保險(xiǎn)資管轉(zhuǎn)型不易 險(xiǎn)企投資能力待提高
“一直期待保險(xiǎn)投資全面松綁，化解當(dāng)前收益率不高的尷尬局面。但當(dāng)看到這些新文件后，我們忽然信心不足了?！蹦炒笮捅ｋU(xiǎn)資產(chǎn)管理公司人士表示，“人才、經(jīng)驗(yàn)、流程設(shè)計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)處置機(jī)制，一時(shí)間看來(lái)都顯得十分欠缺。在方案真正落地之前，這些問(wèn)題必須盡早解決?！?/p>
近期，各大保險(xiǎn)公司紛紛針對(duì)保險(xiǎn)投資新政召開(kāi)內(nèi)部會(huì)議，熱烈討論保險(xiǎn)投資新政將給行業(yè)帶來(lái)的影響。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，險(xiǎn)企應(yīng)苦練內(nèi)功、提升自身能力，積極迎接即將到來(lái)的挑戰(zhàn)。
保險(xiǎn)資管轉(zhuǎn)型不易
當(dāng)前金融行業(yè)間的博弈與競(jìng)爭(zhēng)正在加劇。而保險(xiǎn)公司一定程度上靠“股市”吃飯，投資收益極不穩(wěn)定，保險(xiǎn)產(chǎn)品的吸引力也被大大削弱。站在監(jiān)管者的角度，保監(jiān)會(huì)必須引導(dǎo)行業(yè)展開(kāi)一次大變革。
目前，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的主要業(yè)務(wù)為“管理集團(tuán)內(nèi)部資產(chǎn)+受托投資管理”，而受托管理的業(yè)務(wù)范圍僅是替中小險(xiǎn)企買(mǎi)股、買(mǎi)基金、發(fā)行產(chǎn)品或債權(quán)計(jì)劃供中小險(xiǎn)企認(rèn)購(gòu)。
“過(guò)去十年，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司很大程度上蛻化為保險(xiǎn)集團(tuán)的資產(chǎn)管理總部，明顯與社會(huì)脫節(jié)，就靠收取萬(wàn)分之幾的管理費(fèi)過(guò)日子。自認(rèn)為是市場(chǎng)上重量級(jí)的機(jī)構(gòu)投資者，固步自封，投資能力和人才建設(shè)已開(kāi)始落后其他金融行業(yè)。”一位保險(xiǎn)資管公司人士直言。
保險(xiǎn)監(jiān)管部門(mén)對(duì)此也有深刻認(rèn)識(shí)，并指出眼下保險(xiǎn)資產(chǎn)管理的現(xiàn)狀不是渠道不足，也不是政策不足，核心問(wèn)題是能力不足。
保險(xiǎn)投資新政即是敦促保險(xiǎn)資管公司盡快轉(zhuǎn)型，新政擬規(guī)定“保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司除受托管理保險(xiǎn)資金外，還可受托管理養(yǎng)老金、企業(yè)年金、住房公積金和其他企業(yè)委托的資金。并且，經(jīng)有關(guān)金融監(jiān)管部門(mén)批準(zhǔn)，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司可以開(kāi)展公募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)”。保險(xiǎn)資管公司需要在與其他資管機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)中提高自身能力。
當(dāng)“大門(mén)”洞開(kāi)，保險(xiǎn)資管公司卻顯得有些力不從心。有保險(xiǎn)公司人士表示，多年來(lái)，在相對(duì)保守的監(jiān)管體系下，大部分保險(xiǎn)公司投資管理能力偏弱，在放開(kāi)投資渠道之后，如何應(yīng)對(duì)其他金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)，如何加強(qiáng)內(nèi)控防范風(fēng)險(xiǎn)，都是不容忽視的挑戰(zhàn)，對(duì)中小險(xiǎn)企而言更是如此。
如投資新政擬允許險(xiǎn)資購(gòu)買(mǎi)其他機(jī)構(gòu)的理財(cái)產(chǎn)品，但目前券商資管品種有300多種，銀行理財(cái)產(chǎn)品有2100多種，信托產(chǎn)品也有2000多種，讓保險(xiǎn)資管公司難以適從，對(duì)相關(guān)人員投資能力的培養(yǎng)迫在眉睫。
“主要是人才方面，盡管公司投資隊(duì)伍比較穩(wěn)定，傳統(tǒng)投資人員配置尚無(wú)變化，但隨著一些投資渠道的放開(kāi)，人才緊缺現(xiàn)象將出現(xiàn)。如債權(quán)項(xiàng)目投資的人才就較緊缺?！鄙虾Ｒ患冶ｋU(xiǎn)資產(chǎn)管理公司表示。
此外，保險(xiǎn)資管公司存在諸多顧慮。“保險(xiǎn)資產(chǎn)公司發(fā)行的產(chǎn)品，是參考保險(xiǎn)產(chǎn)品管理，還是參考銀行理財(cái)產(chǎn)品或基金管理？”“投資新政擬允許保險(xiǎn)資管業(yè)務(wù)對(duì)外開(kāi)放，讓券商基金管理保險(xiǎn)資產(chǎn)。但如果保險(xiǎn)資管公司不能相應(yīng)地進(jìn)入對(duì)方業(yè)務(wù)領(lǐng)域，那么這種失衡會(huì)不會(huì)進(jìn)一步擠壓保險(xiǎn)資管公司的生存空間”……一系列問(wèn)題在險(xiǎn)企內(nèi)部討論會(huì)上被提出。
投資能力亟待提高
