傳統避險資產或不再安全 分析師傾向持有美元
新興市場的貨幣和股市周二（6月11日）再次遭遇重挫，而全球股市的表現也不是很好。在歐洲，西班牙和意大利國債收益都在上升（雖然是從低位）。
標準銀行（Standard Bank）貨幣和固定收益產品策略師Steven barrow表示，當前出現的狀況是例如日元、瑞士法郎和美債這樣的傳統避險資產似乎不再那么得安全。
他寫道："通常，當我們思考避險資產時，我們的腦海里會浮現美債，而在貨幣方面，日元或者瑞士法郎。但問題是國債市場擔憂美聯儲（Fed）將在未來幾個月縮減購債規模。這導致國債收益率上漲，如果投資者想要從債市、股市和匯市中轉移資產，他們或許從不斷貶值的資產跳到了另一個不斷貶值的資產。"
確實，美聯儲開始收回流動性的預期一直被認為新興市場的資產遭到拋售的罪魁禍首。
但是或許新興市場潰敗將成為"伯南克對策"（如果股市顯示衰退跡象，美聯儲將不會退出刺激政策）的背后推手。是不是這樣美聯儲將會繼續維持寬松政策（QE）？
Barrow的回答是未必。
Barrow指出，"那是因為美聯儲在考慮貨幣政策時，是非常"狹隘"的。如果新興市場的表現如此糟糕，以致影響到了美國的經濟增長和通脹前景，美聯儲可能會暫緩退出QE。但是如果該聯儲感覺美國沒有受到影響，其將繼續其減緩購債進度，即使其知道這可能會令新興市場和包括自己在內的發達市場表現不佳。"
Barrow表示，至于其他的避險資產，日本致力于削弱日元，瑞士央行（Swiss central bank）明顯也是在限制瑞士法郎的升幅。這或多或少令美元成為投資者尋求"避險交易"的對象。
其還稱，"我們的偏向是持有美元，而不是日元或瑞士法郎。鑒于此，我們對歐元/美元和英鎊/美元這兩個貨幣對出現大幅升值表示懷疑。我們建議，在1.30上方做空歐元，同時在匯價進入1.55-1.60區間時，做空英鎊。"
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