8號文持續(xù)發(fā)酵 銀行理財產品“搶債都搶瘋了”
非標超標的商業(yè)銀行理財產品搶配債券，債券市場尤其城投債刮起高價搶債風
證券時報記者采訪調查得知，為了應對8號文，降低非標準化債權資產占比，諸多銀行理財產品加緊配備債券，瘋狂搶籌，以至于掀起一波債券小牛市。其中，以城投債的上漲勢頭最為兇猛；而另一方面，手握不少債券籌碼的私募，以及諸多業(yè)內人士卻并不看好今年全年的債市走向。
此外，證券時報記者采訪還獲悉，信托業(yè)似乎成為8號文時局下的機構受益者。為了搶占市場，不少信托公司再度打起了擦邊球……
銀監(jiān)會8號文的威力持續(xù)發(fā)酵。在降低非標準化債權資產(簡稱“非標”)占比的壓力下，商業(yè)銀行理財產品紛紛加大債券配置力度。
上周以來，債券市場尤其城投債刮起搶債風潮，城投債普遍大漲，甚至出高價也買不到。
8號文引發(fā)搶債潮
南方某基金公司債券型基金基金經理最近苦不堪言，“城投債天天漲，買不到債，配置壓力巨大。”
數(shù)據顯示，盡管上周只有3個工作日，漲勢最猛的12阜新債漲幅卻高達7.58%。本周一漲幅最大的10郴州債更是單日上漲8.15%。
上述這樣的漲跌幅對平時成交量原本就少的城投債來說并不常見。據介紹，通常城投債每日漲跌2%已屬較大波動，更多時候并無成交。
“這兩天下跌的債券極少，一些債券有賣也買不到量或者不予入庫。”上述基金經理說。近日城投債的漲幅已可追趕月度漲幅，數(shù)據顯示，今年1月、2月和3月份漲幅最大的城投債分別上漲9.46%、8%和9.2625%。
城投債大漲的直接推手是銀監(jiān)會3月底下發(fā)的8號文。“為了降低非標占比，最近大家搶債都搶瘋了。”某城商行金融市場部負責人表示。
“現(xiàn)在大家普遍非標占比超標，在達標之前新增非標資產基本沒有空間，只能配置債券等標準債權資產，因此銀行配置債券的規(guī)模瞬時比往常大很多。”某股份制銀行金融市場部總經理稱。
據證券時報記者了解，苦于搶不到債券的某股份制銀行，已向擔任做市商、手中握有大量存量債券的某大行索買債券，以加大理財產品配置債券的比例，降低總體非標準債權資產占比。
驟然涌入債市的大量理財產品資金讓供應量平平的債市有點吃不消，尤其是城投債等受理財資金青睞的緊俏品種，配置壓力近期困擾著債券型產品的投資經理。
“現(xiàn)在大家都想多配置些債券，但哪有那么多債可配置，不得已的話就只能配置些高風險的民營中小企業(yè)債券。”北京某股份制銀行金融市場部人士稱。
大量配置債券一則可替代新增空間有限的非標資產；二則可繼續(xù)做大理財產品余額，再配合非標資產處置和自然到期，從而促使銀行達到降低理財產品非標占比的目的。
光大銀行零售業(yè)務部總經理張旭陽認為，8號文有助推動理財產品涌向直接融資市場，豐富債券市場投資者結構，推動直接融資市場發(fā)展。理財產品資金對企業(yè)債、中小企業(yè)集合票據甚至垃圾債，以及創(chuàng)新金融工具資產證券化等標準化產品均有投資需求。
“債市的發(fā)展反過來又有助推動理財產品投資資產往標準化、透明、公允的方向發(fā)展，進而有助于未來理財產品往凈值型類貨幣基金理財產品轉變。”上述人士稱。
非標紅線攔倒一片
“按照8號文的規(guī)定，年底之前如果還不能將非標占比降到銀行總資產的4%和理財產品余額的35%之下就要計提資本了。”上述股份制銀行金融市場部總經理稱。
在上述紅線面前，大多數(shù)銀行非標超標，一些股份制銀行超標壓力更大。中信銀行高管接受媒體采訪時披露，截至去年末，該行非標準化債權資產余額為1515億元。而該行去年末理財產品余額為2380.04億元，非標占比為64%。這意味著，中信銀行年底前需實現(xiàn)非標占比下降29個百分點，才能符合監(jiān)管要求。
興業(yè)銀行是公認非標占比不低的股份制銀行，據該行分析師會議透露的信息，2012年第三季度末該行非標占比約為50%。甚至一些國有大行也在超標的行列。工商銀行行長楊凱生在其業(yè)績發(fā)布會上稱，該行非標占比略超過監(jiān)管紅線。
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