股票賬戶六成空倉 信心危機如何化解?
記者采訪中發(fā)現(xiàn)，雖然近段時間Ａ股市場未出現(xiàn)恐慌性下跌和資金大規(guī)模逃離的現(xiàn)象，但股票賬戶交易卻呈現(xiàn)萎縮的趨勢。有機構(gòu)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前大約有六成的Ａ股賬戶處于空倉狀態(tài)。專家指出，股市是經(jīng)濟的晴雨表，重塑股市信心不僅能夠維護資本市場穩(wěn)定，也是增強企業(yè)融資能力和提高資源配置效率的必要之舉。
股市賬戶交易冷清 市場吸引力處于歷史低位
中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司（以下簡稱“中登公司”）最新公布的數(shù)據(jù)顯示，近一年時間內(nèi)，共有５０９２．０５萬個Ａ股賬戶參與了股票二級市場交易，這一數(shù)字僅占六月末Ａ股有效賬戶的３７．５２％。
“據(jù)我們實際觀測，目前活躍的Ａ股市場賬戶僅僅占到總量的１５％左右，大部分中小投資者處于持倉觀望狀態(tài)，或者直接將資金劃轉(zhuǎn)到儲蓄賬戶。”一位不愿透露姓名的證券公司工作人員對記者表示。
數(shù)據(jù)還顯示，今年六月末，持倉Ａ股賬戶數(shù)為５６６２．７４萬戶，環(huán)比減少１７．７８萬戶，占全部Ａ股有效賬戶的比重為４１．７２％，這一比例已經(jīng)連續(xù)六個月出現(xiàn)下降。這意味著，大約有六成的賬戶處于空倉狀態(tài)。
“隨著今年以來存款準(zhǔn)備金率和存貸款基準(zhǔn)利率多次下調(diào)，股市并不缺少資金。這些數(shù)字充分表明市場交易是非常不活躍的。”中央財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院副院長李建軍（微博）說。
今年上半年，Ａ股市場包括散戶在內(nèi)的新銷賬戶數(shù)為２２．７４萬，新開賬戶數(shù)為３３１．６５萬。這組數(shù)字在２０１１年分別為２９．８２萬和６３１．９３萬，在２００７年為１２．３８萬和１８８０．３８萬。由此推算，當(dāng)前股票市場的吸引力約為去年的一半、５年前的六分之一。
股市受困中長期壓力 投資者信心有待提升
接受采訪的業(yè)內(nèi)人士分析，股票交易活躍度降低與市場信心密切相關(guān)。國信證券投資顧問陳玉輝對記者表示，過去股市行情不好的時候，市場交易不活躍的現(xiàn)象經(jīng)常發(fā)生。但近段時期的特點是，中小投資者不再會因為利好消息的出臺而踴躍入市，這反映了普通股民的成熟度有所增加，但也意味著股市擴容、大小非減持等因素對中小投資者的積極性造成一定的傷害。
銀河證券分析人士指出，與成熟市場相比，我國上市公司的融資行為過多，分紅行為過少，股民只能將買賣股票的價差作為投資的主要目的。這造成股民長期投資的信心不足，一旦市場行情不好，還會引發(fā)資金逃離的風(fēng)險，加劇市場動蕩。
中國國際金融有限公司發(fā)布的研究報告顯示，截至７月中旬，共有５３９家上市公司披露今年中報業(yè)績預(yù)警，其中預(yù)增家數(shù)９２家，占比僅為１７％，這一比例是近八年以來的最低值。業(yè)內(nèi)人士分析認為，投資者的悲觀情緒將會有所上升。
上海證券策略分析師屠駿認為，“美元逐步走強也將成為Ａ股市場中長期的壓力因素。”他分析，一方面，歐債危機持續(xù)，全球經(jīng)濟前景尚不明朗，投資者傾向于拋售風(fēng)險資產(chǎn)，轉(zhuǎn)而持有美元資產(chǎn)。另一方面，美元走強將導(dǎo)致大宗商品價格下跌，對在Ａ股中占有重要權(quán)重的資源板塊業(yè)績也會形成壓力。
多措并舉恢復(fù)資本市場造血功能
中央財經(jīng)大學(xué)民生經(jīng)濟研究中心執(zhí)行主任李永壯認為，經(jīng)過２０年的發(fā)展，股票市場已經(jīng)成為我國金融體系的重要組成部分，在優(yōu)化金融資產(chǎn)配置、促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和推動新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展等領(lǐng)域發(fā)揮了重要作用，不僅成為國民經(jīng)濟的晴雨表，更是企業(yè)成長的助推器。當(dāng)前經(jīng)濟環(huán)境下，恢復(fù)股市信心不僅僅是維護投資者的利益，更是樹立中國經(jīng)濟穩(wěn)步增長的信心。
專家指出，２０１１年上市公司利潤大約是２萬億元。如果估算上市公司把利潤的６０％即１．２萬億元作為紅利分配出來，如果分紅新政策持續(xù)２－３年，就能徹底改變股市投資文化。越來越多的普通投資者就可能改變炒作交易的心態(tài)，從長期投資角度選擇和持有股票。
李永壯認為，任何政策刺激對股市來說只是短期效果，提升股市信心最終要靠上市公司業(yè)績的提升。比如，可在教育、醫(yī)療等民生改善領(lǐng)域加大財政資金的扶持力度，強化經(jīng)濟增長后勁的同時，為擴大消費解決后顧之憂；推行結(jié)構(gòu)性減稅政策，增強中小企業(yè)、創(chuàng)新型企業(yè)的發(fā)展活力。
李建軍（微博）等學(xué)者建議，機構(gòu)投資者對維護股票市場穩(wěn)定的作用很大，目前全球主要股市都是以機構(gòu)投資者為主，而Ａ股市場依然是個人投資者占多數(shù)的市場。建議大力培育機構(gòu)投資者，讓更多的企業(yè)成為股票投資的主體；同時，要堅持穩(wěn)健的貨幣政策，幫助企業(yè)降低融資成本，增加股票市場資金量。（徐岳 鄧中豪）
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