降價反腐利空施壓 白酒板塊失寵基金
曾經(jīng)風(fēng)光無限的白酒板塊，如今成為機構(gòu)的棄兒。
1月21日，上證綜指先抑后揚，尾盤拉升至2320.91點，微漲0.25%。但白酒板塊的頹勢仍然延續(xù)。當(dāng)日，貴州茅臺（600519.SH）收平，洋河股份（002304.SZ）下跌0.62%，水井坊（600779.SH）下跌0.27%，五糧液（000858.SZ）下跌0.23%。此前連續(xù)五個交易日，釀酒食品板塊均呈下跌趨勢。
“高層傳遞的政治信號，很大程度上對白酒板塊產(chǎn)生了壓制。”上海一家基金公司的基金經(jīng)理向記者表示。
1月22日， 中共中央總書記、中共中央軍委主席習(xí)近平在中國共產(chǎn)黨第十八屆中央紀(jì)律檢查委員會第二次全體會議上發(fā)表重要講話指出，堅持標(biāo)本兼治、綜合治理、懲防并舉、注重預(yù)防方針，更加科學(xué)有效地防治腐敗，堅定不移把黨風(fēng)廉政建設(shè)和反腐敗斗爭引向深入。
另一方面，往年節(jié)前供應(yīng)緊張的高端白酒價格，卻也出現(xiàn)了松動。根據(jù)媒體報道，茅臺、五糧液等高端白酒，近期均有不同幅度的價格下調(diào)。
“市場擔(dān)心的是，白酒板塊有可能在今年上半年面臨估值和業(yè)績的雙殺。一方面預(yù)期變差，估值下調(diào)；另一方面，高庫存下業(yè)績迅速下滑。”上述基金經(jīng)理向記者表示。
顯然部分機構(gòu)已經(jīng)先知先覺。
好買基金的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2012年四季度基金公司減持的前十大個股中，貴州茅臺、五糧液、洋河股份、瀘州老窖（000568.SZ）、沱牌舍得（600702.SH）、酒鬼酒（000799.SZ）悉數(shù)在列。
兩大利空
白酒板塊近期可謂風(fēng)雨飄搖。
1月22日， 中共中央總書記習(xí)近平表示，黨風(fēng)廉政建設(shè)和反腐敗斗爭是一項長期的艱巨的任務(wù)。
“這肯定對高端白酒的需求產(chǎn)生壓制作用。另外，去年地方財政壓力比較大，基建項目開工減少，也會減少白酒消費的需求。”上海一家券商的食品飲料研究員向記者表示。
而中央軍委早在去年12月底就印發(fā)《中央軍委加強自身作風(fēng)建設(shè)十項規(guī)定》，要求在接待工作中不安排豪華宴請、不喝酒、不鋪設(shè)迎賓地毯、不擺放花草、不組織官兵列隊迎送等活動。
而與此同時，往年春節(jié)之前銷量火熱的高端白酒，也在今年遭遇寒冬。
“現(xiàn)在飛天茅臺1400元左右就可以買到，以前這個時間基本上1600元左右，最高的時候要超過2000元一瓶。”江蘇一家茅臺酒經(jīng)銷商向記者表示。而根據(jù)媒體報道，部分二三線白酒品牌也陸續(xù)跟風(fēng)降價。
白酒廠商的自救之舉，卻也遭遇了反壟斷法的利劍。
近日貴州茅臺控股股東貴州茅臺集團(tuán)在其官網(wǎng)發(fā)布聲明稱，根據(jù)國家發(fā)改委價格監(jiān)督檢查與反壟斷局和貴州省物價局的檢查情況，“公司決定取消以前違反反壟斷法的有關(guān)營銷政策，并在國家發(fā)改委價格監(jiān)督檢查與反壟斷局和貴州省物價局的指導(dǎo)下，嚴(yán)格依據(jù)反壟斷法立即進(jìn)行徹底整改，具體措施隨后公布”。
根據(jù)央視此前的報道，茅臺涉嫌價格壟斷被調(diào)查。
“白酒行業(yè)基本面不容樂觀。茅臺遭遇反壟斷調(diào)查和取消限價令進(jìn)一步反映國家政策和導(dǎo)向，以茅臺為代表的高端酒價格將繼續(xù)走低、進(jìn)而下壓白酒整體價格重心之趨勢愈已明顯，白酒整體嚴(yán)重供過于求態(tài)勢正在形成。”東興證券在其報告中表示。
機構(gòu)棄營
曾經(jīng)是機構(gòu)資金抱團(tuán)取暖的白酒板塊，遭遇了機構(gòu)資金的大舉出逃。
按照目前已披露四季報的基金統(tǒng)計，四季度末食品飲料板塊占基金全部股票配置的9%，比三季度末的12%下降約1/4。食品飲料將機構(gòu)第一大重倉行業(yè)讓位于金融，茅臺也將基金第一大重倉股讓于中國平安（601318.SH）。
維賽特數(shù)據(jù)顯示，截至2012年12月31日，基金持倉最多的個股為中國平安，共有223只基金持有該股，占該股流通盤的比例為12.91%。而貴州茅臺已經(jīng)從第一位退至第四位，共有193家機構(gòu)持有該公司。而2012年半年報時，共有363只基金配置了貴州茅臺。
其中，持有貴州茅臺最多的為廣發(fā)聚豐，共持有877萬股。而根據(jù)貴州茅臺三季報，廣發(fā)聚豐三季度時持有貴州茅臺770萬股。也就是說該基金不僅沒有減持，反而在四季度增持了107萬股貴州茅臺。
“對白酒股的看法機構(gòu)分化非常明顯，看好的依然看好，不看好的都清空了白酒股。”上述券商分析師向記者表示。
也不乏賣方機構(gòu)堅持認(rèn)可白酒股的投資價值的。
如平安證券就在其報告中表示，估值回升和低倉位推動白酒反彈，后續(xù)更可能跟跑市場。
在其看來，“考慮基金持倉中有伊利、雙匯等非白酒品種，且扣除白酒持倉的重點品種茅臺，我們估計其余白酒股在基金股票倉位中平均占比可能已明顯不足5%。市場快速大漲背景下，相對估值體系穩(wěn)定性和白酒過去三年持續(xù)重倉都可能促成了本輪白酒反彈”。
而國信證券跟蹤淘寶上高端白酒的銷量后得出結(jié)論，1月第三周主流賣家總銷量環(huán)比增35%，除茅臺該周銷量環(huán)比大增近60%外， 五糧液、瀘州老窖銷量增速也超20%。高端白酒淘寶銷量在該周再創(chuàng)近6周的新高，春節(jié)消費正在進(jìn)入高潮。
在其看來，“白酒增速回落，但仍有明顯增長且遠(yuǎn)超其它酒類”。
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