保險資管轉型不易 險企投資能力待提高
“一直期待保險投資全面松綁，化解當前收益率不高的尷尬局面。但當看到這些新文件后，我們忽然信心不足了。”某大型保險資產管理公司人士表示，“人才、經驗、流程設計、風險處置機制，一時間看來都顯得十分欠缺。在方案真正落地之前，這些問題必須盡早解決。”
近期，各大保險公司紛紛針對保險投資新政召開內部會議，熱烈討論保險投資新政將給行業帶來的影響。業內人士認為，險企應苦練內功、提升自身能力，積極迎接即將到來的挑戰。
保險資管轉型不易
當前金融行業間的博弈與競爭正在加劇。而保險公司一定程度上靠“股市”吃飯，投資收益極不穩定，保險產品的吸引力也被大大削弱。站在監管者的角度，保監會必須引導行業展開一次大變革。
目前，保險資產管理公司的主要業務為“管理集團內部資產+受托投資管理”，而受托管理的業務范圍僅是替中小險企買股、買基金、發行產品或債權計劃供中小險企認購。
“過去十年，保險資產管理公司很大程度上蛻化為保險集團的資產管理總部，明顯與社會脫節，就靠收取萬分之幾的管理費過日子。自認為是市場上重量級的機構投資者，固步自封，投資能力和人才建設已開始落后其他金融行業。”一位保險資管公司人士直言。
保險監管部門對此也有深刻認識，并指出眼下保險資產管理的現狀不是渠道不足，也不是政策不足，核心問題是能力不足。
保險投資新政即是敦促保險資管公司盡快轉型，新政擬規定“保險資產管理公司除受托管理保險資金外，還可受托管理養老金、企業年金、住房公積金和其他企業委托的資金。并且，經有關金融監管部門批準，保險資產管理公司可以開展公募資產管理業務”。保險資管公司需要在與其他資管機構的市場化競爭中提高自身能力。
當“大門”洞開，保險資管公司卻顯得有些力不從心。有保險公司人士表示，多年來，在相對保守的監管體系下，大部分保險公司投資管理能力偏弱，在放開投資渠道之后，如何應對其他金融機構的競爭，如何加強內控防范風險，都是不容忽視的挑戰，對中小險企而言更是如此。
如投資新政擬允許險資購買其他機構的理財產品，但目前券商資管品種有300多種，銀行理財產品有2100多種，信托產品也有2000多種，讓保險資管公司難以適從，對相關人員投資能力的培養迫在眉睫。
“主要是人才方面，盡管公司投資隊伍比較穩定，傳統投資人員配置尚無變化，但隨著一些投資渠道的放開，人才緊缺現象將出現。如債權項目投資的人才就較緊缺。”上海一家保險資產管理公司表示。
此外，保險資管公司存在諸多顧慮。“保險資產公司發行的產品，是參考保險產品管理，還是參考銀行理財產品或基金管理？”“投資新政擬允許保險資管業務對外開放，讓券商基金管理保險資產。但如果保險資管公司不能相應地進入對方業務領域，那么這種失衡會不會進一步擠壓保險資管公司的生存空間”……一系列問題在險企內部討論會上被提出。
投資能力亟待提高
盡管挑戰巨大、顧慮重重，但保險公司已經下定決心提前備戰。保險業內人士指出，不管監管部門如何協調平衡，對公司而言，人才、經驗始終是繞不過去的坎，練好內功、提升自身能力才是當務之急。
“首先必須肯定，投資新政對保險公司來說是機遇大于挑戰。必須解決如何提升投資管理能力、風控水平，如何擺脫重投資、輕配置的觀念，如何在保險產品設計、銷售渠道和投資之間建立良好的溝通協調機制問題等，這些將決定我們在新一輪市場競爭中能否站得住腳。”上海一家保險資管公司在內部會議作出動員。
據了解，目前多家保險公司已著手研究每一個新政的每一項條款，重新梳理業務流程，搭建投資平臺。
保險業內人士表示，此次保監會改革思路是“有多大能力做多大事”。因此，必須清楚哪些領域是險企有能力、有優勢去做的，哪些是想做但暫時沒有能力做的，決不能貿然行事。
股指期貨、衍生品、境外投資及拓寬保險資產管理范圍(即可購買銀行、券商、信托金融產品等)、融資融券等創新業務，被保險公司一致認為是最大挑戰。
有保險公司人士介紹，如參與股指期貨的征求意見稿要求風險管理系統，能夠實現對股指期貨交易的實時監控，各項風控指標固化在系統中，能及時預警，這不僅需要實時監控，同時股指期貨實務中有較大操作空間，實際上可防范投機交易，相應對風控人員的管控要求也很高；此外，原有制度及流程都需按新規修訂，比如建立投資止損制度等。
再如，按照境外投資管理的征求意見稿規定，必須建立覆蓋境內外市場的信息管理系統，實時監控投資市場、品種、投資比例、交易對手集中度和衍生品風險敞口等指標，這也需要險企提前做大量研究工作。
期待監管更加靈活
經過內部充分研討后，有保險資管公司對此次監管改革做出評價，即“重監管、輕審批”。對于監管，一是建立以償付能力為核心的分類監管；二是建立投資、風控兩個能力建設的標準體系及監督機制；三是把資產管理公司的等級與同集團保險公司的等級脫鉤，即資產公司不受同系保險公司償付能力影響，而是以兩套平行的監管標準劃分。對于審批，一是以資格審查為主，資產公司開展某類新業務，在獲得該業務資格后，不再逐筆審批，僅需簡單的備案即可；二是區分創新業務還是常規業務，創新業務在試點階段可以一事一批，常規業務事前報備。
“在此理念下，今后國內財富管理的新業務、新產品，各公司可以按照自己的償付能力、業務資質與承受風險能力自行決定。”上述公司人士表示，“希望這項不僅利好保險業，同時推動券商、基金、期貨等其他金融業行業創新的新政，能夠盡快落地實施。”
不過，對于償付能力監管，另有保險業內人士建議，監管部門可通過調整風險資產系數達到風險控制的目的。如某產品的風險較高，可把該類資產的風險抵扣系數提高，以調高風險系數來體現監管取向，從而讓險企操作起來更加靈活。（丁冰）
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