輔導(dǎo)企業(yè)守望堰塞湖 地方強(qiáng)力驅(qū)動(dòng)IPO圍城
市場回暖依然談“新”色變。
1月24日早盤，滬指震蕩上行，10：40左右，創(chuàng)1949點(diǎn)反彈以來新高2362點(diǎn)。此后，受坊間傳言IPO近期將開閘影響，獲利盤在恐慌下出逃，股指逐級下行。最低探至2287點(diǎn)，收報(bào)2302點(diǎn)，較當(dāng)日最高點(diǎn)暴挫60點(diǎn)。
眾所周知，近900家IPO在審企業(yè)形成的堰塞湖如同懸在A股市場上的“達(dá)摩克利斯之劍”。監(jiān)管層雖已責(zé)令投行和企業(yè)嚴(yán)格財(cái)務(wù)自查“疏浚”，但堰塞湖之外，很多企業(yè)不斷加盟首發(fā)陣營，遙遙守望著。
1月15日，江蘇證監(jiān)局披露最新的企業(yè)輔導(dǎo)備案通知，東吳證券保薦的南京中生聯(lián)合生物進(jìn)入輔導(dǎo)期，輔導(dǎo)備案日是2012年12月31日。
據(jù)本報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，2012年6月以來，江蘇證監(jiān)局網(wǎng)站公布的進(jìn)入輔導(dǎo)備案企業(yè)達(dá)24家。此前，進(jìn)入證監(jiān)會在審名單的企業(yè)高達(dá)115家。在這長長的隊(duì)伍后面，江蘇企業(yè)還在不斷進(jìn)入上市輔導(dǎo)期。去年以來，江蘇環(huán)保廳一直在受理企業(yè)上市的環(huán)保核查。
這并非江蘇個(gè)案。據(jù)本報(bào)不完全統(tǒng)計(jì)，目前各地證監(jiān)局的輔導(dǎo)備案企業(yè)并不亞于IPO堰塞湖的數(shù)量。
既然已知自查嚴(yán)厲、上市困難，緣何還有那么多企業(yè)要躋身其中？
業(yè)內(nèi)人士指出，隱藏在證監(jiān)會公布名單外的融資需求，對未來A股市場的影響不容小視。
擠不進(jìn)的“圍城”
盡管證監(jiān)會將派出不少于15個(gè)小組，對20個(gè)至50個(gè)在審IPO項(xiàng)目重點(diǎn)抽查，但希望IPO的企業(yè)越來越多。
證監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，來自江蘇的初審企業(yè)29家，處于落實(shí)反饋意見中的67家、預(yù)披露招股書的6家、過會未發(fā)行的13家。
去年7月6日開始，江蘇證監(jiān)局網(wǎng)站陸續(xù)公布進(jìn)入輔導(dǎo)確認(rèn)的企業(yè)名單。民生證券保薦的江蘇世軒科技成為首家披露的企業(yè)，輔導(dǎo)備案日為2012年6月28日。隨后的8月9日，華泰聯(lián)合保薦的江陰大地裝備進(jìn)入名單。
目前，江蘇證監(jiān)局陸續(xù)披露的輔導(dǎo)備案企業(yè)已達(dá)24家，其中不乏名角，如南京證券2012年11月16日進(jìn)入輔導(dǎo)備案，保薦機(jī)構(gòu)是中信證券（600030.SH）。
實(shí)際上，想擠進(jìn)IPO“圍城”的企業(yè)比比皆是，各地政府都予以支持。
上海一位保薦人告訴本報(bào)記者，1月16日，浙江召開IPO在審企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告專項(xiàng)檢查會議，“去了119家擬上市公司董事長，盡管有些企業(yè)受經(jīng)濟(jì)波動(dòng)影響，利潤下滑，但轄區(qū)企業(yè)上市積極性很高。”
