港交所分流IPO“堰塞湖”與內地企業同受益
剛剛過去的1月份，中國企業IPO依然處于低谷，發行數量和募資金額均創近三年新低。2013年1月，僅有4家中國企業在全球資本市場完成IPO，合計融資32.8億元人民幣，環比下降87.4%，同比下降56.9%。
而與此同時，證監會網站公開信息顯示，截至1月24日，深交所創業板排隊企業達到338家；深交所主板、中小板排隊企業達到363家，其中有2家中止審查；上交所排隊企業175家，目前合計排隊等待上市企業達到876家。相比2012年12月底，在審企業又增加39家。
分流減壓IPO“堰塞湖”已經成為當務之急，同時也是當前監管層面臨的較為棘手的問題。但可喜的是，在取消“456”門檻，以及中國證監會和香港證監會在上市公司信息披露和會計質量方面的監管合作等一系列工作的推動下，港交所正在成為分流“堰塞湖”的新蓄水池。
港交所正在成為內地企業的首選，1月份，4家中國企業全部在港交所上市，其中有兩家來自內地。此前清科研究中心統計數據顯示，2012年12月共有5家中國企業完成IPO，并且均是在香港主板。
另據清科研究中心統計數據，2012年全球資本市場的低迷，香港主板是2012年中國企業海外上市的主力市場，共有38家企業上市，合計融資95.58億美元，分別占今年中國企業海外上市總數的80.9%和融資總額的97.1%。
內地市場陷入低迷，但赴美上市之門尚未完全打開，香港市場成為企業IPO的重要選擇之一。2012年12月，中國證監會正式發布《關于股份有限公司境外發行股票和上市申報文件及審核程序的監管指引》，取消了境內企業到境外上市的“456”條件和前置程序，不再設盈利、規模等門檻，簡化了境外上市的申報、審核的程序，中小民營企業不需要以“紅籌模式”在港交所曲線上市，可以直接赴港掛牌交易，拓寬了融資渠道。
從去年12月以及今年1月份在港交所實現IPO的數據看，今年第一季度，中國企業赴港上市將會掀起一陣小高潮。
可以預見，今年港交所將成為中國企業上市的集中地，由此估計，港交所具備潛力在2013年再次問鼎全球前三大IPO市場。
除去取消“456”門檻，加強信息披露和會計監管合作之外，就今年1月份，港交所還公布了新的2013-2015年3年戰略計劃，重點令港交所成為全方位產品和服務、和縱橫向整合的全球交易所，并反映其完成收購倫敦金融交易所(LME)和內地經濟進一步開放。
港交所行政總裁李小加表示，預計今年的B轉H股會成為新的增長動力，與滬深交易所合營的縱橫交易服務亦會繼續推出新產品。內地容許在港上市公司的內地母公司大規模出售股權或資產貨幣化，即大型集團分拆子公司上市將成為香港IPO市場增長的契機。
根據香港交易所公布的2012年市場統計數據顯示，香港2012年上市公司市值約為218717億港元，上市公司數量為1368家，全新上市公司數量為52家。其中中國內地企業上市公司的市值約為125977億港元，占比約為57%；在港上市的內地企業數量為721家，占比約為47%；新上市內地企業數量為45家，占比達70%；內地企業2012年在港首次公開招股集資額約為812億港元，占香港市場首次公開招股集資額的90%。
實際上，部分省份的內地企業對于赴港上市早已蠢蠢欲動。2012年11月，云南省工信委底帶領10家擬上市企業赴香港開展上市調研暨交流對接活動。而此前赴香港考察報名的企業已有20多家。由此看來，內地企業對于赴港上市的熱情可見一斑。
隨著取消“456”門檻，將帶動一部分已申請A股上市的內地企業轉往香港主板上巿。同時由于去年“B轉H”的示范效應，以及A股和H股的估值因A股巿場改革而日漸接近，相信將有相當一部分IPO排隊企業轉向香港主板上市。
在為內地IPO“堰塞湖”分流減壓的同時，港交所也因此不斷提升自身在全球資本市場中的地位。世界交易所聯盟(WFE)近日發布報告稱，截至2012年年底，港交所和上證所掛牌企業的市值分別為2.83萬億美元和2.55萬億美元，港交所上市公司總市值重新超越上證所。
內地企業“走出去”戰略以及《金融業發展和改革十二五規劃》將推動企業通過資本巿場募資的需求。隨著進一步放寬H股上市要求和簡化第二上市程序，將推動更多內地中小企業赴港上市。與此同時，隨著中國“十二五”規劃邁進第三年，在有望多項措施出臺的推動下，成就香港在2013年闖進全球前三大IPO市場。
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