承認“監(jiān)管責任”是一個進步
同一口一個“股市下跌同IPO無關”，到好不容易承認 “監(jiān)管部門應對股市下跌承擔一定責任”，這是一個進步。
聽到郭主席說“監(jiān)管部門應對股市下跌承擔一定責任”，讓人親切地感受到了18大的清新之風。
以前一談到股市下跌，管理層不是推向客觀，以經(jīng)濟下滑來解釋股市下跌的原因，就是推給市場，怪投資者自己愛投機，愛炒新、炒差、炒小。這種不敢直面現(xiàn)實更不敢正視自己的作風，嚴重損害了市場的信用，對于管理層在投資者心目中的形象，也產(chǎn)生了一定的負面影響。
經(jīng)濟上世所公認為“一枝獨秀”，但中國股市為什么非但從來就不是什么“經(jīng)濟晴雨表”，反而在很多時候總是走的背道而馳的走勢？這是一個值得我們所有的人都好好深思的一個問題，更是一個負責任的監(jiān)管部門應該正面回答的問題。尤其是這十年來，不管是經(jīng)濟形勢保持持續(xù)增長也好，還是經(jīng)濟形勢在周邊危機四伏的情況下艱難企穩(wěn)也好，我們的這個股市都不管讓投資者分享經(jīng)濟增長的成果，反而只管讓大多數(shù)投資者一次又一次的虧個夠。股市比發(fā)生了嚴重經(jīng)濟危機的國家和地區(qū)還跌得慘不說，甚至在人家不僅已經(jīng)不跌反而還出現(xiàn)了強勁反彈的情況下，滬深股指還在繼續(xù)昏天黑地的跌。股指的十年零漲幅，把這十年里經(jīng)濟增長給老百姓所帶來的收入分配翻番效應全都給跌沒了。這里的責任難道也都可以怪到“晴雨表”的頭上，把什么問題都一推給經(jīng)濟大局就一了百了的嗎？
中國股市在融資規(guī)模上用不到20年的時間就趕上或超過了已有200年歷史的國際發(fā)達市場，為什么卻不得不為直接融資比例的不高而發(fā)愁呢？這一方面固然說明央行在貨幣發(fā)行量的發(fā)放上可能有一些問題，另一方面，也說明了我們的股市在投資回報功能上的缺乏，對社會上的投資性資金嚴重缺乏吸引力。人們之所以寧愿買房、儲蓄或買理財產(chǎn)品，也不愿意長期投入股市，就是因為給股市的圈錢圈怕了，給年復一年的虧錢虧怕了。“重融資輕回報”的市場定位，使得企業(yè)把上市融資當成既沒有利息也無須回報投資者的圈錢行為，不圈白不圈。“一夜暴富”助長了圈錢尋租之風，助長對短期投機套現(xiàn)的追求，與此相對應的，則是產(chǎn)業(yè)資本對實業(yè)運作興趣的消退和投資者對投資回報的失望。這也是為什么在市場規(guī)模上可以輕而易舉地20年趕超200年而在市場的成熟程度上20年怎么也無法同200年相提并論的根本原因之所在。這是一個頂層設計的問題，也是管理層所不能不承擔起其應負責任的大問題。
股市的漲漲跌跌是一個復雜的市場行為。從來就沒有只漲不跌的股市，當然也不可能只跌不漲。我們不主張把股市一時性的漲跌當做一種考核指標，但也不能認為股市怎么漲跌都只是投資者自己的事情，而與市場監(jiān)管部門一絲一毫都沒有關系。中國股市目前畢竟還沒有擺脫或者至少說暫時還難以擺脫“半管制半市場”體制的束縛，尤其是在IPO審批制還在繼續(xù)為圈錢尋租提供方便提供保護而退市制度卻依然只說不做遲遲難以到位的情況下，影響股票漲跌的因素中非但存在著較多的行政干預，而且還存在太多非投資者所能認知的非正常因素，這也許正是新政出得越多，股指反而跌得越兇猛的一個非常重要的原因。對此，怎么能說跟監(jiān)管部門一點干系都沒有呢？！監(jiān)管雖然并不意味著對投資者盈虧打包票，但無論如何，保護投資者利益乃是監(jiān)管部門一切工作的重中之重。
同一口一個“股市下跌同IPO無關”，到好不容易承認“監(jiān)管部門應對股市下跌承擔一定責任”，這是一個進步。不過，這里所講的進步，也可能是有一定局限性的。
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