試點辦法出臺 險資公募業務“發令槍響”
《基金法》及其配套規則給予了券商、保險資產管理、陽光私募及PE、VC類機構進入公募市場的資格。隨著各類相關細則的出臺，這些機構進場的步伐也在逐漸加快。
上周五，證監會及保監會聯合發布了《保險機構投資設立基金管理公司試點辦法》（下稱《試點辦法》），明確了保險機構設立基金公司的各項規則。
對于設立基金管理公司，保險行業內態度不一，有些積極備戰，有些則持觀望或不感興趣的態度。
在券商、私募等機構如何從事私募業務的相關細則尚未明確的情況下，《試點辦法》的出臺，或使保險機構成為《基金法》實施后首批進軍公募行業的資產管理機構。
規則完善
《試點辦法》更多的是規定了保險公司設立基金公司的相關程序和細則，對申請主體的資格及門檻都未作要求。按照規定保險公司、保險集團（控股）公司、保險資產管理公司和其他保險機構都可設立公募基金。而在此前證監會和保監會出臺的各類文件中，對于標準有其他的規定。
《試點辦法》要求申請投資設立基金管理公司的保險機構，應當符合中國保監會有關股權投資的規定，并且在風控、關聯交易等方面達到證監會規定的具體細則。
在符合規定的前提下，保險機構由保監會審查其設立資格后依法出具監管意見，再由該保險機構向證監會報送申請文件，證監會依法進行審核并做出是否批準的決定。
在這一系列規則和流程完善之后，保險機構設立基金公司或只差審批程序。
與保險機構采用設立基金公司的方法進入公募行業不同，6月7日中國證監會曾表示，證券公司申請公募牌照不同于基金公司申報審批，流程已簡化為4個程序：第一，申請人所在地的證監局和機構部等部門對申請人進行現場檢查；第二，證監會機構部對申請人出具監管意見；第三，申請人持檢查報告和監管意見向證監會申請；第四，證監會基金部進行資格審核對符合規定的給予批準。
不過，對于券商如何開展公募業務，如何規避關聯交易和同業競爭等問題，證監會尚沒有具體細則出臺，這阻礙了券商進軍公募業務的步伐。而從本月初開始，券商的大集合產品已全面暫停。
業內反應不一
目前，包括人保資產、平安資產、太保資產、太平資產在內的14家保險資產管理公司已經成為基金業協會會員，其中，泰康資產、人保資產、國壽資產、太平資產、新華資產等公司均已啟動公募業務的相關準備工作。
有資管產品發行經驗的人保資產、泰康資產及太平資產則被業界認為極有可能是首家獲批的機構。今年2月17日，保監會發布《關于保險資產管理公司開展資產管理產品業務試點有關問題的通知》，允許保險資產管理公司發行“一對一”定向產品及“一對多”集合產品。產品限于向境內保險集團（控股）公司、保險公司、保險資產管理公司等具有風險識別和承受能力的合格投資人。人保資產、泰康資產、太平資產三家公司申請發行的5只股票型、債券型、基金型產品，已獲得保監會備案。
據記者了解，目前籌備公募基金業務的保險機構大多選擇成立子公司和成立事業部兩種模式。人保資產總裁周立群曾在接受媒體采訪時表示，人保資產將把公募資產管理業務作為公司發展新的增長點，初步設想是經過2至3年的努力，使公司管理的公募資產規模與一家中型基金公司管理的資產規模相當。但同時他也強調，在未來較長一段時間內，公募不會成為業務主干。
除了上述大機構之外，其他保險機構對從事公募業務態度不一。有中小險企資管負責人向《第一財經日報》表示看好保險系基金公司的前景，認為拿到牌照搶占先機以面對未知情況、對托管第三方資金及拓展盈利渠道的需要等因素是險企積極籌備公募基金業務的共同出發點。但也有其他中小險企人士稱，從綜合成本考慮，進軍公募并非最佳選擇：一方面公募基金行業的利潤率吸引力并沒有非常大，另一方面，投資渠道的拓寬和多樣化，險企可以在資產管理產品、基礎資產的產品化包裝上有更多可為之舉。
此外，保險資管產品的試點擴容，以及保險資管產品將在資產交易所實現可交易流通等諸多層面的因素，都意味著進軍公募行業只是保險機構的一個選擇，而非必須之舉。（賈華斐）
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