國債逆回購躥紅 1天期產品年化利率一度超30%
“錢荒”最近讓國債逆回購突然躥紅，1天期產品年化利率一度達32%。在目前股市持續下跌、存款利率不高的背景下，國債逆回購悄然走俏。最近一些券商紛紛建議客戶操作國債逆回購。
國債逆回購1天期產品年化利率一度超30%
受市場資金面緊張影響，自6月20日開始，國債逆回購日均年化收益超過7%。
以6月1天期國債GC001(代碼204001)為例，6月20日，1天期限的國債回購利率，波動非常劇烈，最高沖至24%，收盤時利率也高達6.33%。此后幾天一直維持高位。6月27日一天期品種年化收益率最高超過30%。而去年12月28日和今年春節前的2月7日，利率竟狂飆至57%和35.06%。
7月國債逆回購年收益率將回歸正常水平
由于最近國債逆回購收益率上升，不少券商給客戶發短信，建議操作國債逆回購。一券商投資顧問說：“我的客戶中，流動資金充裕，想做短期投資的，我都拉來買債券逆回購了，沒風險，收益是銀行理財產品的5倍。”
該顧問舉例，“一天的收益可以抵存銀行71天了。”如果投入10萬元，以6月27日利率25%計算，一晚上的收益達到69.4元(10萬×25%×1/360)。而10萬元活期存款一天利息為0.97元，國債逆回購收益率為活期存款的71.54倍。
不過，國信證券一投資顧問告訴記者：“一旦市場流動性增加，國債逆回購的利率就不會那么高。”國債逆回購的利率在正常情況下，一般在3%-5%之間。
記者注意到，從本周一開始，國債逆回購的收益率逐漸回落。“但整體算下來，收益率仍高于活期存款。目前91天的年化收益率在4.75%左右，甚至高于一年定期。”國信證券投資顧問說。
10萬元資金門檻基本“零風險”
上述顧問表示，國債逆回購相當于投資者按照約定的利息率，把錢借給持有國債的人。對方將債券抵押給交易所，由交易所撮合成交，因此基本沒有風險。
國債逆回購的利息是穩賺的，不過一天當中利息也會變動，多少取決于選擇的價位。所以，只要利息收益大于手續費，就不會虧本。例如，國債逆回購一天的手續費是交易金額的0.001%，就是10萬元要繳1元的手續費，如果收益大于1元就不會虧本。
操作上，如果投資者選擇的國債逆回購是將資金的使用權賣給他人使用1天，只需在交易軟件上選擇賣出，然后輸入代碼204001，賣出價格就是可以獲得的年收益率。股票代碼中的后三位指的是放出資金的天數，比如204001，就是一天的，204091，即是3個月，1天就是1天還本付息，91天就是91天后還本付息，一般來說，“1天期的收益率波動比較大，91天的波動小。利率可以自己設定，一般是設置成最近的買方價格以便立即成交”。
值得關注的是，國債逆回購在一些特殊的時點收益相對比較高，所以選擇一個好的交易時點十分重要。從以往的規律和盤面表現看，每日下午2時30分之前利率較高；每周四相比平日利率要高；節假日前利率尤其高。
新聞追蹤
周小川：銀行要調整資產業務
進入7月，銀行間市場利率的全線下調讓“錢荒”不再讓人慌張。昨天，有媒體刊發央行行長周小川就“錢荒”問題進行的首次回應。周小川認為，對流動性的把握，市場基本上還是正確理解了。“此次貨幣市場利率的波動，其積極意義在于提示銀行需要對自己的資產業務作出調整。”
周小川強調，對于個別金融機構出現異常性的困境，央行作為最后貸款人，負有維護金融穩定的職能，肯定不會不管。但管也有度的考慮。否則有一點困難就幫，那本來該調整的資產業務，可能就不調整了。至于如何來把握這個度，周小川表示，并沒有明確的尺度，還是在判斷的基礎上靈活掌握。
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