證監會關注IPO隱形封口費 發行費增速明顯
“近日已成立關于發行費用的調研組”
作為A股IPO（首次公開發行）市場一道奇特的風景線，在IPO項目登上中國證監會發行審核會議之前，發行人需支付的隱形“封口費”越來越貴。
數名投行人士稱，證監會關注這個問題已經很久，因業內治理的呼聲也越來越高。而據財新網昨日報道，中國證監會近日已成立關于發行費用的調研組，對于新股發行流程中的各種費用進行調研，其中包括IPO有償沉默的費用也在調查之列。
信披費占比上升
昨日，數名投行人士均向早報記者證實證監會近期對IPO高昂的發行費用予以關注。中國投行是由始至終跟蹤整個IPO的業務人員，可以說是IPO的導演、總策劃，為發行人與證監會之間的主要溝通渠道。
根據投行人士表述，從去年下半年開始以來，IPO的發行費用的提升速度非常明顯。
一般來講，新股的IPO費用包括保薦及承銷費、審計和驗資費用、律師費用、證券登記及上市初費、印花稅、信息披露費、路演推介費等。在證監會對上市費用整頓后，目前公關酒會費用比已經不計入發行費用列項中了。
Wind數據顯示，2009年7月IPO重啟以來，共有893家公司上市，募集資金合計10603.26億元，累計發行費用為500.05億元，占募集資金的4.7%。而今年以來共有149家企業上市，募集資金合計959.05億元，累計發行費用達63.81億元，占募資總額的6.6%。
一投行人士稱，由于IPO已經成為了中國企業“一夜暴富”的最佳路徑，因此也旁生了一些寄生于此的副業。其中，隱形封口費占到了很大的一部分。“IPO企業為了息事寧人，一般都會付錢。”他說道，一來是因為企業耗不起這個時間成本，“有媒體質疑，證監會需要反饋，一來一去就是一兩個月；萬一跨了報告期，還要補材料。”二來是因為在現行IPO審核制度下，大多民營企業都會粉飾一下報表。
一深圳資深投行部總經理稱，近一年的時間來，時不時有發行人向證監會投訴被索要封口費，但最后都不了了之。
“近期確有聽聞證監會聯合相關部門，對IPO上市費用進行調研”。并且她還說，已聽聞有幾家北京媒體接受了直轄管理機構的相關調查。
“以上市首日股價作為封口費對價”
據悉，能在財務報表中看到的發行費用，還只是隱形封口費的一部分。“很多是通過公關公司的關聯賬戶走賬，這樣就不體現在發行費用中了。”
通常，作為信息披露的指定媒體，四份證券報需要刊登招股數名書。“費用不是很多，一家一年的信披費用就幾十萬。以前登一家就行，現在基本其中三家都要登。不過還要投一次硬廣告。”一上市公司董秘列數了費用情況。今年以來，發行費用中信披費最高的是宏達爆破（002683），信披費達到631.98萬元，不過相比其募資凈額7.27億元，也就不算什么了。
“但聽業內說，現在索要封口費的額度比較夸張。以前給現金的從幾十萬到上百萬。最近聽說比較夸張的是，一家媒體以該新股上市首日股票價格作為對價，要求支付支付相應的廣告費。”
而另一名投行人士則進一步指出，隱形封口費不止在媒體中產生，包括律師等中介機構，也有寄生于此的專業人士。“如果說他們能繼續深入調研，說不定以后能成長為中國的‘渾水’。那是好事。但索錢的手段，如果監管機構查核，可能會觸及刑法。”
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