A股四天百點(diǎn)躍進(jìn) 機(jī)構(gòu)被動(dòng)加倉(cāng)調(diào)查
當(dāng)錢荒的硝煙仍未散去，市值創(chuàng)傷似已修復(fù)。僅僅四個(gè)交易日，滬指即從最低的1946點(diǎn)完成撐桿跳，躍進(jìn)126點(diǎn)至2072點(diǎn)。但是，沒(méi)有安裝變頻系統(tǒng)的盤(pán)面冷熱突變，似乎讓部分機(jī)構(gòu)投資者措手不及。
激動(dòng)人心的狂躁發(fā)生在7月11日，繼石化雙雄聯(lián)袂走強(qiáng)后，平安銀行(000001.SZ)、民生銀行(600016.SH)沖擊漲停，券商地產(chǎn)股亦強(qiáng)勢(shì)崛起，兩市走出罕見(jiàn)的逼空行情 .
截至收盤(pán)，滬指收于2072.99點(diǎn)，漲幅3.23%，創(chuàng)年內(nèi)最大單日漲幅。時(shí)隔14個(gè)交易日，便將6月24日黑色星期一的失地收復(fù)。
“今天晨會(huì)上，我們討論過(guò)市場(chǎng)是否會(huì)發(fā)生二八風(fēng)格轉(zhuǎn)換，上午一看銀行地產(chǎn)股價(jià)拉起來(lái)，趕緊賣了一部分醫(yī)藥股，追了點(diǎn)地產(chǎn)股。”11日晚間，上海一家保險(xiǎn)(放心保 )資產(chǎn)管理公司投資經(jīng)理向記者透露，其持倉(cāng)結(jié)構(gòu)以成長(zhǎng)股為主，面對(duì)周期股的快速上漲，他只能被動(dòng)式加倉(cāng)。
一位管理新興產(chǎn)業(yè)類的基金同樣參與了這波周期行情。“7月10日看到總理說(shuō)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)要保持下限，我預(yù)計(jì)周期股前期跌得比較狠，會(huì)有一波估值修復(fù)的機(jī)會(huì)。”11日盤(pán)后，這只產(chǎn)品的基金經(jīng)理表示，其在上午就將超過(guò)5%的倉(cāng)位追到銀行地產(chǎn)股中。
但記者采訪發(fā)現(xiàn)，更多的機(jī)構(gòu)投資者仍選擇觀望，并沒(méi)有將持倉(cāng)結(jié)構(gòu)由成長(zhǎng)股轉(zhuǎn)向周期股。
“周期股快速上漲，成長(zhǎng)股并不是下跌，也有賺錢機(jī)會(huì)，這次的新趨勢(shì)是不同風(fēng)格股票同時(shí)上漲，而不是此起彼伏的蹺蹺板效應(yīng)。”同日，某大型基金成長(zhǎng)風(fēng)格的基金經(jīng)理告訴記者，過(guò)去，周期股和成長(zhǎng)股出現(xiàn)風(fēng)格切換，資金流出成長(zhǎng)股轉(zhuǎn)而配置周期股，但這一波，主要是增量資金殺入周期股，大部分機(jī)構(gòu)依然堅(jiān)持成長(zhǎng)股，并沒(méi)有出現(xiàn)資金大幅搬離成長(zhǎng)股的跡象。
資管投資經(jīng)理也飄忽
“這幾天市場(chǎng)波動(dòng)很大，大家都不太適應(yīng)這種突變的節(jié)奏，搞得有點(diǎn)手足無(wú)措。”7月11日，某資產(chǎn)管理公司投資經(jīng)理陳俊(化名)感慨，7月8日至11日，僅4個(gè)交易日，市場(chǎng)情緒發(fā)生180度的轉(zhuǎn)變，讓機(jī)構(gòu)投資者無(wú)所適從。
“上周市場(chǎng)還走得好好的，但禮拜一(7月8日)，開(kāi)盤(pán)就來(lái)個(gè)跳空下跌40點(diǎn)，跌幅5%以上的個(gè)股超過(guò)900只，大家只能落荒而逃。”據(jù)陳俊介紹。
恐慌情緒一直蔓延至周二。“成交量縮得很低，大家都很悲觀，但下午突然拉起來(lái)40個(gè)點(diǎn)。就連大象中石化也拉了4.59%。”陳俊回憶道，7月9日，市場(chǎng)情緒有了微妙的變化，圈內(nèi)開(kāi)始傳政府會(huì)“出牌”保經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)措施。
7月10日，當(dāng)陳俊在媒體上看到國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)關(guān)于“經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不滑出下限”的講話時(shí)，他明顯感覺(jué)到，投資情緒迅速向樂(lè)觀轉(zhuǎn)變，與一些機(jī)構(gòu)交流時(shí)，部分同行開(kāi)始看好地產(chǎn)股。
“看好的邏輯是政府承受不了經(jīng)濟(jì)的大幅下行，只要經(jīng)濟(jì)低迷，政府就會(huì)刺激。如果要保經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，房地產(chǎn)的基本面就沒(méi)問(wèn)題。”和圈內(nèi)交流之后，陳俊找到了樂(lè)觀的理由。
這一天，面對(duì)同行樂(lè)觀的情緒，看著萬(wàn)科(000002.SZ)超過(guò)6%漲幅的股價(jià)，陳俊還是沒(méi)有加倉(cāng)的欲望。在他看來(lái)，金融地產(chǎn)會(huì)有階段性機(jī)會(huì)，但做波段會(huì)非常辛苦。
“反彈快，漲得急，但跌下去也很快，如果手腳不利落，很可能坐電梯。”陳俊掂量了一下自己的交易水平，決定還是放棄小機(jī)會(huì)。但這種想法在7月11日很快就被顛覆。
“早上一開(kāi)盤(pán)，銀行地產(chǎn)強(qiáng)勢(shì)上漲，勢(shì)頭非常猛。圈內(nèi)都在談二八風(fēng)格轉(zhuǎn)換，情緒超級(jí)樂(lè)觀。”猶豫半個(gè)小時(shí)后，陳俊對(duì)倉(cāng)位結(jié)構(gòu)做了微調(diào)，賣出一小部分浮盈不錯(cuò)的醫(yī)藥股，追了點(diǎn)地產(chǎn)股。
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