平安260億元可轉債獲批 償付充足率將大幅提升
歷時兩年，平安260億元的可轉債融資計劃取得實質性進展。昨日晚間，證監會發審委發布2013年第30次會議審核結果公告顯示，中國平安保險（集團）股份有限公司可轉債獲通過。分析人士指出， 本次再融資對股市的影響或更多體現在“心理層面”上。盡管此前平安多次融資計劃重創大盤，不過有業內人士表示，由于計劃推出時間較長，影響獲被市場消化殆盡。昨日，中國平安收報42.13元，微漲0.31%。
據了解，此次中國平安可轉債也開創了A股保險上市公司發行次級屬性的可轉債的先河。而在此前，保險公司主要是通過發行次級債來補充償付能力。
2011年12月21日，中國平安發布公告，擬申請向社會公開發行A股可轉換公司債券，債券總額不超過260億元，可轉債期限為發行之日起六年，本次發行的可轉債票面利率不超過3%。該項可轉債發行計劃原本已于今年2月到期，后經股東大會批準，將時間延期12個月。
中國平安曾在2008年推出上千億元再融資計劃，但這一計劃最終在爭議聲中被擱置，不過業界也因此對中國平安的再融資計劃一直持相對謹慎的態度。
再融資計劃曾重挫大盤
此前，平安每次的再融資計劃重挫大盤。2011年9月26日，因為市場傳言QFII大舉拋售中國平安，中國平安A股幾近跌停，H股股價下跌13.91%；2009年9月18日，中國平安再融資1600億元引發A股“血案”，滬指和深成指分別下跌5.14％和5.08％；2008年1月22日，中國平安公布再融資計劃，其A股當日跌停，導致滬指跌破4600點整數關口。
安信證券分析指出，由于 2011 年即已通過了發行方案,市場對此有充分預期。本月15日，民生銀行剛剛發行了200億元A股可轉換公司債券。分析認為，從民生銀行的發行情況來看,70%用于向原股東配售,網上和網下的中簽率僅為0.37%~0.41%,受到了市場的熱捧,可見市場對可轉債這種融資形式的接受度較高。
償付充足率將大幅提升
東方證券分析師指出，2011 年末平安提出次級可轉債發行方案時,市場處于自 2009 年下跌以來的最低點,在市場環境很差的預期下,行業皆有擔憂快速增加的浮虧很快擊穿償付能力安全線。
安信證券分析，預計可轉債發行可將 2012 年末集團償付能力充足率提升至 207%,確保集團 2015 年前償付能力充足率維持 150%以上的水平。
此外，分析指出，公司可轉債若按目前股價獲轉股，對現有股本的攤薄是8%，與民生銀行7.5%的攤薄水平相當，發行完畢后將對銀行、壽險、財險等業務的發展提供資 本支持。（周慧）
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