左曉蕾：堅持在轉型中平穩增長經濟就不會硬著陸
3月CPI增長3.6％，進出口增長7.1％，第一季度經濟增長8.1％：各方從不同角度基于這些數據對2012年開局的經濟形勢以及全年經濟態勢的判斷莫衷一是，最悲觀的估計，甚至有中國經濟有可能像2008年那樣一夜之間風云突變。筆者認為，不接受中國經濟有必要適當放緩的現實，堅持把中國經濟發展模式推回印鈔票的粗放增長軌道的觀點，或將成為中國經濟轉型的極大阻力。
今年政府工作報告把政府引導性的增長速度下調至7.5％，已釋放了今年經濟適度放緩的信號。在短期內，中國經濟增速放緩是充分考慮了房地產和產能過剩的宏觀調控政策將帶來投資增長適當放緩的影響；也充分考慮了歐債危機對中國出口市場的沖擊，相關方面已把全年出口的平均增長指標從去年的15％下調至10％，也下調了貿易順差增長對經濟增長的貢獻。所以增長率的放緩是有序的。
從長期來說，7.5％的增長率也是戰略性的既定方針。中國經濟粗放式高增長的條件已發生變化。低勞動力成本已成過去，能源環保約束加大，高投入產出比的壓力，危機后的全球經濟再平衡過程中的相對縮小的外需市場的新格局，由于這些綜合因素的影響，中國經濟增長在轉型過程中適當放緩是正常的是符合經濟規律的。
不論短期因素還是長期因素，中國經濟的適度放緩都是合理的。忽略中國經濟現階段的特征和矛盾，常態化高增長的偏好，可能使中國經濟錯失轉型時機甚至加劇不平衡不協調和不可持續的矛盾。
今年首季經濟增長8.1%，較去年第四季度放緩0.3個百分點，不過仍高于7.5％全年增長目標。投資增長與出口增長有所放緩與結構調整和宏觀調控的方向一致。央行剛剛發布的數據顯示，3月人民幣貸款增加1.01萬億，同比增3320億元，說明季節性因素影響已經調整，信貸增長已恢復正常，3月投資需求恢復，增加了經濟增長的穩定性。價格總水平的穩定是經濟穩定的重要指標。3月CPI同比增長3.6％，雖然比2月的3.2％增長0.4個百分比，但價格總水平仍然在4％或者說可承受的水平之下。在合理放緩的步伐下，今年首季中國經濟實現了開局的平穩增長。
今年全年經濟的“平穩”增長依賴于政策的穩定，因此，理解和接受中國經濟適度放緩的合理性顯得非常重要。如果單邊強調增速下降，合理適度的放緩增長，可能被危言聳聽地放大成大幅放緩的“硬著陸”，這很容易“挾持”貨幣政策放松，重新回到印鈔票上項目的粗放式高增長軌道上，由此推動通脹反彈，釀成經濟的大起大落。如能深刻認識中國經濟現階段增長放緩的必要性，接受7.5％的增長目標的合理性，堅持實施現行的穩健的貨幣政策目標，就能確保今年經濟的“平穩”增長目標。央行數據顯示，3月M2同比增長13.4％，第一季度平均增長13％，略高于第一季度8.1％的經濟增長＋3.8％＝11..9％的經濟運行所需要的貨幣需求水平。筆者相信，只要貨幣供應量的增長堅持以中國經濟“平穩”增長和4％通脹水平為目標，今年中國經濟就不會硬著陸。
2012年經濟的平穩增長和未來的持續增長，需要在培養新的經濟增長點創造有效需求上做大文章。短期內，扶持吸納70％就業，創造超過50％GDP的中小企業，加大保障性住房的投入，對在建的基礎設施項目資金支持，都可以創造投資有效需求，保持經濟的平穩增長。放眼中長期，科學推動新興產業的發展以及不同層次的服務業消費的供給增長，高端制造業的升級以及傳統產業的整合，將成為未來中國經濟持續平穩增長的新增長點。
過去25年，國際上有16個中等收入國家保持了7％以上的高增長率，但只有6個國家走出了所謂的“中等收入陷阱”。中國經濟當下恰正處在不轉型就可能深陷“中等收入陷阱”而難以自拔的境地。因此，刻不容緩的轉型，保持長期持續平穩的增長，比推動短期過高增長要重要得多。
（作者系銀河證券首席總裁顧問）
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