江蘇并非個(gè)例。 今年1月以來，北京證監(jiān)局已披露8家進(jìn)入輔導(dǎo)備案的企業(yè)——巔峰智業(yè)旅游文化創(chuàng)意、傲天動(dòng)聯(lián)技術(shù)、中鋼設(shè)備、國聯(lián)視訊信息技術(shù)、辰安科技、先進(jìn)數(shù)通信息技術(shù)、水木源華電氣和德鑫泉物聯(lián)網(wǎng)科技。
而這并不包括去年披露的諸多進(jìn)入輔導(dǎo)期的京企，去年IPO暫停后，北京證監(jiān)局披露的輔導(dǎo)備案企業(yè)逾20家。
本報(bào)記者獲得的數(shù)據(jù)顯示，目前天津輔導(dǎo)備案的企業(yè)12家，包括天津銀行、渤海農(nóng)村銀行、桂發(fā)祥十八街麻花等名企。
此外，山西的紫林醋業(yè)也在2012年12月12日進(jìn)入備案輔導(dǎo)，保薦機(jī)構(gòu)是華泰聯(lián)合。
福建轄區(qū)，近期進(jìn)入輔導(dǎo)備案的有東亞水產(chǎn)、泉州佰源機(jī)械科技、森源股份、富順光電科技、龍巖卓越新能源、世紀(jì)長龍影視、爹地寶貝等公司。
據(jù)山東證監(jiān)局披露，目前進(jìn)入輔導(dǎo)的包括安源水產(chǎn)、中農(nóng)聯(lián)合生物科技、雙輪股份、魯證期貨、煙臺艾迪精密機(jī)械、宏祥新材料等。
再看中原河南，輔導(dǎo)企業(yè)包括華麗包裝、秋樂種業(yè)、黃國糧業(yè)、中拓石油、新強(qiáng)聯(lián)、煤炭工業(yè)鄭州設(shè)計(jì)研究院、鄭州信大捷安信息技術(shù)、白象食品、穎泰農(nóng)化、鄭州安圖生物、飛天農(nóng)業(yè)、寶舜科技等公司。
江蘇一位券商人士表示，按在審企業(yè)的排隊(duì)情況看，“即使兩會之后IPO開閘，這些剛進(jìn)入輔導(dǎo)期的企業(yè)，至少也要兩年才能上市。加上財(cái)務(wù)專項(xiàng)自查嚴(yán)格，和前幾年相比，現(xiàn)在企業(yè)想擠入IPO圍城是難上加難。”
上市勢頭難擋
“窺一斑而知全豹”，江蘇地區(qū)的企業(yè)上市狀況就是各省的縮影。
據(jù)上述保薦人透露，江蘇環(huán)保廳近期披露的企業(yè)上市環(huán)境保護(hù)核查情況逐漸增多，“你想一想，在審企業(yè)近900家，進(jìn)入輔導(dǎo)的也不少，此外，還有很多陸續(xù)進(jìn)入上市軌道，如那些披露環(huán)保核查的企業(yè)。”
2012年12月以來，江蘇省環(huán)保廳披露4家企業(yè)的上市環(huán)保核查公告，分別是常州恐龍園、無錫四方友信、如通石油機(jī)械和通用科技。
其中，常州恐龍園的募投項(xiàng)目是“兒童區(qū)一期、未來區(qū)一期、動(dòng)漫文化傳播及產(chǎn)業(yè)運(yùn)營”，擬在創(chuàng)業(yè)板上市，擬發(fā)2667萬股；無錫四方友信擬在深交所上市，發(fā)行1955萬股，擬募資21098萬元；如通石油機(jī)械募投項(xiàng)目為石油鉆采卡持設(shè)備等4個(gè)，擬募30853萬元；通用科技擬發(fā)行18400萬股，募資總額預(yù)計(jì)8億元。
實(shí)際上，國家環(huán)保部網(wǎng)站也同步披露進(jìn)入環(huán)保核查的擬上市公司。
1月23日，滇虹藥業(yè)即在環(huán)保部網(wǎng)站披露上市環(huán)保核查情況的公示，擬發(fā)行6837.6069萬股，扣除發(fā)行費(fèi)用后的募資約6.5億元。
此前的1月中上旬，廣東紅墻新材料和河北建投能源投資，相繼在環(huán)保部網(wǎng)站披露環(huán)保核查公示。
“盡管沒有準(zhǔn)確數(shù)據(jù)，但我了解到，各地環(huán)保部門去年下半年以來收到的企業(yè)上市環(huán)保核查，并未因IPO‘關(guān)閘’明顯下滑。”上述券商人士指出。
