渾水繼續(xù)唱空新東方 揚言新報告即將出爐
7月24日，新東方以12.77美元的價格開盤，跌5.58%。新一輪下跌來自渾水公司的再次威脅：“我們將發(fā)布更多關(guān)于新東方超過21家加盟店的報告。”
渾水研究創(chuàng)始人布洛克昨日在接受媒體采訪時表示，渾水對于新東方教育科技集團（EDU）的質(zhì)疑還未結(jié)束，董事長俞敏洪近日在媒體上的解釋無法令人信服。
受“收到美國證交會調(diào)查函”消息影響，上周二新東方暴跌逾34%，周三因遭渾水公司狙擊，再度暴跌逾35%，僅僅兩天時間就蒸發(fā)市值超過128億元。
為什么渾水要與新東方“死磕”到底？布洛克解釋稱，渾水是家做空公司，但其發(fā)表的只是個人觀點，“市場自己做決定”。“對我們發(fā)布的報告，若投資者信，那拋售；不信，可買入。”
渾水的這一解釋并不能讓人信服。最近一兩年來，中國概念股特別是中小公司股票頻頻成為海外各方“獵殺”的對象，尤其是在美國市場，中資概念股儼然成為一些做空基金的“賺錢工具”。
北京理工大學(xué)教授崔新生對《國際金融報》記者表示，不管最終的真相如何，但這種對局顯然有一方“缺位”，因此，即使是渾水做對了，也無公平而言。
崔新生表示，“在中國本土以外上市的中國概念股公司，財務(wù)造假已成為上市地監(jiān)管機構(gòu)的敏感點。這一方面，說明中國企業(yè)在其他市場經(jīng)濟國家和地區(qū)的基本誠信元素中，財務(wù)將永遠(yuǎn)是最可能被擊破的軟肋，與往常一樣，這次新東方的股價震蕩，直接影響到整個中國概念股板塊，就證明了這一點；另一方面，則說明資本市場及其規(guī)則完備的國家和地區(qū)，與中國特殊制度存在著長期的膠著關(guān)系一時難以疏解。”
確實，僅從VIE模式與新東方財務(wù)可能涉假，目前看似乎有些牽強。崔新生認(rèn)為，從每次的單個中國公司被查處都會影響到整個中國概念股，一是說明了中國概念股上市地區(qū)的市場，對目前所有的中國概念股公司的投資價值缺乏清晰的認(rèn)識和判斷，因此市場反映的價格并不能說明真正的投資價值；二是如渾水公司這樣的“從雞蛋里挑骨頭”的機構(gòu)，并未緊盯VIE模式本身，而是對新東方在中國的市場表現(xiàn)虛假進(jìn)行抨擊，暴露出對中國概念股整體背景識別的嚴(yán)重欠缺和有意無意的誤解傾向。
崔新生表示，此次新東方所涉及到賬目欺詐嫌疑，在中國市場或多或少是一個共同的“現(xiàn)實”，這與一個市場發(fā)展經(jīng)濟體的道德困境有直接的關(guān)系。如果按照市場經(jīng)濟規(guī)則完備而近乎“潔癖”那樣要求，中國資本市場會存在更多懸疑和問號。因此，假如這些資本市場不對特殊體制環(huán)境下運營和生存的中國概念股公司“網(wǎng)開一面”，隨著中國資本市場及創(chuàng)業(yè)板、各種有利于中小企業(yè)板塊的融資設(shè)計的多層次化，就可能流失來自中國的上市企業(yè)資源。換言之，這些中國概念股公司，按照中國內(nèi)地資本市場要求，上市或者更具優(yōu)勢。不過他補充，“俞敏洪對新東方通過VIE模式實現(xiàn)單一股東控制的意圖，無論是在中國本土、還是在國際資本市場，都是垢議之處。俞敏洪憑著小聰明自由發(fā)揮的結(jié)果是可能在漩渦之中越陷越深。”（傅光云）
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