
“可能被追究刑事法律責(zé)任的個(gè)人不限于受保薦人機(jī)構(gòu)雇傭的職員，”香港證監(jiān)會(huì)行政總裁歐達(dá)禮在記者會(huì)上強(qiáng)調(diào)，“同樣也不限于董事或高級(jí)管理層。”
今年5月，香港證監(jiān)會(huì)提出加強(qiáng)保薦人監(jiān)管制度的多項(xiàng)建議，并就建議內(nèi)容進(jìn)行為期兩個(gè)月的咨詢。其中，有關(guān)保薦人是否需要承擔(dān)法律責(zé)任成為最具爭(zhēng)議的議題之一。咨詢結(jié)果顯示，該建議得到大部分買方機(jī)構(gòu)的支持，而保薦人機(jī)構(gòu)（如投行）和律師事務(wù)所則多數(shù)表示強(qiáng)烈反對(duì)。
“（新規(guī)定）旨在鼓勵(lì)保薦人選擇合適的上市項(xiàng)目。”歐達(dá)禮在記者會(huì)上強(qiáng)調(diào)，新規(guī)定將有助于保證香港上市環(huán)境的質(zhì)量，降低投資者及參與首次公開招股的各類投資者的風(fēng)險(xiǎn)。
香港證監(jiān)會(huì)《企業(yè)融資顧問操守準(zhǔn)則》及《保薦人指引》的相關(guān)修訂也將于明年10月1日起生效。同時(shí)，港交所也將對(duì)《上市規(guī)則》做出適當(dāng)修改，使修訂后的規(guī)則與有關(guān)規(guī)定同時(shí)生效。
證監(jiān)會(huì)逐條反駁業(yè)界抗議
與7年前提議遭拒不同，盡管此次業(yè)界又提出多方面抗議，香港證監(jiān)會(huì)并未在增加保薦人法律責(zé)任上做出明顯讓步。
早在咨詢初期，就有不少保薦人機(jī)構(gòu)表達(dá)出對(duì)該項(xiàng)建議的不滿，他們認(rèn)為，在繁復(fù)的上市過程中，僅僅自己被拎出來承擔(dān)法律責(zé)任顯得很不公平。在反饋中，有保薦人機(jī)構(gòu)強(qiáng)調(diào)上市申請(qǐng)人及其董事須對(duì)招股書中的披露內(nèi)容承擔(dān)主要責(zé)任，而籌備招股書只是一個(gè)協(xié)作過程。
“此等說法是錯(cuò)誤的。”香港證監(jiān)會(huì)在咨詢總結(jié)中回應(yīng)。香港證監(jiān)會(huì)指出，現(xiàn)行非法定的《上市規(guī)則》已經(jīng)要求保薦人對(duì)招股書的內(nèi)容承擔(dān)獨(dú)特且清晰的責(zé)任，并須向港交所提供聲明，表明上市文件具備充足詳情。此外，在這些非法定的規(guī)則和規(guī)定下，保薦人還須履行確認(rèn)招股書披露內(nèi)容的額外職責(zé)，并有責(zé)任確保市場(chǎng)廉潔穩(wěn)定。“保薦人顯然應(yīng)在適當(dāng)?shù)那闆r下就招股書內(nèi)不準(zhǔn)確或不充分的披露內(nèi)容負(fù)上法律責(zé)任。”
咨詢總結(jié)顯示，回應(yīng)者指出保薦人機(jī)構(gòu)并不適用于香港現(xiàn)行《公司條例》第40條規(guī)定的“發(fā)起人”，認(rèn)為香港證監(jiān)會(huì)提議是要擴(kuò)展這些條文的規(guī)定，因?yàn)楸Ｋ]人既非批準(zhǔn)發(fā)出招股書的人，也非發(fā)起人。
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