盡管挑戰(zhàn)巨大、顧慮重重，但保險(xiǎn)公司已經(jīng)下定決心提前備戰(zhàn)。保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)人士指出，不管監(jiān)管部門(mén)如何協(xié)調(diào)平衡，對(duì)公司而言，人才、經(jīng)驗(yàn)始終是繞不過(guò)去的坎，練好內(nèi)功、提升自身能力才是當(dāng)務(wù)之急。
“首先必須肯定，投資新政對(duì)保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)是機(jī)遇大于挑戰(zhàn)。必須解決如何提升投資管理能力、風(fēng)控水平，如何擺脫重投資、輕配置的觀念，如何在保險(xiǎn)產(chǎn)品設(shè)計(jì)、銷售渠道和投資之間建立良好的溝通協(xié)調(diào)機(jī)制問(wèn)題等，這些將決定我們?cè)谛乱惠喪袌?chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中能否站得住腳?！鄙虾Ｒ患冶ｋU(xiǎn)資管公司在內(nèi)部會(huì)議作出動(dòng)員。
據(jù)了解，目前多家保險(xiǎn)公司已著手研究每一個(gè)新政的每一項(xiàng)條款，重新梳理業(yè)務(wù)流程，搭建投資平臺(tái)。
保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)人士表示，此次保監(jiān)會(huì)改革思路是“有多大能力做多大事”。因此，必須清楚哪些領(lǐng)域是險(xiǎn)企有能力、有優(yōu)勢(shì)去做的，哪些是想做但暫時(shí)沒(méi)有能力做的，決不能貿(mào)然行事。
股指期貨、衍生品、境外投資及拓寬保險(xiǎn)資產(chǎn)管理范圍(即可購(gòu)買(mǎi)銀行、券商、信托金融產(chǎn)品等)、融資融券等創(chuàng)新業(yè)務(wù)，被保險(xiǎn)公司一致認(rèn)為是最大挑戰(zhàn)。
有保險(xiǎn)公司人士介紹，如參與股指期貨的征求意見(jiàn)稿要求風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)，能夠?qū)崿F(xiàn)對(duì)股指期貨交易的實(shí)時(shí)監(jiān)控，各項(xiàng)風(fēng)控指標(biāo)固化在系統(tǒng)中，能及時(shí)預(yù)警，這不僅需要實(shí)時(shí)監(jiān)控，同時(shí)股指期貨實(shí)務(wù)中有較大操作空間，實(shí)際上可防范投機(jī)交易，相應(yīng)對(duì)風(fēng)控人員的管控要求也很高；此外，原有制度及流程都需按新規(guī)修訂，比如建立投資止損制度等。
再如，按照境外投資管理的征求意見(jiàn)稿規(guī)定，必須建立覆蓋境內(nèi)外市場(chǎng)的信息管理系統(tǒng)，實(shí)時(shí)監(jiān)控投資市場(chǎng)、品種、投資比例、交易對(duì)手集中度和衍生品風(fēng)險(xiǎn)敞口等指標(biāo)，這也需要險(xiǎn)企提前做大量研究工作。
期待監(jiān)管更加靈活
經(jīng)過(guò)內(nèi)部充分研討后，有保險(xiǎn)資管公司對(duì)此次監(jiān)管改革做出評(píng)價(jià)，即“重監(jiān)管、輕審批”。對(duì)于監(jiān)管，一是建立以償付能力為核心的分類監(jiān)管；二是建立投資、風(fēng)控兩個(gè)能力建設(shè)的標(biāo)準(zhǔn)體系及監(jiān)督機(jī)制；三是把資產(chǎn)管理公司的等級(jí)與同集團(tuán)保險(xiǎn)公司的等級(jí)脫鉤，即資產(chǎn)公司不受同系保險(xiǎn)公司償付能力影響，而是以兩套平行的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)劃分。對(duì)于審批，一是以資格審查為主，資產(chǎn)公司開(kāi)展某類新業(yè)務(wù)，在獲得該業(yè)務(wù)資格后，不再逐筆審批，僅需簡(jiǎn)單的備案即可；二是區(qū)分創(chuàng)新業(yè)務(wù)還是常規(guī)業(yè)務(wù)，創(chuàng)新業(yè)務(wù)在試點(diǎn)階段可以一事一批，常規(guī)業(yè)務(wù)事前報(bào)備。
“在此理念下，今后國(guó)內(nèi)財(cái)富管理的新業(yè)務(wù)、新產(chǎn)品，各公司可以按照自己的償付能力、業(yè)務(wù)資質(zhì)與承受風(fēng)險(xiǎn)能力自行決定?！鄙鲜龉救耸勘硎?，“希望這項(xiàng)不僅利好保險(xiǎn)業(yè)，同時(shí)推動(dòng)券商、基金、期貨等其他金融業(yè)行業(yè)創(chuàng)新的新政，能夠盡快落地實(shí)施?！?/p>
不過(guò)，對(duì)于償付能力監(jiān)管，另有保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)人士建議，監(jiān)管部門(mén)可通過(guò)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)系數(shù)達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)控制的目的。如某產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)較高，可把該類資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)抵扣系數(shù)提高，以調(diào)高風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)來(lái)體現(xiàn)監(jiān)管取向，從而讓險(xiǎn)企操作起來(lái)更加靈活。（丁冰）
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