左曉蕾：堅(jiān)持在轉(zhuǎn)型中平穩(wěn)增長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)就不會(huì)硬著陸
3月CPI增長(zhǎng)3.6％，進(jìn)出口增長(zhǎng)7.1％，第一季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)8.1％：各方從不同角度基于這些數(shù)據(jù)對(duì)2012年開(kāi)局的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)以及全年經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)的判斷莫衷一是，最悲觀的估計(jì)，甚至有中國(guó)經(jīng)濟(jì)有可能像2008年那樣一夜之間風(fēng)云突變。筆者認(rèn)為，不接受中國(guó)經(jīng)濟(jì)有必要適當(dāng)放緩的現(xiàn)實(shí)，堅(jiān)持把中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式推回印鈔票的粗放增長(zhǎng)軌道的觀點(diǎn)，或?qū)⒊蔀橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的極大阻力。
今年政府工作報(bào)告把政府引導(dǎo)性的增長(zhǎng)速度下調(diào)至7.5％，已釋放了今年經(jīng)濟(jì)適度放緩的信號(hào)。在短期內(nèi)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩是充分考慮了房地產(chǎn)和產(chǎn)能過(guò)剩的宏觀調(diào)控政策將帶來(lái)投資增長(zhǎng)適當(dāng)放緩的影響；也充分考慮了歐債危機(jī)對(duì)中國(guó)出口市場(chǎng)的沖擊，相關(guān)方面已把全年出口的平均增長(zhǎng)指標(biāo)從去年的15％下調(diào)至10％，也下調(diào)了貿(mào)易順差增長(zhǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)。所以增長(zhǎng)率的放緩是有序的。
從長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)，7.5％的增長(zhǎng)率也是戰(zhàn)略性的既定方針。中國(guó)經(jīng)濟(jì)粗放式高增長(zhǎng)的條件已發(fā)生變化。低勞動(dòng)力成本已成過(guò)去，能源環(huán)保約束加大，高投入產(chǎn)出比的壓力，危機(jī)后的全球經(jīng)濟(jì)再平衡過(guò)程中的相對(duì)縮小的外需市場(chǎng)的新格局，由于這些綜合因素的影響，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在轉(zhuǎn)型過(guò)程中適當(dāng)放緩是正常的是符合經(jīng)濟(jì)規(guī)律的。
不論短期因素還是長(zhǎng)期因素，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的適度放緩都是合理的。忽略中國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)階段的特征和矛盾，常態(tài)化高增長(zhǎng)的偏好，可能使中國(guó)經(jīng)濟(jì)錯(cuò)失轉(zhuǎn)型時(shí)機(jī)甚至加劇不平衡不協(xié)調(diào)和不可持續(xù)的矛盾。
今年首季經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)8.1%，較去年第四季度放緩0.3個(gè)百分點(diǎn)，不過(guò)仍高于7.5％全年增長(zhǎng)目標(biāo)。投資增長(zhǎng)與出口增長(zhǎng)有所放緩與結(jié)構(gòu)調(diào)整和宏觀調(diào)控的方向一致。央行剛剛發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，3月人民幣貸款增加1.01萬(wàn)億，同比增3320億元，說(shuō)明季節(jié)性因素影響已經(jīng)調(diào)整，信貸增長(zhǎng)已恢復(fù)正常，3月投資需求恢復(fù)，增加了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的穩(wěn)定性。價(jià)格總水平的穩(wěn)定是經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的重要指標(biāo)。3月CPI同比增長(zhǎng)3.6％，雖然比2月的3.2％增長(zhǎng)0.4個(gè)百分比，但價(jià)格總水平仍然在4％或者說(shuō)可承受的水平之下。在合理放緩的步伐下，今年首季中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了開(kāi)局的平穩(wěn)增長(zhǎng)。
今年全年經(jīng)濟(jì)的“平穩(wěn)”增長(zhǎng)依賴(lài)于政策的穩(wěn)定，因此，理解和接受中國(guó)經(jīng)濟(jì)適度放緩的合理性顯得非常重要。如果單邊強(qiáng)調(diào)增速下降，合理適度的放緩增長(zhǎng)，可能被危言聳聽(tīng)地放大成大幅放緩的“硬著陸”，這很容易“挾持”貨幣政策放松，重新回到印鈔票上項(xiàng)目的粗放式高增長(zhǎng)軌道上，由此推動(dòng)通脹反彈，釀成經(jīng)濟(jì)的大起大落。如能深刻認(rèn)識(shí)中國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)階段增長(zhǎng)放緩的必要性，接受7.5％的增長(zhǎng)目標(biāo)的合理性，堅(jiān)持實(shí)施現(xiàn)行的穩(wěn)健的貨幣政策目標(biāo)，就能確保今年經(jīng)濟(jì)的“平穩(wěn)”增長(zhǎng)目標(biāo)。央行數(shù)據(jù)顯示，3月M2同比增長(zhǎng)13.4％，第一季度平均增長(zhǎng)13％，略高于第一季度8.1％的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)＋3.8％＝11..9％的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行所需要的貨幣需求水平。筆者相信，只要貨幣供應(yīng)量的增長(zhǎng)堅(jiān)持以中國(guó)經(jīng)濟(jì)“平穩(wěn)”增長(zhǎng)和4％通脹水平為目標(biāo)，今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)就不會(huì)硬著陸。
2012年經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)增長(zhǎng)和未來(lái)的持續(xù)增長(zhǎng)，需要在培養(yǎng)新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)創(chuàng)造有效需求上做大文章。短期內(nèi)，扶持吸納70％就業(yè)，創(chuàng)造超過(guò)50％GDP的中小企業(yè)，加大保障性住房的投入，對(duì)在建的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目資金支持，都可以創(chuàng)造投資有效需求，保持經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)增長(zhǎng)。放眼中長(zhǎng)期，科學(xué)推動(dòng)新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展以及不同層次的服務(wù)業(yè)消費(fèi)的供給增長(zhǎng)，高端制造業(yè)的升級(jí)以及傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的整合，將成為未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)平穩(wěn)增長(zhǎng)的新增長(zhǎng)點(diǎn)。
過(guò)去25年，國(guó)際上有16個(gè)中等收入國(guó)家保持了7％以上的高增長(zhǎng)率，但只有6個(gè)國(guó)家走出了所謂的“中等收入陷阱”。中國(guó)經(jīng)濟(jì)當(dāng)下恰正處在不轉(zhuǎn)型就可能深陷“中等收入陷阱”而難以自拔的境地。因此，刻不容緩的轉(zhuǎn)型，保持長(zhǎng)期持續(xù)平穩(wěn)的增長(zhǎng)，比推動(dòng)短期過(guò)高增長(zhǎng)要重要得多。
（作者系銀河證券首席總裁顧問(wèn)）
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