編者按：新年伊始，國際原油價格一點也沒有迎新的喜慶勁兒，仍然是一個猛子接著一個猛子往下跳，1月7日已經跌至每桶47美元。全球實體經濟的復蘇乏力以及各大產油國的競相低價拋售，讓業內人士驚呼油價跌破每桶40美元已經不再遙遠。油價的一去不回頭，對國內相關行業的上市公司有何影響，哪些上市公司由此受益最大，請看本刊精心策劃的這組報道。

　　油價“跌跌不休” 成品油進入5元時代

　　兩桶油股價逆勢上漲

　　有分析師認為，管理層改革的決心和潛在行業政策的變化超過市場預期，對兩桶油股價都有正面影響

　　2015年開年，國際油價仍舊延續跌勢，WTI已經跌破50元/桶，國內汽柴油零售價格將于1月12日迎來2015年首跌，也是新定價機制后的“十二連跌”。

　　新一年成品油首次調價窗口即以下跌拉開帷幕，此次調價兌現后，油價將進入5元時代。

　　分析師認為，國際原油價格利空因素較多，維持目前的跌勢恐是大概率事件，下一輪國內成品油零售價格還會繼續下跌。

　　而值得一提的是，盡管油價下跌對油企業績造成一定的負面影響，但是中石油和中石化[微博]的股價卻“不懼”油價下跌，近段時間可謂扶搖直上。2015年第一個交易日，中國石油和中國石化的股價就雙雙漲停。昨日，雙方的股價也在尾盤被拉高。

　　有分析師認為，管理層改革的決心和潛在行業政策的變化超過市場預期，對兩桶油股價都有正面影響。

　　原油價格大幅下跌

　　成品油價進入5元時代

　　在石油供應過剩，需求矛盾凸顯，以及各大產油國未有減產政策影響，近期原油價格延續大幅度下跌走勢。據中宇資訊統計顯示，外盤1月6日歐美原油期貨價格分別收于51.1美元/桶、47.93美元/桶，距離2014年價格高點115.06美元/桶及107.26美元/桶，布倫特油價累計下挫63.96美元/桶，下跌幅度高達55.6%，WTI油價累計下挫59.33美元/桶，下跌幅度為55.3%。

　　原油大幅下挫，導致成品油下調預期強烈。2015年成品油首次調價窗口即以下跌拉開帷幕。

　　1月6日，安迅思成品油價格變化率指數為-7.44%，折合國內汽柴油零售下調幅度約265元/噸，本輪汽柴油計價周期進入第七個工作日，1月12日24時(下周一)國內汽柴油零售價跌幅預計在350元/噸。測算到零售價格90號汽油和0號柴油(全國平均)每升分別降低0.26元和0.3元，截至1月7日92號汽油價格6.21元/升，而降價后92號汽油價格將進入5元時代。

　　安迅思研究中心高級研究員梁丹向《證券日報》記者表示，2015年成品油首次調價窗口即以下跌拉開今年的帷幕，此次調價兌現后，全國主流的93#汽油和0#柴油價格將全面進入“5元/升”時代，上一次油價全面出現“5元/升”是2009年的8月份。

　　剛剛過去的2014年，國際原油價格腰斬，同時，國內成品油價格遭遇“滑鐵盧”，成品油價格大幅走跌。根據隆眾監測數據，2014年下半年：汽油平均價格為8480元/噸，較上半年下跌7.53%、柴油平均價格7304元/噸，較上半年下跌7.69%。油價下跌，消費者享受了“十一連跌”，同時國內油價從7元時代進入了6元時代。

　　在梁丹看來，目前全球原油供應的過剩，將會持續壓制油價的走勢，沙特似乎已經做好繼續維持低油價以打壓美國頁巖油生產的準備，從目前市場來看，仍然缺乏利好因素的支撐，市場悲觀氣氛較濃，預計國際原油價格還會繼續在低位震蕩，難以阻擋國內新定價機制以來的“十二連跌”，1月12日國內成品油零售價格跌幅約350元/噸。

　　此外，國際原油市場供應過剩、需求增速乏力、美元匯率走強等利空消息重重，不少投資銀行紛紛大幅調低2015年國際油價預測，缺乏利好消息提振，國際原油價格若不能反彈，維持目前水平，下一輪國內成品油零售價格還會繼續下跌。

　　藍籌股受益改革

　　兩桶油股價扶搖直上

　　油價不斷下跌，對各大油企業績的影響不言而喻。

　　去年年底，中海油服更是發布《2015年工作量預測和資本預算支出公告》稱，由于受近期原油價格大幅下跌、石油公司放緩投資、市場競爭加劇等因素的影響，公司預期2015年的全年收入和營業利潤與2014年相比將有一定程度下降。

　　有分析師表示，低油價時代，油企上游勘探開發盈利將受到較大沖擊，中石油上游盈利受到的影響也大于中石化。

　　盡管油價“跌跌不休”，但兩桶油的股價卻不斷創新高。

　　昨日，臨近收盤，中國石油和中國石化[微博]的股價再次走高。中國石油收于12.39元/股，上漲5.99%；中國石化收于7.18元/股，上漲2.57%。

　　2015年第一個交易日，兩桶油更是聯袂雙雙漲停，這是其在23個交易日內兩次漲停。大象跳舞，讓被套已久的散戶欣喜不已。

　　油價猛跌，股價卻扶搖直上。多位業內人士認為，中石油和中石化的混改在深入，兩桶油股價受益于改革利好。

　　1月6日，中石化發布公告稱，中國石化銷售有限公司千億增資方案，目前已獲得國家發改委及商務部的相關批復。

　　同時，中石油的地方混改也在新疆拉開序幕。

　　中石油總裁汪東進曾提到，遼河和吉林油田的改革試點均帶來超預期的收益，并會考慮繼續擴大到其他油田。

　　申銀萬國[微博]分析認為，管理層改革的決心、正的自由現金流和潛在行業政策的變化超過市場預期，對兩桶油股價都有正面影響。

　　此外，還有市場分析人士向《證券日報》記者表示，牛市的啟動都是以大藍籌為前鋒的上漲，中石油和中石化股價都有上行的潛力。

　　值得注意的是，經國務院批準，財政部決定從2015年1月1日起，將石油特別收益金起征點提高至65美元/桶。起征點提高后，石油特別收益金征收，仍實行5級超額累進從價定率計征。起征點從55美元/桶上調至65美元/桶，將很大程度降低油企的稅負重擔。

　　業內人士表示，這也在一定程度上對沖了油價下跌對中石油和中石化的負面影響。（記者 李春蓮）