跨境審計(jì)步入談判第二局 小紅籌納入監(jiān)管破冰
據(jù)證監(jiān)會(huì) 5月31日晚最新披露，最終提交IPO終止申請(qǐng)的企業(yè)合計(jì)268家。未來留給他們的分流道路，在此前監(jiān)管層流露出來的意向中已經(jīng)很明顯，一是流向新三板等場外市場 ，二是尋求境外上市之路。
眼下新三板已經(jīng)正式開閘，對(duì)于境外上市而言，也新增了很多突破點(diǎn)。
事實(shí)上，早在去年底證監(jiān)會(huì)就已修改了完善境內(nèi)企業(yè)境外上市的相關(guān)規(guī)定，體現(xiàn)出了對(duì)境外融資上市的促進(jìn)之意。
一位曾參與境外上市監(jiān)管工作的人士指出，該項(xiàng)修訂最大亮點(diǎn)在于取消由中國的監(jiān)管機(jī)構(gòu)來制定境外上市門檻條件，“最大的好處是對(duì)于適合的中小公司到境外上市打開方便之門”。
此外，審批程序的監(jiān)管也很重要。證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人5月31日指出，根據(jù)目前規(guī)定，企業(yè)赴境外上市境內(nèi)外審核流程將同步進(jìn)行。擬境外發(fā)行上市的公司收到證監(jiān)會(huì)受理通知后，可向境外證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)或交易所提交發(fā)行上市初步申請(qǐng)；并在收到證監(jiān)會(huì)行政許可文件后，提交發(fā)行上市正式申請(qǐng)。
“現(xiàn)在基本上都是20天，在中國境內(nèi)的審批時(shí)間可預(yù)期性明顯加強(qiáng)。”上述曾參與境外上市監(jiān)管工作的人士指出。
但放松條件并不足夠，一直糾纏擬境外上市企業(yè)的是赴美等地上市遇到的跨境監(jiān)管問題，以及赴港上市的紅籌架構(gòu)監(jiān)管問題。
前者在此前5月24日已獲突破，當(dāng)晚，證監(jiān)會(huì)和財(cái)政部宣布于今年5月7日與美國公眾公司會(huì)計(jì)監(jiān)察委員會(huì)(PCAOB)簽署執(zhí)法合作備忘錄，正式開展中美會(huì)計(jì)審計(jì)跨境執(zhí)法合作。
“這是一份很多人希望可以有效解決，中美關(guān)于審計(jì)中國赴美上市企業(yè)公司監(jiān)管分歧的協(xié)議。”PCAOB常設(shè)咨詢組的成員DR.Gillis對(duì)記者指出，該組織是由具有審計(jì)或相關(guān)專業(yè)經(jīng)驗(yàn)的專家學(xué)者組成的智囊團(tuán)。
其指出，對(duì)中國公司而言，目前美國IPO市場還有很多障礙，此前的跨境執(zhí)法問題就是其中之一。這次協(xié)議中一起參與的SEC已拿到其想要的會(huì)計(jì)底稿文件，這會(huì)讓SEC撤銷之前對(duì)于會(huì)計(jì)事務(wù)所的起訴，也消除了中概股被剔除出美國市場的風(fēng)險(xiǎn)。
“長遠(yuǎn)來看，中國公司絕大多數(shù)還是會(huì)在中國上市。但未來5-10年，美國的資本市場對(duì)發(fā)展迅速的高科技公司來講是最好的選擇”，目前協(xié)議僅僅是這份備忘錄允許PCAOB拿到底稿文件，仍不允許PCAOB現(xiàn)場核查?！癙CAOB需要為可以現(xiàn)場檢查的資格做出努力，我覺得這在現(xiàn)在很難達(dá)成?！盌R.Gillis指出。
在赴港上市方面，一位負(fù)責(zé)跨境上市業(yè)務(wù)的律師告訴記者，此前商務(wù)部 10號(hào)文下發(fā)后，企業(yè)需為紅籌架構(gòu)的搭建付出很大精力，也一直希望能夠厘清這方面的問題，優(yōu)化境外上市環(huán)境，但監(jiān)管層一直沒有什么動(dòng)作。
據(jù)其分析，各方博弈在于，內(nèi)地監(jiān)管層不愿與港方簽署相關(guān)協(xié)議，因?yàn)檫@些紅籌架構(gòu)公司本身就是采取繞開監(jiān)管的方式來搭建的。而此前業(yè)界一直建議，證監(jiān)會(huì)聯(lián)合幾部委規(guī)范紅籌監(jiān)管架構(gòu)。
這一問題未來或有所突破，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人上周五指出，境內(nèi)企業(yè)境外間接上市涉及內(nèi)容更為復(fù)雜，證監(jiān)會(huì)將與商務(wù)部、外匯局等有關(guān)部門進(jìn)一步加強(qiáng)合作，共同完善有關(guān)監(jiān)管措施；研究如何將“小紅籌”納入監(jiān)管視野，以維護(hù)中國企業(yè)在國際資本市場的良好形象。
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