綜合成本率上升 財險業或走下“高景氣”神壇
自然災害性事件增多，導致賠付率上升；資本市場深度調整及降息周期來臨，令財險公司投資收益下滑；車險費率市場化改革及外資涉足交強險等制度變革所引發的競爭加劇，在一定程度上增加財險公司的費用率。
“與去年底相比，公司預計今年的綜合成本率估計會上升1.5至2個點，明年很可能還會面臨上升的壓力。”日前，國內某大型財險公司內部人士向本報透露。
綜合成本率包括賠付率和費用率，是業界用來衡量財險業盈利強弱的主要標準。綜合成本率上升，就意味著這家財險公司的承保利潤率出現了下滑。
或許，各財險公司即將交出的半年報成績單還不至于難看。記者從相關渠道了解到，今年上半年，國內財險業的綜合成本率出現了明顯分化趨勢——因為準備金的有利釋放，幾大財險巨頭綜合成本率基本上能夠與去年同期持平，而其他財險公司則可能有所上升。
然而到了下半年，整個財險行業將迎來諸多變數。滬上一家財險公司負責人直言，今年承保利潤率下滑，可能不僅僅是一家財險公司的問題。“內外部環境出現的微妙變化，或將使持續了三年的財險業盈利高景氣周期，在今年下半年開始逐步畫上階段性句號。”
業內人士口中所憂慮的內外部環境變化，主要是指：自然災害性事件增多，導致賠付率上升；資本市場深度調整及降息周期來臨，令財險公司投資收益下滑；此外，車險費率市場化改革及外資涉足交強險等制度變革所引發的競爭加劇，會在一定程度上增加財險公司的費用率。
一家受訪的財險公司高管告訴記者，“今年的綜合成本率肯定是會上升的，因為今年自然災害多于去年，估計賠付率會增加1個點左右。另外，費用率也在小幅增加，雖然在監管高壓下，各家財險公司都下調了規模指標，但市場競爭仍然暗流涌動，貼費現象依然存在。”
而自7月開始接連發生的北京暴雨、長三角臺風等自然災害，更令業內人士感慨，今年下半年影響財險公司綜合成本率的最大不確定性因素將可能來自“自然災害”。
一份來自華創證券的最新調研顯示，今年上半年，車險的綜合成率上升了約兩個點左右，在財險公司承保利潤中的貢獻度有所下降；相較之下，農業保險、工程險等非車險產品的利潤貢獻度開始提升。
恰恰是這樣的險種利潤結構調整，令財險公司下半年更要“看天吃飯”。
在7月北京暴雨所產生的近10億元估損金額(截至7月底的統計數據)中，車險估損金額占了近四成(3.9億元)，而企財險、工程險、農業險等非車險估損金額占了六成。“我們現在擔心的是，一旦下半年旱澇災情再次發生，農業險、工程險的賠付率將明顯上升。”一家財險公司相關負責人告訴記者。
考慮到今年以來農業險、工程險對承保利潤的貢獻度有所提高，自然災害對財險業整體承保利潤的影響不容小覷。而隨著近年來財險覆蓋面的拓寬，特別是農業險覆蓋面的不斷拓展，災害氣候成為財險業日益需要重點關注的影響因素。
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