企業(yè)不斷涌入IPO圍城的原因，除融資需求外，“地方政府的推力也不可小視，江蘇民企資源多，政府扶持一下，上市概率定會高過其他省份。”上述人士認(rèn)為。
地方政府推力
本報(bào)記者了解到，2012年3月6日，為推動(dòng)省內(nèi)符合條件的中小企業(yè)到資本市場直接融資，江蘇省經(jīng)信委下達(dá)《關(guān)于進(jìn)一步推動(dòng)中小企業(yè)上市工作的通知》。
上述文件指出，“2012年-2015年，境內(nèi)外資本市場正常發(fā)展的情況下，力爭推動(dòng)全省300家企業(yè)完成股份制改制，250家企業(yè)進(jìn)入軌道，每年50家企業(yè)上市融資。”
江蘇省經(jīng)信委要求各地必須按照“五個(gè)一批”（培訓(xùn)一批、改制一批、輔導(dǎo)一批、報(bào)審一批、上市一批）的要求輔導(dǎo)企業(yè)上市。
“有些地方政府把IPO當(dāng)作政績來看，是考核地方官員的重要指標(biāo)。”上述保薦人告訴本報(bào)記者，企業(yè)愿意配合政府積極上市的另一個(gè)原因是稅率的政策優(yōu)惠。
“很多企業(yè)上市都要先爭取評為高新技術(shù)企業(yè)，地方政府為其‘保駕護(hù)航’，往往會給予高新的頭銜，這樣企業(yè)的所得稅就只有15%。”
對于企業(yè)來說，即使上市不成功，至少可以享受三年的稅率優(yōu)惠政策。而且一旦進(jìn)入輔導(dǎo)，地方政府還有資金獎(jiǎng)勵(lì)。
本報(bào)記者得到的一份江蘇南通市政府去年1月頒布的《關(guān)于大力推進(jìn)企業(yè)上市若干政策的意見》顯示，“入軌企業(yè)首次向省證監(jiān)局申報(bào)輔導(dǎo)備案的（以收到受理函為準(zhǔn)，下同），市級財(cái)政給予企業(yè)50萬元，用于工作經(jīng)費(fèi)補(bǔ)助”、“入軌企業(yè)首次向證監(jiān)會提交首發(fā)申請的，市級財(cái)政給予企業(yè)100萬元，用于工作經(jīng)費(fèi)。擬境外上市，且已向相關(guān)交易所遞表的，可享受市級財(cái)政100萬元的工作經(jīng)費(fèi)補(bǔ)助”。
一旦上市成功，地方政府的獎(jiǎng)勵(lì)更是豐厚。
上述《意見》第11條規(guī)定，“入軌企業(yè)成功在境內(nèi)主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板掛牌上市的（含注冊地遷址本地的境內(nèi)借殼上市），市級財(cái)政按其在南通實(shí)際投資額千分之一的標(biāo)準(zhǔn)給予獎(jiǎng)勵(lì)，最低獎(jiǎng)勵(lì)50萬元，最高獎(jiǎng)勵(lì)200萬元。”
上述保薦人直言，這不僅是南通的政策，“實(shí)際上，在全國各省都存在此類激勵(lì)，只要企業(yè)上市，募投項(xiàng)目落地，那么對于當(dāng)?shù)卣畞碚f，不僅可以拉動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)和解決就業(yè)，而且作為政績考核也顯得漂亮。”
顯然，有了地方政府作為推手，企業(yè)上市動(dòng)力必然強(qiáng)勁。
但是，對于A股市場來說，隱藏在淤塞的IPO堰塞湖外的浩蕩守望隊(duì)伍，積蓄的龐大融資需求，似乎更“令人生畏”。如何有序引導(dǎo)，是需要央地部委認(rèn)真面對和協(xié)調(diào)的問題。
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