同捷科技業績驟降 上市夢碎
以登陸資本市場為“賣點”，主營汽車設計工程服務的同捷科技近年來吸引了眾多創投、產業資本的投資目光。在其資金實力不斷壯大的背后，同捷科技的上市歷程卻歷盡坎坷：2006年境外上市未果；2009年A股IPO遭拒；時至2012年，業績下滑的殘酷現實則徹底斷送了公司的IPO構想，無奈走上了“被吞并”之路。而出手并購者即為成飛集成，助先前“押注”同捷科技IPO上市的數十位股東得以“全身而退”。
多次沖刺上市未果
談及同捷科技，市場并不陌生。早在2005年，該公司曾一度計劃在海外以紅籌模式上市，為此還專門通過股權轉讓搭建了相關紅籌架構。后因政策變化，公司于2006年主動放棄了境外上市計劃，隨即“掉頭”謀劃A股上市。但在2009年9月，公司創業板IPO申請未能獲得發審委放行。
值得一提的是，同捷科技似乎十分“醉心”于資本運作。在籌劃境外上市前夕，公司便在2005年7月引入了華索投資作為新增股東；而在遞交創業板上市申請前，浙江龍盛、達晨財信創投、萊恩迪創投等多路資本在2009年2月亦通過增資方式突擊入股。
另據了解，同捷科技在2009年上市遇挫后并未放棄IPO計劃，且針對證監會的相關審核意見調整了相關經營戰略（即放棄收購凌田汽車、終止跑車制造），并接觸了多家券商。在此背景下，公司在2010年2月又相繼引入了新湖集團、上海鼎華、北京博金等多位新股東。
業績不佳淪為被購對象
如今，同捷科技相關股東“心甘情愿”將大部分持股轉給成飛集成，或是源于自身獨立上市無望的緣故。成飛集成本次收購標的為經過內部資產重組后的同捷科技87.8618%股權，鑒于內部資產重組主要是剝離四家績差或微利企業，故存留資產可謂同捷科技的核心績優資產。但數據顯示，該部分資產2010年、2011年凈利潤分別為5125.81萬元和5261.04萬元，2011年業績同比增幅僅為2.6%。而在2012年前三季度，該部分資產盈利額更是僅有570.8萬元。此外，同捷科技管理層及交易方對公司兩大核心主業——汽車設計及樣車試制業務今后三年所開出的盈利承諾也僅為3800萬元、4200萬元和4600萬元，業績高增長似已無從談起。如此不盡如人意的業績表現（或預期）意味著同捷科技A股上市夢已再度落空，因此眾多股東只能將持股集中轉手成飛集成以實現并購退出。
同捷科技從當初興致勃勃“謀上市”到如今心甘情愿“被并購”，僅間隔三年多時間。與其他公司上市募資謀求做大做強不同，如今看來，同捷科技籌劃上市的根本目的應是滿足其股東的高溢價退出，而這與公司的股權結構不無關系。經過一輪又一輪的引入創投、產業資本，同捷科技現并不存在控股股東，第一大股東雷雨成的持股比例僅為13.02%，這也預示著各位股東在公司經營發展方面很難達到利益平衡。
反觀收購方成飛集成，不知是何種原因，其對本次收購似乎顯得十分急迫且倉促。公司在宣布本次收購時，中科遠東、中路集團等一些出讓方事實上目前還未獲得同捷科技相關股權，對應的股權轉讓尚在履行相關程序，成飛集成為此不得不表示，若相關股權轉讓未能如期完成，公司本次可能收購的同捷科技股權將不足87.8618%，最少為69.3740%。更加離譜的是，盡管成飛集成籌劃本次增發已停牌長達3個月，但最終出爐的增發方案竟出現了諸多低級錯誤，如“發行價格為12.58萬元/股”等。盡管公司今日發布公告及時予以更正，但更新后方案仍有一些錯別字夾雜其中，盡顯“粗糙”。（徐銳）
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