主流券商把脈二季度A股走勢：滬指難逾2500點
多重利空待化解
各大券商紛紛發布二季度投資策略，總體認為短期市場將延續震蕩市基調，在多重不確定性因素的影響下，指數上行動力不足，較難逾越2500點。不過看好全年的經濟復蘇以及投資環境改善，行業配置上聚焦低估值金融藍籌股
⊙記者 曾雯璐 ○編輯 葉苗
進入4月，各大券商開始紛紛發布二季度投資策略。總體來說券商認為短期市場將延續震蕩市的基調，在多重不確定性因素的影響下，指數上行動力不足，較難逾越2500點。不過看好全年的經濟復蘇以及投資環境改善，行業配置上聚焦低估值金融藍籌股。
箱體震蕩將延續
盡管長期來看券商對中國經濟并不悲觀，但是對于二季度的股市，多數券商還是認為將延續震蕩格局，短期行情仍將處于拉鋸階段。
中信證券和興業證券均在二季度投資策略中指出，當前投資者對經濟復蘇的預期、對政策的預期和對寬松流動性的預期均回歸中性，在此背景下市場出現箱體震蕩格局的概率最大。中信證券預計上證指數將在2150點至2500點區間運行，隨著短期經濟增長態勢和政策預期的進一步明朗，二季度股指由弱漸強的概率較大。興業證券認為，二季度如果驗證經濟弱復蘇、流動性尚好，則行情有望向震蕩市上軌反彈。
申銀萬國證券則在春季投資策略會上預測，今年二季度滬指波動區間為2100點至2500點，與中信證券觀點一致。浙商證券也在二季度投資策略中判斷，二季度上證綜指核心運行區間2200-2500點，極端情況下不排除下跌至2100點的可能性，主要因素包括二季度中小板解禁壓力加大，IPO重啟會改變市場供求預期等。
海通證券則認為，二季度是行情見分曉時刻，因為經濟狀況將更為明朗。目前估值處于中樞水平，未見變盤跡象，加上大類資產牛熊輪動方向利于金融資產，投資窗口仍在。
不過安信證券的觀點比較悲觀，對4月份的經濟復蘇和流動性并不那么看好，預期經濟復蘇的力度仍比較疲軟，整體的流動性也將偏向中性，很難看到經濟復蘇和流動性寬松并行的局面。
安信證券首席策略分析師程定華明確看跌二季度A股的走勢，稱樂觀情況跌到2100點，悲觀情況可能2000點。影響大盤的主要有“國五條”、銀監會《關于規范商業銀行理財業務投資運作有關問題的通知》及IPO開閘預期三大因素，程定華認為銀監會的新規影響偏負面，會導致資金供給受限，對社會融資總量會產生一些負面的沖擊，并認為IPO最近2至3個月開閘的概率也相當高。
投資策略：金融+主題投資
在行業投資配置上，多數券商提及低估值金融藍籌股，并看好通信、環保和醫藥等板塊的投資機會。
中信證券指出，二季度結構性機會仍將突出。當指數接近下限時，建議配置銀行地產以博取反彈收益；當指數接近上限時，可以減倉或轉配成長股消費股以進行防御。主題投資方面，認為信息化、環保和軍工的行情仍將貫穿二季度。
海通證券同樣建議重點配置低估的金融和地產股，其他還可以配置要素價格改革的天然氣、供給受限的化纖、創新驅動的觸摸屏、消費升級和旺季旅游等板塊。
申銀萬國則堅定“金融+消費成長”仍是價值型策略堅守的戰略性配置，且看好傳媒、環保、航空航天等板塊的投資機會。安信證券在投資策略中建議配置低估值的藍籌股、醫藥、食品飲料和商貿零售行業。
浙商證券的資產配置策略重點在三個方面：一個是提高非周期性行業配置比例，以預防經濟出現階段性調整，比如醫藥、信息設備、環保等非周期性和成長性行業；其二，長期堅持“PM2.5策略”，超配節能環保產業；其三，關注智慧中國主題投資機會，物聯網技術、GPS、GIS等市場空間廣闊，關注通信設備和服務行業。
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