證監(jiān)會回應“救市”：暫無安排降印花稅
證監(jiān)會回應“救市”：暫無安排降印花稅 過去停發(fā)新股對提振市場信心效果不明顯
在“救市”的問題上，中國證監(jiān)會相關負責人周五向市場傳遞了兩層意思：兩件事情不能做或者不會做——停發(fā)新股和降低印花稅；兩個指標很重要——市盈率和股息率。
這位負責人表示，歷史經(jīng)驗表明，停發(fā)新股對于提振市場信心效果不明顯，而降低印花稅則暫無安排。至于藍籌股的長期投資價值，市盈率處在歷史低位以及股息率超過成熟市場和部分新興市場水平都是強有力的佐證。
新股發(fā)行已受市場自主調節(jié)
根據(jù)這位負責人提供的數(shù)據(jù)，今年1到7月份，IPO審核213家，35家被否，發(fā)行市122家，比去年減少65家；融資861億元，比去年同期減少53%。首發(fā)上市的企業(yè)，有29%的企業(yè)上市首日跌破發(fā)行價。這說明市場約束正在對發(fā)行上市的企業(yè)進行自主調節(jié)。
“這是非常積極的變化。因此，促進市場供求的動態(tài)平衡，必須堅定不移地實行市場化新股發(fā)行改革，增強市場自身調節(jié)作用。”這位負責人說。
對5月份以來我國股市下跌很多的情況，這位負責人表示投資者有兩種看法：一是認為國內外經(jīng)濟環(huán)境是造成A股下跌的主要原因；二是認為股市下跌是新股發(fā)行造成的，希望管理層停發(fā)新股，提振信心。
“這種措施曾經(jīng)用過，但效果并不明顯。1995年、2001年和2004年均有停發(fā)新股的情況，但是停發(fā)期間股市仍然下跌，可見停發(fā)新股對提振二級市場的作用有限。”這位負責人說。
隨著近年來新股發(fā)行改革不斷推進，二級市場自身的運行態(tài)勢已經(jīng)是影響新股發(fā)行的重要因素。證監(jiān)會在強調市場自我調節(jié)的同時，也在積極發(fā)展機構投資者，加強鼓勵長期資金進入資本市場銜接工作。“這些工作已經(jīng)取得積極進展。”這位負責人說。
藍籌股長期投資價值凸顯
“我國股市的長期投資價值非常明顯，我們應堅信我國經(jīng)濟長期穩(wěn)定健康發(fā)展的基本面沒有改變，堅守長期投資和價值投資。”周五，證監(jiān)會相關負責人再次向市場呼吁。
從估值來看，市盈率處于歷史低點。截至上周四，全部A股動態(tài)市盈率是12.72倍，低于2005年6月6日上證指數(shù)998點時的19.01倍；也低于2008年10月28日1665點時上證指數(shù)的13.68倍。
橫向看，藍籌股PE比境外主要股市都低。目前滬深300的動態(tài)市盈率是10.23倍，而標普500指數(shù)、日經(jīng)225指數(shù)的PE分別為13.95倍和34.89倍。
我國藍籌股股息率在新興市場里面是比較高的，并且已經(jīng)超過部分成熟市場藍籌股的股息率。2011年，滬深300指數(shù)股息率為2.35%，比印度孟買的SENSEX30指數(shù)股息率高0.82個百分點，比標準普爾500指數(shù)高0.24個百分點，比日經(jīng)225高0.46個百分點。
近年來，我國股息率逐年上升，去年達到1.82%，已經(jīng)有相當一部分個股的股息率超過一年期存款3%的利率。比如中行、建行、工行，2011年的股息率分別為5%、 4.67% 和4.34%，明顯高于1年期存款。假如今年三家銀行分紅水平與去年相同，按照現(xiàn)在的價格計算，其股息率更高，分別是5.35%、5.35%和4.9%。股息率超過3%的股票有123只，這些股票的市值占全部市值的四分之一。
本周，證監(jiān)會還強調上市公司回購本公司股票沒有法律和政策障礙，此前也曾表示上市公司員工持股和大股東增持沒有障礙，只是需要注意回避敏感時間窗口。這些舉措均旨在穩(wěn)定投資者信心，但市場到底何時見底，仍是未知數(shù)。（蔣飛）
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